INFORME de MERCADOS ELÉCTRICO y GASÍSTICO. SEMANA (02ABR-08ABR) 2016

Buenos días, comenzamos otra semana más, con una de nuestras principales tareas: analizar la evolución de los mercados – eléctrico y gasístico -, siempre con la mirada puesta en favorecer y optimizar una de las partidas más importantes de nuestra cuenta de resultados, los costes energéticos.

• MERCADO SPOT [POOL]: Si tuviéramos que definir de manera rápida y concisa lo que ha venido ocurriendo en este primer trimestre de 2016 – ya lo adelantábamos la anterior semana – , ésta sería la expresión «lógica»: INVIERNO 2016 =  (VERANO 2015)^-1 – permíteme alguna libertad matemática, ya que, de manera estricta, y matemáticamente hablando, no sería así -. Para llegar a esta conclusión, hemos analizado y comparado dos ventanas temporales – casi siempre antogónicas -: (01JUN-31AGO) 2015 y (01ENE-31MAR) 2016, siendo éstos los valores más interesantes de destacar:
  • Pool: Verano 2015 [56,64 €/Mwh, Invierno 2016 [30,67 €/Mwh]. Significa que, ahora, estamos comprando la energía un45,85% más competitiva
  • Energías Verdes: Verano 2015 [32,82%], Invierno 2016 [50,64%]. Las renovables están entrando un 54,29% más.  De éstas, la más importante de todas, con poder de desequilibrar el mercado, la energía eólica: Verano 2015 [14,16%], Invierno 2016 [27,60%], un 94,91% arriba – y lo que es más importante, de mayor calidad, ya que la densidad del aire es elevada, al trabajar a más bajas temperaturas -.
  • Carbón: Verano 2015 [25,24%], Invierno 2016 [9,46%]. Otra de las claves, al gran enemigo, prácticamente, ni está ni se le espera: un 62,51% menos.

Conclusión: Viendo los datos, creo que ahí está la clave de todas las ideas y batallas: en nuestro país, existen 105.743 Mwh de potencia instalada, de los cuales,58.621 Mwh –55,43%– son renovables y, éstas tienen derecho preferente – artículo 6, del Real Decreto 413/2014-,  para entrar en el míx energético. Quiere esto decir que, en un horizonte de medio – largo plazo, la mejor forma de comprar energía, es hacer una apuesta total y clara, por el mejor contrato «indexado a las renovables«. Es importante remarcar la idea decontrato óptimo  y ayudado –esto es secundario -, por algún tipo de coberturas –si lo hacemos bien, significa que estarás llevando la compra de energía a su máxima expresión -.Sin embargo, seguro que estarás pensando que, falta algo más en la escena descrita: en efecto, llevas razón, a toda la ecuación anterior, hemos de añadir otra parámetro, referente al consumo. Mira la siguiente figura –seguimos comparando las dos ventanas temporales-:

Además de lo descrito, la cantidad de energía a cubrir ha sido menor que la del verano de 2015, y cuando ésta ha sido sobrepasada, la mayoría de las veces, hemos asistido a un muy buen comportamiento de la energía eólica. De esta manera, se llega a comprar la energía un 45,85%  más barata.

• OPINIÓN PERSONAL: ¿OMIP = DOHA?

Básicamente, todo el equipo de Tempos Energía, tenemos en mente la pregunta realizada. Ahora mismo, lo que tenemos encima de la mesa – aparte de infinidad de especulaciones e ideas -, es lo siguiente:

• Desde el viernes 01/ABR [41,60 €/Mwh] a viernes 08/ABR [40,85 €/Mwh], los futuros de electricidad han bajado un 1,80% [0,75 €/Mwh].
• Con la cotización de crudo en Europa, han ocurrido dos hechos:
• Las cotizaciones diarias han crecido un 10,79% en una semana: lunes 04/ABR [37,69 $/bbl] y viernes 08/ABR [41,76 $/bbl].
• Sin embargo, el mercado de futuros – siempre mirando a un año -, no se ha movido – 0,18% -: viernes 01/ABR [41,10 $/bbl] y viernes 08/ABR [41,03 $/bbl].
• Conclusión: Por una parte, el mercado de futuros de electricidad baja, por otra, existen especulaciones de crudo «intra-day» que apuestan por un alza y, sin embargo, los futuros de brent no se inmutan. Bien, a todo esto, lo que se discutirá en Doha, es una congelación, no un retroceso en la producción, siempre con un Irán, fuera de control y expectante a cubrir el posible hueco que dejen los demás y, añadiendo el efecto de realimentación positiva: todo lo que ocurra bueno para la OPEP – subida de los precios -, será aprovechado por el fracking para autofinanciarse y, hacer rentables más pozos que, a la postre, harán subir la producción, dejando las cosas en el «estado estacionario» que estaban. Dicho esto, no creemos que la reunión sirva para mucho, si acaso, para algún repunte, pero, y esto es lo importante, no va a provocar una tendencia al alza de las cotizaciones de brent. Siguiendo el razonamiento, los futuros de electricidad, tampoco sufrirán grandes oscilaciones, es decir, seguiremos en mercados poco volátiles.
• MERCADO FUTUROS [OMIP]:
  NOTICIA: – Gratis para Clientes -.(Media Total [€/Mwh], Media Semanal[€/Mwh], Última Cotización [€/Mwh]) Alertas – Gratis para Clientes -.
  • Q1-2017. Tendencia -> Bajista. [41,71 – 40,32 – 40,20]. En una semana, ha bajado 1,09 €/Mwh [2,63%] – valores de hace un mes-. La estrategia aquí, dado que la tendencia es descendente, y falta tiempo para la entrega física debe ser, como no, la quietud, de modo que encontremos el escenario más cómo para tu cuenta de resultados.
    • Precio Objetivo: Gratis para Clientes. 
  • Q2-2017. Tendencia -> Plano. [38,73 – 38,88 – 38,84]. Aquí, seguimos esperando mejores valores, si bien es cierto que, si miramos al pool de los últimos años: 48,39 €/Mwh [2015], 39,93 €/Mwh [2014], 34,16 €/Mwh [2013], las cotizaciones actuales parecen ser muy decentes – hablamos de precio fijo -. Aún así, el equipo de Tempos Energía, viendo el tiempo de entrega y la coyuntura internacional – cotización del barril de brent -, y nacional – participación del carbón en el mix energético -, la opción más clara es esperar valores más bajos. Además, todos sabemos que si hay una ventana temporal barata, ésta es la Q2.
    • Precio Objetivo: Gratis para Clientes. 
  • Q3-2016. Tendencia -> Fuertemente Bajista. [49,22 – 43,40 – 43,10] Bien, si miras a tu izquierda, encontrarás el mínimo 43,10 €/Mwh – viernes 08/ABR –, desde que comenzase a cotizar –  lunes 29/JUN -. A esto hay que añadir su tendencia, pendiente muy negativa – casi un 1,5% en cuatro días -. Desde nuestra compañía, estamos muy pendientes ante un posible rebote, ya que, sin duda los valores son muy buenos – 2015, el pool cerró a una media de 55,67 €/Mwh -.
    • Precio Objetivo: Gratis para Clientes. 
  • Q4-2016. Tendencia -> Fuertemente Bajista. [44,58 – 41,37 – 41,35].  Estamos ante circunstancias paralelas a las descritas para la tercera ventana temporal. El martes 05/ABR, alcanzó el mínimo – 41,20 €/Mwh -, no apreciándose un signo de rebote claro. Sin duda son buenos valores – el mercado spot de 2015, cerró a 51,23 €/Mwh -.
  • Precio Objetivo: Gratis para Clientes. 

• MERCADO GAS NATURAL.
  • TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Plano [+0,25%]. La semana comenzó con un tipo de cambio de 1,1380 – lunes, 04/ABR -, y la cerró con 1,1363 – viernes, 08/ABR -. Hay varias cuestiones que quiero que sepas:
    • En este mundo globalizado, aún, gobierna el dólar: El jueves, 10 de MAR/2016, se reúne el BCE, y emplea una batería de medidas con las miradas puestas en hacer que la inflación suba alrededor del 2,00%, y, con la esperanza de que el euro no «tire para arriba». El 17 de MAR/2016, se reúne la fed, y «enlentece» la subida de tipos, o lo que es lo mismo, el encarecimiento del dólar, momento en el cual, se deja a un lado las medidas del BCE, y la relación €/$, comienza a subir –por inacción del segundo-.
    • Ante la situación anterior descrita, el Banco Central Europeo, entra en desesperación, por favor, échale un vistazo a las dos noticias:
      • El BCE está preparado para hacer más y actuar con «fuerza» si fuese necesario. [04/ABR].
      • El BCE insiste en que hará «lo necesario», incluido impulsar el crecimiento. [07/ABR].Desde Tempos Energía, estamos muy pendientes del FOMC – órgano asesor dentro de la reserva federal -, y ver cómo inciden sus movimientos en el tipo de cambio, ya que, «parece ser», son los que delinean el dibujo económico del mundo.
• COTIZACIÓN BRENT. Tendencia -> Plano. [Futuros = 41,03 $/bbl, -0,18%]. Dividiremos la sección en varios frentes:
  • Esta semana, se ha producido un repunte en las cotizaciones intra-day del brent. Es debido a que los inventarios de EEUU han caído 4,9 millones de barriles. Algo que, por su puesto no preocupante, pero que demuestra la sensibilidad de las cotizaciones de esta commodity.
  • Toma de posiciones para Doha, 17 de ABR/2016. Para que te hagas una idea de lo anunciado por Tempos Energía, te he extraído el siguiente literal:»Arabia Saudí ha sugerido que no mantendrá el compromiso de limitar su extracciones si Irán no toma la misma decisión, algo a lo que Teherán se ha negado hasta ahora«.
  • Teherán por su parte, sigue a lo suyo: exportando más de dos millones de barriles – lógico, necesita dinero -, y situándose como el sexto productor de petróleo del mundo.
  • Goldman Sachs, ya se ha posicionado: apostando porque la OPEP no realizará ninguna congelación.

   

  La posición de Tempos Energía, es que en un 60%-65%, no habrá acuerdo, y si lo hay, hemos de esperar a que la gran sobreabundancia se disipe, algo que no será instantáneo.
  Llegados hasta aquí, ahora comienza lo mejor: ponerse a trabajar.

  PD: Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando el noticias de Tempos Energía.