CLIENTES: INFORME de COMPRAS ENERGÍA. [27MAY-02JUN]

[vc_row][vc_column][mk_fancy_title tag_name=»h1″ font_family=»none» el_class=»intro»]Buenos días, para todos los que formamos parte de TEMPOS, es un placer desearte un feliz comienzo. Esta semana, dentro del trabajo que desarrollamos, centrado en la investigación y análisis de los mercados, nos hemos propuesto cubrir los siguientes ítems: (1) La cotización del mercado spot, vuelve a valores de FEB/2017. (2) Se atisba un movimiento en los futuros de electricidad, provocado por la situación internacional de algunas commodities. (3) El Tipo de Cambio (TC), sigue en valores altos, por encima de 1,1200 €/$. (4) Las cotizaciones diarias – al contado –  del Barril Brent vuelven a traspasar la barrera de los 50,00 $/bbl. Como ves, hay una única herramienta para mejorar: la investigación, ésta nos lleva al conocimiento y finalmente, hacia la óptima toma de decisiones. Por favor, toma nota de todo, es importante:

• 1.1- MERCADO SPOT ELECTRICIDAD. EÓLICA y NUCLEAR BAJAN, CICLOS Y CARBÓN SUBEN. La noticia esta semana, se produjo a partir del lunes, 29 MAY/2017, ya que las cotizaciones medias diarias del pool eléctrico, literalmente se han disparado, sobrepasando en todos los casos, la cota de los 50,00 €/Mwh, y trasladándonos a valores que no veíamos desde el 17 FEB/2017, fíjate: lunes, 29 MAY/2017: 52,36 €/Mwh, martes: 53,08 €/Mwh, miércoles: 53,69 €/Mwh, jueves: 55,20 €/Mwh – máximo desde FEB/2017 –  y viernes: 52,75 €/Mwh. Te explico el por qué de esta situación – podrás imaginar que nos es debido solamente a una única causa -. Lo primero de todo, fíjate en la siguiente gráfica:

[/mk_fancy_title][vc_row_inner][vc_column_inner][vc_column_text]

clic para ampliar

[/vc_column_text][/vc_column_inner][/vc_row_inner][mk_fancy_title tag_name=»h1″ font_family=»none» el_class=»intro»]La imagen representa tres grupos de datos – ventana temporal desde 15 MAY/2017 hasta 02 JUN/2017 – : (1) El consumo nacional, escalado a la treceava parte. (2) Cotizaciones medias diarias del pool eléctrico. (3) El porcentaje de aportación de las tecnologías más importantes al mix energético nacional. Fíjate, céntrate a partir del lunes, 29 MAY/2017, varias conclusiones:

• •  Consumo: A partir del día 22 MAY/2017, existe un continuo aumento de la demanda de energía, siendo las medias la siguientes: 671,60 Gwh [15-19] MAY/2017, 695,00 Gwh [22-26] MAY/2017, 690,20 Gwh [29MAY – 02 JUN] 2017, es decir, a nivel de promediado, el consumo de la última semana, creció un 2,76% – 690,20 Gwh vs 671,60 Gwh -.
  • Energía eólica. La energía verde más determinante, literalmente se desploma, con participaciones en el mix, siempre por debajo el 10,00%: lunes 29 MAY/2017: 9,70%, martes: 7,40%, miércoles; 9,50%, jueves: 8,50% y viernes: 10,50% – única excepción -. Esta circunstancia es capital, si el consumo sufre un repunte y la eólica no responde, las tecnologías menos competitivas deberán cubrir la demanda, con las consecuencias que ello tiene.
  • Energía Nuclear: Aquí ha estado la noticia más importante: en estos momentos, existen un total de tres centrales nucleares paradas – estamos eliminando del mercado 3.000Mw a precio aceptante -. Dos de ellas, por paradas programadas, Trillo [06MAY – 05JUN] 2017 y Ascó I [13MAY – 17JUN] 2017, y una tercera, Almaraz II, que ha tenido que parar – 02 JUN/2017 -, serán cuatro días, con el fin de realizar las pruebas de secuencia de operabilidad del generador diesel 4. Esta situación ha provocado que se alcance el mínimo anual, en los que se refiere a participación nuclear en el mix, situándose en 14,90% – viernes, 02 JUN/2017 -.
  • Carbón y Ciclos Combinados: Son las tecnologías que más cambian su actividad. El carbón, comenzando el lunes 29 MAY/2017, con una participación de 23,60%, y alcanzando el miércoles un máximo de 25,70%, es decir, de cada cuatro kilovatios horas consumidos, uno de ellos fue fruto del trabajo de las centrales térmicas. Por su parte, los ciclos combinados, alcanzaron el viernes, 02 JUN72017 – con la desconexión de Almaraz II -, el 20,00% de actividad.

[/mk_fancy_title][vc_column_text]

clic para ampliar

[/vc_column_text][mk_fancy_title tag_name=»h1″ font_family=»none» el_class=»intro»]La imagen representa, el porcentaje de las veces que, una tecnología determinada, se encarga de fijar el precio horario de la energía. Después del ejercicio de análisis de aportación al mix energético por tecnologías, es muy útil, a la vez que conveniente, ver quién se está encargando de fijar el precio de la energía. Fíjate, centra tu mirada a partir del 29 MAY/2017. Varias conclusiones:

• • La Gran Hidráulica se dispara. Efectivamente, la tecnología con costes de oportunidad más altos, y a través del lanzamiento de ofertas complejas al Operador de Mercado – OM -, se hace prácticamente con la situación, llegando a fijar el precio de la energía un 72,00% – lunes -, 68,00% – martes -, 64,00% – miércoles -, 68,00% – jueves -, y 56,00% – viernes -, de las ocasiones. Esta situación, podría haber sido menos anómala, si la pluviometría hubiera acompañado estos meses atrás, pero, como sabes, el índice producible, ha sido menor a 1,00 desde JUL/2016, con la única excepción de FEB/2017.
  •  La actividad de los Ciclos Combinados gana protagonismo. Fíjate que, la tecnología última en entrar, con el fin de determinar el precio marginal de la energía, alcanza valores de 16% – lunes -, 24,00% – martes -, 20,00% – miércoles -, 28,00% – jueves – y 16,00% – viernes -. Sin duda, si prestas atención, entre la energía hidráulica y los ciclos, prácticamente, sitúan la suma por encima del 80,00%, con una única excepción del viernes 02 JUN/2017 – 72,00% -. Es así, como nos encontramos cotizaciones del pool, que nos retrotraen a FEB/2017.

[/mk_fancy_title][mk_fancy_title tag_name=»h1″ font_family=»none» el_class=»intro»]

• 2.- MERCADO FUTUROS [OMIP]
  NOTICIA: LOS FUTUROS ESTÁN A LA ESPERA DE LA EVOLUCIÓN DEL BARRIL BRENT. 
  PENSAMIENTO: He de matizarte una idea. En estos momentos, una de las inputs que empujan a los futuros de electricidad, la cotización del barril de brent, parece que inicia una tendencia bajista, ya que los mercados, no terminan de creer/confiar en la estrategia puesta en marcha por la OPEP. Otro de los parámetros favorables es el Tipo de Cambio, bien situado, por encima de los 1,1200 €/$. Sin embargo, el pool físico, espejo en el que se intenta mirar el mercado de futuros – con una traslación en el tiempo -, se presenta muy alto, siendo el horizonte más próximo totalmente adverso. Esta situación hará que las cotizaciones de los futuros, sean poco proclives a presentarse competitivas.
  ALERTAS: Ninguna.

[/mk_fancy_title][vc_column_text]

clic para ampliar

[/vc_column_text][mk_fancy_title tag_name=»h1″ font_family=»none» el_class=»intro»]

• • Q1 [2018-2019].Tendencia ->Bajista-. [44,69 – 46,42 – 46,50]. Q1-2019 [Omip -> 44,73 €/Mwh, -0,78%]   La novedad en estos quarters, está en la Q1/2019, desde el 22 MAY/2017, está bajando sin excepción alguna, desde los 45,47 €/Mwh, hasta los 44,73 €/Mwh, acumulando 0,74 €/Mwh (-1,62%). Sin embargo, no son valores para plantearse una cobertura, ya que, en todo caso están muy por encima de 40,00 €/Mwh.
    • Precio Objetivo: [35,00 – 35,50] €/Mwh
    • Recomendación: No entrar.

[/mk_fancy_title][vc_column_text]

clic para ampliar

[/vc_column_text][mk_fancy_title tag_name=»h1″ font_family=»none» el_class=»intro»]

• • Q2 [2018]. Tendencia -> Alcista [38,82 – 40,76 – 40,92]. El 05 MAY/2017, presentó un mínimo relativo, a 38,89 €/Mwh, y desde ahí, no ha parado de crecer, situándose en estos momentos en los 40,92 €/Mwh. Seguimos esperando nuevas oportunidades, siempre con la intención de cerrar un precio fijo cerca de los 35,00 €/Mwh.
    • Precio Objetivo: [30 – 35] €/Mwh.
    • Recomendación: No entrar.

[/mk_fancy_title][vc_column_text]

clic para ampliar

[/vc_column_text][mk_fancy_title tag_name=»h1″ font_family=»none» el_class=»intro»]

• • Q3 [2017-2018]. Tendencia ->Alcista. [47,42 – 52,76 – 52,35] Q3-2018 [Omip -> 47,80 €/Mwh, +0,13%] La noticia ha estado en la Q3/2018, ya que el martes 30 MAY/2018, alcanzó un nuevo máximo absoluto, ubicado en los 48,30 €/Mwh. Son valores muy poco competitivos, alejados de la cota de los 43,00 €/Mwh. Dicho esto, hemos de poner la mirada en NOV/2017, DIC/2017, será ahí cuando la probabilidad de cerrar un precio fijo aumente.
  • • Precio Objetivo: [40,00 – 43,00] €/Mwh.
    • Recomendación: No entrar.

[/mk_fancy_title][vc_column_text]

clic para ampliar

[/vc_column_text][mk_fancy_title tag_name=»h1″ font_family=»none» el_class=»intro»]

• • Q4 [2017-2018]. Tendencia -> Alcista [45,84 – 49,42 – 49,20]. Q4-2018 [Omip -> 45,57 €/Mwh, +1,06%]. Ciertamente, ambos quarters se presentan muy poco competitivos. Si centramos la mirada en 2018, vemos que cotiza por encima de los 45,50 €/Mwh, algo poco aconsejable, teniendo presente que la ventana de futuros competitivos, suele abrirse de NOV/2017 a FEB/2018.
  • • Precio Objetivo: [39,00 – 42,00] €/Mwh.
    • Recomendación: No entrar

[/mk_fancy_title][vc_column_text]

clic para ampliar

[/vc_column_text][mk_fancy_title tag_name=»h1″ font_family=»none» el_class=»intro»]

• 3.- MERCADO GAS NATURAL, MERCADOS FUTUROS ELECTRICIDAD = función (TIPO DE CAMBIO, COTIZACIÓN BRENT).

  clic para ampliar

  • • • TIPO CAMBIO (TC) [€/$] – LA INCERTIDUMBRE EN EEUU, FAVORE COMPRA GAS -. Tendencia ->Alcista  [Promedio Semanal -> 1,12036 €/$, -0,08%. Cotizaciones [Lunes = 1,1188; Martes = 1,1173; Miércoles = 1,1221; Jueves = 1,1219; Viernes =  1,1217] €/S.

        Comentario Interesante: La semana pasada, el TC batió record anual, y se situó en 1,1243 €/$ – lunes, 22 MAY/2017 -. Ante este escenario, la pregunta es lógica: ¿queda recorrido para el Euro?. Fíjate en estas dos opiniones: Enrique Díaz – Ebury -: «La imposibilidad del euro de repuntar posiciones a pesar de los fuertes datos de actividad empresarial PMI de la semana pasada puede ser un primer indicio de que el repunte actual se acerca a su final.». El departamento de Análisis de Mercado de ING: (1) La divisa comunitaria experimentará un salto en el tercer trimestre de 2017, cuando se situará en el entorno de los 1,15 dólares, a este nivel llegará gracias al inicio de la retirada de estímulos del Banco Central Europeo (BCE). (2) El segundo salto, hasta situarse en 1,20, será alcanzado a mediados de 2018 , lo vincula a que comience a deslizar pistas sobre una subida de tipos. Desde TEMPOS, pensamos que el binomio TC, estará sometido a volatilidades – provocarán alzas y bajas -, ya que, aunque el camino a este lado del Atlántico parece vislumbrarse con cierta certeza, en el otro lado, las acciones del presidente Trump cada vez resultan más dispares. Dicho esto, una buena horquilla para situar al TC es [1,0500 – 1,1000] €/$ – de momento –

        Una vez que te he traslado un horizonte lógico de cotizaciones del par Euro – Dólar, toca ahora, ver que parámetros están afectando a las cotizaciones que ves más arriba. Por favor, fíjate en lo siguiente:

        •  BANCO CENTRAL EUROPEO.
          •  Datos Eurozona. Esta semana hemos conocido cómo se están moviendo dos inputs esenciales para cuestionarse, primero una retirada de estímulos y luego una subida de tipos, son los siguientes: (1) Inflación – Euro-Area Inflation Slows More Than Forecast Before ECB Meeting – : El Índice de Precios al Consumo (IPC), se desaceleró en MAY/2017, hasta el 1,40%, desde el 1,90% en ABR/2017. Por su parte, la inflación interanual subyacente – la que interesa a Draghi -, que excluye los precios de la energía y los alimentos frescos, se situó en el 1,00 %, dos décimas más que en MAY/2016. Ante estos datos, la opinión de Michael Schubert – economista de Commerzbank AG en Frankfurt – es la siguiente: «Draghi y otros hicieron hincapié en que el argumento más importante para no considerar una salida, hasta el momento, es que a pesar de la economía muestra signos de fortaleza, no hay signos de aumento de la inflación sobre una base sostenida…«. (2) Tasa Empleo. Se sitúa en el 9,30%  – cifra más baja, desde MAR/2009 -. (3) PMI manufacturero: Se sitúa en los 57,00 puntos – al ritmo más rápido desde ABR/2011, apoyado por el mayor incremento de los nuevos pedidos en 74 meses -.
          • Y Draghi, ¿qué piensa?. A título de resumen, fíjate en el extracto de la siguiente noticia, Draghi Says Euro Area Still Requires ECB Monetary Support : » The euro area still needs expansive monetary stimulus to restore stable inflation even as its economy accelerates…«. Toma nota también de los siguientes párrafos literales – discurso de Draghi, lunes 29 MAY/2017 :
            • Problema Principal, la inflación aún insuficiente: «Las presiones inflacionistas subyacentes han seguido siendo moderadas. Las presiones sobre costes domésticos, principalmente de salarios, son aún insuficientes para apoyar una convergencia sostenible en sí misma de la inflación hacia nuestro objetivo a medio plazo«.
            • Solución, mantener los estímulos: «En general, seguimos firmemente convencidos de que una cantidad extraordinaria de apoyo monetarios (… ) es todavía necesario para que la inflación vuelva y se estabilice de forma duradera en torno a niveles cercanos al 2,00% en un horizonte significativo en el medio plazo«

            Comentario Interesante: Aún con la presión de Alemania – primer perjudicado por los bajos intereses -: (1) Sabine Lautenschläger – representante alemana del BCE – : «la mejoría de la economía de la eurozona hace presentes todos los ingredientes para una subida de precios«, (2)  Jens Weidmann – presidente del Bundesbank -: «…cuándo se va a plantear el BCE una normalización de la política monetaria…«, la respuesta de Draghi siempre es la misma: El escenario es «necesario» pero «no suficiente» para pulsar el botón. Cierto es que la economía muestra signos de vigor y fortaleza, pero, hay un dato que está a 60 puntos porcentuales de su objetivo: la inflación. Esta situación, añade certidumbre en el horizonte: por lo menos, sabemos a ciencia cierta, los límites y parámetros con los que se maneja el presidente del BCE, en contraposición con Donald Trump.

        • ESTADOS UNIDOS: TASA DE EMPLEO + AISLACIONISMO TRUMP. La semana pasada ha habido dos circunstancias que, han lastrado la capacidad del dólar para crecer, fíjate:
          • • EEUU crea menos empleo del previsto en mayo. El Departamento de Empleo ha anunciado que se han creado 138.000 empleos en MAY/2017, por debajo de los 185.000 previstos. Aún así, la tasa de paro, se sitúa en el 4,30%, el nivel más bajo desde mayo de 2001. Estas cifras has de enlazarlas con la inflación – 2,20% en ABR/2017 -, y la subyacente – 1,50% en ABR/2017 -, lo cual, cara a la reunión de 14 JUN/2017, es muy poco probable que la fed no suba los tipos de interés: los inversores dan un 85,00% de probabilidades.
            • Alianza mundial contra Trump por abandonar el Acuerdo de París. Como te señalo más abajo, Donald Trump, decidió el pasado jueves, 01 JUN/2017, abandonar el acuerdo de París. Este hecho hemos de sumarlo a las conclusiones de la pasada reunión del G7 – Ángela Merkel -: «Los tiempos en que podíamos confiar en otros han quedado atrás«, o, la retirada voluntaria del Acuerdo de Asociación Transpacífico. Todas estas acciones llevadas a cabo, con el objetivo de parapetarse detrás de las fronteras, y con una capacidad prácticamente nula de sacar adelante verdaderas reformas políticas – por ejemplo, la Ley Sanitaria, o la Reforma Fiscal -, están provocando que la credibilidad de EEUU y por ende de su moneda, dibujen una línea descendente.
          Comentario Interesante: Existe un índice, ampliamente utilizado, denominado índice de sorpresas. Señala los índices de confianza y de los indicadores, que reflejan el comportamiento de la economía real. Si atendemos a la noticia, desde ABR/2017, es mucho más positiva en la eurozona (+56,00) que, en EEUU (-36,20%). La razón es sencilla: Mientras que en Europa, se ha evaporado la incertidumbre política, la economía crece a buen ritmo, y el BCE ofrece una certidumbre de sus acciones, Donald Trump, va de tropiezo en tropiezo, y esto hace que la confianza – sabes que es el intangible más preciado -, se vuelque a este lado del Atlántivo, situando un TC en 1,1217 €/$ – viernes, 02 JUN/2017 -. Hay un dato que me preocupa sobremanera: todo el mundo apuesta por una subida de tipos por parte de la fed – TEMPOS, también -, pero los mercados no lo están descontando.

[/mk_fancy_title][mk_fancy_title tag_name=»h1″ font_family=»none» el_class=»intro»]

• • COTIZACIÓN BRENT –  TRUMP JUEGA A NUESTRO FAVOR… – . Tendencia -> Bajista  [Futuros Anual = 50,91 $/ por barril, -3,83%]. Cotizaciones diarias [Lunes = 52,29; Martes = 51,84; Miércoles = 50,97; Jueves = 50,38; Viernes = 49,86] dólares por barril.
    • • ​Datos Reservas Crudo EEUU: Han disminuido en 6,428 Millones de barriles (Mb), siendo la previsión de 2,517 Mb. En término absolutos, los inventarios de crudo se sitúan en 509,929 Mb – octava semana consecutiva de bajada -.

    clic para ampliar

    • • Plataformas Extractivas – Shale Gas -: El número de pozos activos ha vuelto a crecer, ubicándose en 733 (+1,524% con respecto a la semana anterior).

    clic para ampliar

    Comentario Interesante: Si miras más arriba, el viernes 02 JUN/2017, la cotización diaria del barril de Brent – al contado -, volvió a traspasar la barrera de los 50,00 $/bbl. La idea es clara, y queda expresada en el titular de la noticia: La OPEP agota el pozo de su influencia. En cualquier otro escenario, los catorce países que forman parte de cártel, más los diez restantes, que aceptaron adherirse a la prórroga de los recortes, hubieran pulsado el botón y prácticamente el mundo entero, se hubiera correlacionado a sus intereses, pero, hoy día no, fíjate en las siguientes opiniones – TEMPOS las corrobora -: (1) Daniel Lacalle – Tressis Gestión -: «... un error porque en estos meses no han conseguido estabilizar el precio, están ganándose la desconfianza de los países que proveen y han estimulado el crecimiento de las tecnologías alternativas…«. (2) Javier Morillas – catedrático de Economía Aplicada de la universidad CEU-San Pablo -: «Hay nuevos oferentes; nuevas fuentes energéticas y países que necesitan recuperarse y exportar al máximo. No creo que la OPEP cumpla sus objetivos«.

    El resto del párrafo, está dedicado a analizar todas las inputs por las cuales, la cotización diaria del Brent se ha dejado prácticamente un 5,00% desde el comienzo de semana – concretamente un 4,64% -, de lunes 29 MAY/2017 a viernes 02 JUN/2017 y los futuros a 12 meses vista, han bajado un 3,83% con respecto a la semana pasada. Por favor, toma nota de todo, es importante.

    • •  OPEP. El objetivo por parte del grupo de países que firmaron la prórroga de los recortes hasta 31 MAR/2018 esta claro: situar las cotizaciones del barril Brent – referencia en Europa -, en la horquilla de los [50,00 – 55,00] $/bbl, a través de reducir los inventarios, hasta alcanzar la media de los últimos cinco años. Pero, como puedes observar, tan solo ha hecho falta una semana, para que las cotizaciones se sitúen por debajo de la barrera psicológica de los 50,00 $/bbl. Te explico por qué: ​
        • Reina el escepticismo sobre la eficacia de la OPEP. El mercado esperaba más contundencia por parte de la OPEP, ya que, se ha visto que su plan no ha funcionado, siendo éste el «intangible» que está en la mente de todos. Además, esta semana, Rusia ha aumentando la desconfianza hacia los objetivos de la OPEP: (1) Igor Sechin –  presidente ejecutivo de Rosneft – «…Ramped up US shale oil production could erase any gains in the oil price achieved by a landmark deal between Russia and Opec to cut production…». (2) Maxim Oreshkin – ministro de Economía ruso – : «En realidad estamos listos para vivir para siempre con el precio del petróleo en 40$ o menos…» ​​​​​​
        • La OPEP pierde Cuota de Mercado en Asia. Te hablo de un mercado muy potente como es el asiático, principalmente China y Corea del Sur. Toma nota de las cantidades – cuatro primeros meses de 2017 -, reflejan otro escenario mundial, distinto al planteado por el cártel: (1) Las entregas de EEUU a Asia se situaron en 222.000 barriles por día (bd) de media, un aumento de casi siete veces frente al mismo período del año anterior. (2)  Los flujos del Mar del Norte han subido en un 57,00% hasta los 398.000 bd. (3) Por su parte, Brasil, ha subido un 54,00% hasta alcanzar una media de 588.000 bd.
          Comentario Interesante De esta manera, es muy poco probable que cualquier iniciativa de la OPEP, tenga sentido: cualquier oportunidad pérdida, es aprovechada rápidamente por los restantes miembros del mercado.
        • Nigeria y Libia: A Tope. Otro de los problemas que tiene sobre la mesa la OPEP, con el fin de cumplir el objetivo de recortes, son las aportaciones de los miembros exentos de cumplirlos: Libia y Nigeria, éstos están solucionando el escenario político – bélico, y han comenzado a bombear de manera importante. Toma nota de los números:
          • • Libya’s Biggest Oil Field Boosts Production, Raising the Country’s Output. La producción se situaba en 700.000 bd, a finales de ABR/2017, siendo la actual de 850.000 bd – su nivel más alto desde OCT/2014 -, esto es, hablamos de un aumento de 150.000 bd  (+21,42%). Si recuerdas, la producción de su principal campo, Sharara,  había caído a principios de ABR/2017 debido a problemas técnicos. El petróleo del campo comenzó a fluir a finales de ABR/2017 a la refinería de Zawiya tras un cierre de tres semanas. El Feel – campo conocido también como elefante -, reinició el mes pasado, después de haber sido detenido desde ABR/2015.
            • OPEC Crude Production Rises Led by Countries Exempt From Cuts.  Emmanuel Ibe Kachikwu – ministro de Estado de los recursos del petróleo -, expresó lo siguiente: “…hopes to ship an additional 200,000 barrels a day from the Forcados terminal by December…”
          Comentario Interesante Es cierto que la OPEP gobierna un tercio de la producción mundial de petróleo, y también que, dentro de esa cantidad, las aportaciones de Libia y Nigeria, suponen un 4,75% y 1,73% respectivamente – datos extraídos del informe de OPEP de MAY/2017 -, pero, sin duda alguna, la señal que reciben los mercados es totalmente negativa, ya que hablamos de aumentar la producción, posición inversa a la palabra recortes.
      •  FRACKING+ TRUMP
        • • Rentabilidad de la Fractura Hidráulica. Hay un dato objetivo, lo puedes corrobora más arriba: el número de plantas extractivas, ha pasado de 414 – 09 SEP72016 -, a 733 – 02 JUN72017 -, lo que supone un crecimiento de 319 (+77,05%). Otra cantidad, también real, es la producción de crudo de EEUU: Desde los 8,493 Millones barriles al día (Mbd) – 09 SEP/2016 -, a 9,342 Mbd – 26 MAY/2017 -, significando un aumento de 0,849 Mbd (+9,99%). Con estos datos, todo hace indicar que, la técnica de Fracking, está siendo rentable, pero ¿dónde está el suelo de esta rentabilidad?, toma nota del siguiente literal: » En 2014, cuando los precios del crudo se colapsaron desde los 100 a los 50 dólares/barril, su umbral de rentabilidad estaba en unos 80 dólares/barril. Después, se redujo a 60, y ahora, gracias a la adaptabilidad de sus productores, posiblemente a alrededor de 35 dólares...«.
            Comentario Interesante Desde TEMPOS, pensamos que es atrevido lanzar una cifra de rentabilidad del Fracking, ya que dependerá de los medios y conocimientos técnicos de cada compañía extractora. Dicho esto, podríamos decir que un límite bastante seguro, se puede ubicar por debajo de la barrera de los 45 $/bbl, en estos momentos, lo cual, y esto es importante, teniendo en cuenta los precios de las cotizaciones actuales, aporta margen de mejora – tiempo para ganar eficiencia -, de cara a estar más preparados para el futuro.
          • TRUMP: París + Reservas + Alaska. El pasado jueves, 01 JUN/2017, EEUU tomó la decisión de retirarse del Acuerdo de París contra el Cambio Climático. Se trata del primer pacto internacional para reducir la emisión de gases contaminantes de efecto invernadero a la atmósfera. Fue ratificado en París a finales de 2015 por casi 200 naciones, entre las que se encuentran Estados Unidos y China, los dos mayores contaminantes del mundo. Los mercados han interpretado esta decisión – más allá de la responsabilidad de bajar las emisiones contaminantes -, como que la «barra libre para el fracking» ha comenzado de manera formal. Este gesto, sin duda de gran trascendencia, se suma a dos promesas realizadas la semana pasada: (1) Miércoles, 24 MAY/2017:  Trump propone vender la mitad de las reservas estratégicas de petróleo, (2) Miércoles, 31 MAY/2017: Trump Administration Aims to Open More Arctic Areas for Oil.
    Conclusión Importante: Esta semana, a sabiendas que los inventarios de crudo en Estados Unidos cayeron en 6,428 Mb, sin duda alguna, las cotizaciones del barril Brent, han estado moduladas por tres inputs: (1) Los datos de producción, aumentaron en 22.000 bd a 9,34 Mb – 14ª vez en 15 semanas –, (2) Número de plataformas activas, situándose en 733 equipos – el nivel más alto desde abril de 2015 – y, (3) Intangible: La desconfianza que despierta la estrategia de la OPEP, máxime sabiendo que el bombeo de EEUU puede acabar el año en los 10 Mbd. Por tanto, la estrategia de Compra de Gas, ha de pasar por dos acciones: (1) Comprar la mejor recta del mercado. (2) Mirar hacia la quietud, y dejar que los futuros de Brent caigan por debajo de los 45,00 $/bbl, será el momento en pensar si interesa una compra a precio fijo.

[/mk_fancy_title][vc_column_text]Cuando una meta es alcanzada, en un primero momento, no valoras cuánto ha sido el esfuerzo, sin embargo, la sensación recibida es proporcional a éste.
PDA: Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando las noticias de Tempos Energía.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]