CLIENTES: INFORME DESTACADO de COMPRAS ENERGÍA. [03MAR-09MAR] 2018

[vc_row][vc_column][mk_fancy_title tag_name=”h1″ margin_bottom=”0″ font_family=”none” el_class=”intro”]Buenos días, los que formamos parte de la consultora TEMPOS, esperamos que todo te vaya bien. Comprar energía de manera óptima, exige cumplir una condición de ligadura que se convierte en capital: llegar a dominar los momentos de entrada/salida en los mercados, para ello, de manera inexcusable, hemos de estar próximos al conocimiento. Por favor, toma nota de los ítems que analizaremos/profundizaremos en el presente informe:

  • El mercado spot de electricidad, sufre un descenso muy importante, sin embargo, a nivel promedio, seguimos soportando precios altos.
  • Los futuros de electricidad sufren un rebote alcista significativo, a pesar de estar el pool con tendencia bajista.
  • La compra de gas, presenta diversidad en sus dos principales parámetros:
    • La cotización de brent, vuelve a situarse en la cota de los 65,00 $/bbl.
    • El Tipo de Cambio (TC), cae de nuevo por debajo de los 1,2300 €/$.

Lo veremos todo ello, empleando el máximo rigor y capacidad de análisis.[/mk_fancy_title][mk_fancy_title tag_name=”h1″ margin_bottom=”0″ font_family=”none” el_class=”intro”]

  • 1.- MERCADO SPOT ELECTRICIDAD. EL POOL ELÉCTRICO SE DESPLOMA: BAJA CERCA DE UN 20,00%. 
    La noticia sin duda es la que aparece en el encabezado de este párrafo. Efectivamente, hemos pasado de precios del mercado spot por encima de los 58,00 €/Mwh: 24 FEB (+59,43 €/Mwh), 25 FEB (+57,96 €/Mwh), 26 FEB (+58,79 €/Mwh), 27 FEB (+64,10 €/Mwh), a ver en pantalla cotizaciones por debajo de los 45,00 €/Mwh: 08 MAR (+43,13 €/Mwh), 09 MAR (31,96 €/Mwh). Hablamos por tanto, de una distancia extrema de 32,14 €/Mwh (+64,10 €/Mwh – 31,96 €/Mwh), lo que nos traslada una idea bastante clara de las volatilidades que presenta el actual mercado spot.

    Comentario importante: La duda que se nos plantea en estos momentos, de vital importancia, es la siguiente: estamos ante el inicio de una ventana de precios bajos para el mercado spot de electricidad, sobre todo teniendo presente los meses por los que transitamos, históricamente competitivos y atractivos, o, por el contrario, se trata de algo puntual y meramente anecdótico producto de las tormentas “Enmma” y “Félix“.
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  • 1.1.- MERCADO SPOT FRANCIA. SWITCHING HACIA LA NUCLEAR.  
[/mk_fancy_title][mk_fancy_title tag_name=”h1″ margin_bottom=”0″ font_family=”none” el_class=”intro”][/mk_fancy_title][mk_fancy_title tag_name=”h1″ margin_bottom=”0″ font_family=”none” el_class=”intro”]La imagen que estás viendo, es conocida por ti: A la izquierda aparecen representados en una tabla, los parámetros que entran a formar parte del mix energético francés, siendo los más importantes, la demanda de energía y la producción nuclear. A la derecha, las funciones que tienen como objetivo representar las diferentes correlaciones que se dan entre  variables y cotizaciones del mercado spot de electricidad – sombreado en azul cuando existen, y rojo, cuando hablamos de una descorrelación -, así como la evolución de las exportaciones de energía del país vecino. A partir de aquí, podemos extraer las siguientes conclusiones:

  • ¿QUÉ HA SUCEDIDO?. ​ 
    • Pool Eléctrico – baja. La noticia más importante dentro de este apartado, sin duda es la bajada del pool eléctrico de Francia en 22,59 €/Mwh (-32,19%). Hablamos de una media de la semana anterior, centrada en la cota de los 70,18 €/Mwh. Sin embargo, en los últimos siete días los precios se han mostrado de una forma distinta, arrojando a nivel promedio los 47,58 €/Mwh, que puedes ver reflejados en la tabla.
    • Exportaciones – suben. En la gráfica de la derecha – inferior, aparecen perfectamente representadas. Una vez que la demanda ha descendido a niveles “deseables”, Inglaterra, Suiza y sobre todo España, han dejado de “prestar” energía a Francia – fíjate como las líneas aparecen debajo de la línea discontinua que indica nivel cero  -. Por su parte, Alemania, debido a los precios competitivos, se mantiene inyectando energía al país vecino, lo cual, indirectamente favorece a nuestro país.
    Comentario Importante: En estos momentos no podemos calificar el mercado spot como competitivo – precios por debajo de los 35,00 €/Mwh -, pero invitan a la tranquilidad y si cabe, al optimismo.
  • ¿CUÁLES SON LAS CAUSAS?. ​Básicamente ha habido dos inputs principales que han hecho posible el escenario descrito anteriormente:  ​​
    • Consumo de Energía – disminuye –. Una vez que la climatología adversa deja al país vecino, la demanda de energía ha descendido a niveles “aceptables” para esta época del año, situándose por debajo de los 1.600 Gwh/día. Hablamos de una considerable disminución, concretamente de 336,00 Gwh/día (-17,68%).
    • Aportación de Combustibles fósiles – disminuye. Se podría decir que es una “subconsecuencia” del movimiento que ha habido con la demanda, y es que el carbón y gas natural, han disminuido su dinámica en un 20,45% (-39,00 Gwh/día), lo cual, es una importante noticia, ya que las cotizaciones del mercado spot, pasan a estar gobernadas por la producción nuclear: se ha producido el switching hacia la tecnología competitiva – aquí está el quid de la cuestión -.
Conclusión Importante: El corolario más importante para nuestro país es claro: el trasvase de energía vuelve a cambiar de sentido, y supone un cambio de 33 Gwh/día (-193,44%), los cuales son directamente restados de la energía que tendrían que producir las centrales térmicas – carbón –  y ciclos combinados – gas natural -: mermamos su capacidad de determinar el precio marginal de la energía.
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  • 1.2.- MERCADO SPOT ESPAÑA: POOL ELÉCTRICO GIRA LA MIRADA: DE GAS A CARBÓN.
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[/vc_column_text][mk_fancy_title tag_name=”h1″ margin_bottom=”0″ font_family=”none” el_class=”intro”]La figura que estás viendo, es totalmente simétrica a la anterior: Izquierda parámetros más importantes del mix energético y derecha sintonías/descorrelaciones, entre las cotizaciones del mercado spot y aquellas variables susceptibles de análisis, con sombreado azul/rojo respectivamente. Aparte, y como información adicional, hemos añadido la aportación energética que realiza cada tecnología – gráfica inferior derecha -. Varias conclusiones pueden extraerse después de la observación de datos y gráficas:

  • ¿QUÉ HA OCURRIDO?.
    • Pool eléctrico – baja. Aquí ha estado gran parte de la noticia. Volvemos a mirar a la pantalla y vemos cotizaciones realmente competitivas. Concretamente para la semana bajo análisis, el mercado spot ha bajado 9,66 €/Mwh (57,15€/Mwh -47,49€/Mwh), con respecto a la anterior, lo que supone un descenso de un 16,90%. Es importante destacar el precio alcanzado el viernes 09 MAR/2018 (+43,13 €/Mwh), o los 7,64 €/Mwh del domingo 11 MAR/2018.
  • ¿POR QUÉ HA SUCEDIDO?.
    • Energías Verdes – aumentan. En estos momentos, estamos recogiendo la “cosecha” de las tormentas Emma y Félix, ya que la energía eólica ha aumentado su participación en 57,67 Gwh/día (+32,07%), y la turbinación de agua se ha incrementado en 13,95 Gwh/día (+13,99%). Hablamos por tanto, de un aumento total de aportación renovable de 71,00 Gwh/día (+24,03%).
    • Importación Energía Francia – aumenta. Efectivamente, el país vecino ha disminuido la demanda de energía, y ello ha hecho posible que vuelva a su “status” natural, país eminentemente exportador. Para esta semana, la aportación a nuestro mix energético ha sido de 16 Gwh/día, casi los mismos (-17,00 Gwh/día) que viajaron en sentido contrario la semana pasada.
    • Tecnologías Fósiles – disminuyen -. La conclusión de los dos párrafos anteriores es clara: la dinámica del carbón y gas, sufre un descenso muy importante. Concretamente hablamos de 107,00 Gwh/día (-50,77%) para el carbón y 72,00 Gwh/día (-40,69%) para el gas natural, lo cual, como podrás comprobar son cantidades muy apreciables.
Conclusión importante: La situación descrita, ha supuesto que el mercado spot, baje un escalón en calidad de precios, esto es, se ha producido la conmutación – gráficas arriba a la derecha -, de las cotizaciones del mercado spot entre las centrales de ciclo combinado – semana anterior -, y las centrales térmicas – actual -. Lo deseable sería que la tendencia bajista continuase, es decir, que el mercado spot conmutase de nuevo y se correlacionase con la aportación de las tecnologías verdes, situándonos por tanto, en el estadio más competitivos de precios. De esta forma, sería posible ver en pantalla precios por debajo de los 35,00 €/Mwh, habituales del mes por el que transitamos.
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  • 2.- MAPA DE LOS REACTORES NUCLEARES DE ESPAÑA y FRANCIA..
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Para la semana que estamos analizando [03 MAR-09MAR] 2018, estas son las noticias que han ocurrido en torno a los reactores nucleares de Francia y España:

  • FRANCIA.
    • HISTÓRICOS.
      • BELLEVILLE 2. Sufre un pequeño “delay” en su conexión de 11 días.
      • CATTENOM 1.  El sábado 17 FEB/2018, alrededor de la 1:30 a.m., los equipos de la planta de energía nuclear Cattenom procedieron al cierre programado de la unidad de producción Nº1. Durante este cierre periódico, los equipos de EDF llevarán a cabo las inspecciones programadas, trabajos de mantenimiento, así como la renovación de un tercio del combustible.
      • CRUAS 2. El literal de la noticia es el siguiente: ” La Unidad de producción 2 se encuentra en reposo para el mantenimiento y la renovación del combustible”.
        • CRUAS 2Électricité de France (EDF), anunció un retraso de 14 días – prácticamente dos semanas
      • FESSENHEIM 2. EDF, ha retrasado la entrada en línea hasta el 31 MAR/201815 días –
      • PALUEL 2.  El reactor Paluel 2 se desconectó en MAY/2015 para su revisión de 10 años. En el transcurso de estas inspecciones, un generador de vapor de 450 toneladas se estrelló contra el piso de dicho reactor, causando daños extensos. El 06 FEB/2018, Électricité de France (EDF) dijo que había instalado cuatro nuevos generadores de vapor en su reactor nuclear Paluel 2 de 1.300 Mw, pero que el trabajo técnico continuo implicaba que la planta se reiniciara en JUN/2018, en lugar de ABR/2018.
      • PALUEL 1. La unidad de producción Paluel se desconectó de la red de producción de electricidad, para una parada programada para recarga de combustible y mantenimiento.
      • ST ALBAN 2.  La Unidad de Producción Nº2 se ha cerrado desde el 3 FEB/2018 para completar su inspección de 10 años (mantenimiento programado).
      • GRAVELINES 6 y TRISCATIN 4.  Fíjate en el literal de la noticia: “EDF dijo en un comunicado que había decidido retrasar las interrupciones planificadas de mantenimiento de sus reactores Gravelines 6 y Tricastin 4 por una semana. Se habían configurado para desconectarse el 24 de febrero para reabastecimiento de combustible y mantenimiento“. Ambos han sido desconectados el 03 MAR/2018.
    • NOVEDADES. ​
      • BLAYAIS 2. La unidad de producción 2, permanecerá parada desde el 10 MAR/2018 hasta el 21 ABR/2018, sin que EDF haya informado de los motivos de esta situación.
  • ESPAÑA.
    • HISTÓRICOS. ​
      • VANDELLÓS 2. La central nuclear Vandellós II, siguiendo los procedimientos establecidos, ha notificado al Consejo de Seguridad Nuclear que da inicio a la parada de la planta, después de haberse observado un pequeño aumento de caudal del agua recogida en los sumideros del edificio de contención. Pese a que los valores calculados de dicho caudal se sitúan muy por debajo de los establecidos por las especificaciones técnicas de funcionamiento de la central, la decisión operativa ha sido llevar a la planta a parada, de manera que se den las condiciones necesarias para acceder a la contención y llevar a cabo las actuaciones que permitan identificar el origen de este goteo y descartar que procede de la barrera de presión.
    • NOVEDADES
      • VANDELLÓS 2. La central nuclear de Vandellós II se mantendrá parada al menos hasta el próximo 6 ABR/2018, según datos de Endesa en su archivo REMIT de indisponibilidades no programadas, de manera que pueda realizar la intervención necesaria para reparar la soldadura de la válvula de venteo, que ha sido identificada como el origen de la pérdida de agua notificada el pasado viernes 02 MAR/2018.
Conclusión Importante: Cierto es, el mix energético de nuestro país, cuenta con un motivo de incertidumbre en el horizonte: la puesta en marcha de una central – Vandellós 2 – con 1.087 Mw de potencia instalada, lo que equivale a 26,088 Gwh de aportación diaria (1.087 Mw * 24 horas), esto es, el 3,57% del mix energético de la última semana (26,088 Gwh/729 Gwh). Sin embargo, nuestra mirada debe estar un poco más allá, y no ubicarse solamente en el presente actual: me refiero a que pasado MAR/2018, contaremos con BELLEVILLE 2 [29 MAR], CATTENOM 1 [28MAR], PALUEL 1 [24MAR], y finalizado ABR/2018, estarán en línea, BLAYAIS 2[21 ABR], CRUAS 2[11 ABR], VANDELLÓS 2 [06 ABR], input importantísimas para afrontar con garantías meses como MAY/2018, JUN/2018 y sobre todo, Q3/2018.
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  • 3.- VISIÓN PERSONAL y REFLEXIONES. DOS de las TRES INPUS ESTÁN LISTAS.

    Esta semana te invito a que alejes tu mirada del papel, y mires los mercados con un poco de distancia, me refiero a la “lonja” de los futuros. Como sabes, la mayoría de las veces es gobernada/manejada por tres importantes vectores:

    • Mercado Spot: Sin duda, el bróker contraparte, cerrará una posición competitiva, si y solo si, el pool eléctrico se muestra en cotas relativamente atractivas, cumpliéndose siempre una máxima: la posición cerrada – precio fijo -, deberá estar por encima de las estimaciones de cierre del mercado spot que éste tenga en mente.
      • Situación de los embalses [1]: Por primea vez, desde JUN/2016, el índice producible hidráulico** es mayor que la unidad, concretamente para MAR/2018 hablamos de 1,20.
      • Dinámica de la eólica [2]. Hablamos de la tecnología verde más determinante. Desde 01 MAR/2018, se sitúa en una media de 252 Gwh/día, cubriendo el 34,00% del consumo nacional.​
    • Situación y Perspectivas del parque nuclear [3]. Es evidente que, aunque las reservas de agua y eólica, estén empujando de manera importante en el momento actual, contar con un “suelo nuclear” estable y en cantidad en el medio plazo, ayuda a caminar en la dirección de precios competitivos – justamente, el rebote de los futuros, se debe a la parada de Vandellós II unida a la incertidumbre de su puesta en marcha -.
    Conclusión Importante: En estos momentos, dos de los tres vectores que “pueden” determinar el mercado de futuros – sabes que es un mercado eminentemente especulativo y financiero -, presentan una tendencia atractiva y positiva, quedando por solucionar el área de las fisiones nucleares – lo hemos sufrido con contundencia en Q4/2017 -. Quiero decir con esto que, dado el escenario descrito, y si los parámetros indicados siguen con un comportamiento similar al manifestado, existe la posibilidad de que aparezca una ventana competitiva en los mercados de precio fijo: ahí estaremos.

    **Nota: Índice de Producible hidráulico.  En un intervalo de tiempo determinado, es el cociente entre su energía producible y su energía producible media (en base al histórico). La Energía Producible se define como la máxima energía eléctrica que el conjunto de aportaciones (lluvias, bombeo, etc) corregidas permitiría producir en las condiciones más favorables. Un índice menor que 1 (100%) indica que el período es seco, mientras que si es mayor que la unidad es húmedo.

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  • 4.-  MERCADO FUTUROS [OMIP]
    NOTICIA: Q2/2LOS MERCADOS MÁS PRÓXIMOS SUBEN – rebote -, DESCORRELACIONÁNDOSE CON LA BAJADA DEL POOL. 
    ALERTAS:
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    • Q1 [2019]. Tendencia. 2019 -> Posible tendencia alcistaQ1/2019 [48,26 51,66 – 52,30]. La noticia se produce en las últimas tres cotizaciones: ha crecido 1,08 €/Mwh, rompiendo de manera clara la tendencia bajista que se inició el 23 FEB/2018 (+51,98 €/Mwh), cotizando en estos momentos en los 52,30 €/Mwh. Hemos de seguir observando/analizando la evolución, ya que es un trimestre que debe ir correlacionado con las perspectivas del mercado spot – ventana temporal de lluvia + viento -.
      • Precio Objetivo: Por debajo de 40,00 €/Mwh.
      • Recomendación: No entrar.
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    • Q2 [2018-2019]. Tendencia. 2018 -> Pequeño rebote – desde 27 FEB/2018 ->2019 Inicio Bajista – desde 23 FEB/2018- . Q2/2018 [42,35 – 46,43 – 46,95]. Q2-2019 [Omip -> 43,37 €/Mwh, -0,12%]. En esta ventana temporal existen dos tendencias: (1) Q2/2018 – más cercana a la entrega física -, ha rebotado y en estos momentos sube, situándose en los 46,95 €/Mwh. Sorprende bastante que los mercados no estén adelantando la situación de bajada actual del pool físico, más bien todo lo contrario. (2) Q2/2019, la cual mantiene la evolución bajista iniciada el pasado mes, aunque con una pendiente muy leve. Si te fijas, en estos momentos, la certidumbre se paga a un precio de 3,58 €/Mwh, lo cual, entra dentro del gap normal [3,00 – 5,00] €/Mwh.
      • Precio Objetivo: Por debajo de 40,00 €/Mwh. 
      • Recomendación: No entrar.
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[/vc_column_text][mk_fancy_title tag_name=”h1″ margin_bottom=”0″ font_family=”none” el_class=”intro”]
    • Q3 [2018-2019]. Tendencia. 2018 -> Posible tendencia alcista, 2019 ->Prácticamente plana.  Q3/2018 [47,97 – 52,87 – 53,50]. Q3-2019 [Omip -> 49,49 €/Mwh, +1,64%]. El tercer trimestre de este año, rebota con fuerza: +51,75 €/Mwh27 FEB/2018 – a +53,50 €/Mwh09 MAR/2018 -, esto es 1,75 €/Mwh (+3,38%) en nueve sesiones. Por tanto, queda poco que hacer y decidir. Por su parte, la compra para 2019 aparece estabilizada en los 49,49 €/Mwh, muy cerca del máximo absoluto (+49,50 €/Mwh), por lo que habrá que seguir mirando fijamente a la quietud, a la espera de mejores oportunidades.
      • Precio Objetivo:  Por debajo de 45,00 €/Mwh.   
      • Recomendación: No entrar.
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    • Q4 [2018-2019]. Tendencia -> 2018 . Posible tendencia alcista -. 2019 -> Posible tendencia alcista[47,57 53,82 – 54,25]. Q4-2019 [Omip -> 50,25 €/Mwh, +1,40%]. En esta ventana temporal, se confirma la tendencia descrita en las anteriores: los futuros rebotan, girando la mirada a la bajada del mercado spot. Concretamente, Q4/2018, lo hace a partir de +52,50 €/Mwh27 FEB/2018 -, y Q4/2019 empieza en los +48,93 €/Mwh26 FEB/2018 -, para ubicarse en los +54,25 €/Mwh y +50,25 €/Mwh, respectivamente. No son precios competitivos, ambos por encima de los +50,00 €/Mwh.
      • Precio Objetivo: Por debajo de 45,00 €/Mwh.
      • Recomendación:No entrar.
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  • 5.- MERCADO GAS NATURAL, MERCADOS FUTUROS ELECTRICIDAD = función (TIPO DE CAMBIO, COTIZACIÓN BRENT). 

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    • TIPO CAMBIO (TC) [€/$] – Trump e Italia, razones para frenar un cambio de discurso en el BCE -. Tendencia -> ->Oscilaciones en torno a los 1,2300 €/$. Promedio Semanal -> [Promedio Semanal -> 1,2369 €/$, +0,86%. Cotizaciones [Lunes = 1,2307; Martes = 1,2411; Miércoles = 1,2417; Jueves = 1,2421; Viernes = 1,2291] €/S.
      Estado de los mercados de divisas. Para la ventana temporal que estamos analizando, estas son las inputs que han modulado las cotizaciones del TC: (1) Mario Draghi escenifica el inicio del fin de los estímulos monetarios del BCE. (2) Guerra comercial de Donald Trump. (3) EEUU supera las previsiones con la creación de 313.000 empleos en febrero. (4) Trump acepta reunirse con el líder de Corea del Norte.
      01.- EUROPA. CAMBIO DE DISCURSO DEL BCE.
      •  Jueves 08 MAR/2018.  El BCE no ampliará las compras de deuda y eleva su previsión de crecimiento para este año. El BCE ha eliminado las referencias a ampliar sus compras de deuda, lo que se interpreta como un mensaje hacia la normalización monetaria. La entidad, que ha mantenido los tipos en el 0,00% y los depósitos en el -0,40%, ha elevado una décima la previsión de crecimiento para este año, al 2,40%, y ha rebajado el IPC de 2019 al 1,40%.  Lo más importante de todo, es que se ha dado un paso más hacia la normalización monetaria,  eludiendo en su habitual discurso la referencia a no ampliar las compras de deuda bajo su programa conocido como QE (Quantitative Easing o expansión cuantitativa). En concreto, ha suprimido la frase: “si las perspectivas fueran menos favorables, o si las condiciones financieras fueran incompatibles con el progreso del ajuste sostenido de la senda de inflación, el Consejo de Gobierno está preparado para ampliar el volumen y/o la duración del programa de compras de activos“.
        Comentario importante:  Estamos ante una noticia muy positiva cara a la futura subida de los tipos de interés. Sin embargo, desde aunque desde el BCE se constata una aceleración de la economía, pero duda con la inflación: incrementa una décima la previsión de crecimiento real del PIB de la eurozona hasta el 2,40% en 2018, mientras que espera una expansión del 1,90% en 2019 y del 1,70% en 2020. Paralelamente, mantuvo la estimación para el IPC en el 1,40% en 2018, pero la recortó una décima, hasta el 1,30%, el próximo año, siguiendo con el 1,70% para 2020. Con esto quiero decir que, al final de todo, antes de dar el último paso para subir los tipos de interés, Mario Draghi, volverá la mirada a la inflación y empleará la tan conocida frase: “por debajo, pero cerca del 2,00%“. Aún queda mucho camino por recorrer, aunque si que es cierto que hemos dado el primero paso, cambio de discurso, que como verás poco ha influido en el cierre del TC para el jueves 11 MAR/2018 – las palabras de Draghi fueron a las 13:45 -.
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    • 02.- ESTADOS UNIDOS. (1) GUERRA COMERCIAL. (2) DATOS EMPLEO. (3) CONVERSACIONES CON COREA. 
      •  Viernes 09 MAR/2018. Una guerra comercial, ¿el último intento de Trump de romper la UE?.  Con su último anuncio, la imposición de aranceles a las importaciones de acero (25%) y aluminio (10%), el presidente estadounidense materializa su apuesta por el proteccionismo y por poner a “América primero”, incluso a costa de sus socios. La primera potencia mundial da muestras de estar dispuesta a ir a la guerra comercial. Trump alega que lo hace por “seguridad nacional”, ya que el acero y el aluminio están en el corazón del motor industrial estadounidense, y está dispuesto a que México y Canadá se libren de ellos, siempre y cuando se avengan a cerrar el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) de una manera que le satisfaga a la Casa Blanca. La UE no ha sido mencionada entre los posibles excluidos así que, por omisión, se interpreta que formará parte de los damnificados. Aunque éste deslizó la opción de abrir la mano, si los europeos acceden a su exigencia de elevar su gasto en defensa para cumplir con sus compromisos en la OTAN.
        Comentario Importante: Al otro lado del Atlántico la incertidumbre crece por varios motivos, ya que Trump debe afrontar varias decisiones comerciales clave: (1) La renegociación de Nafta terminará pronto. (2) Tratado de Libre Comercio entre EE UU y Corea del Sur está en curso. (3) La Administración también debe decidir de manera definitiva como implementar las amenazas arancelarias de acero y aluminio – La UE, con el dedo en el gatillo, espera que Trump clarifique si la exime de los aranceles -, y también cómo manejar una investigación regulatoria en curso sobre las prácticas de propiedad intelectual de China. Cualquiera de esas decisiones podría provocar represalias de sus socios comerciales. Todo ello, va a recaer sobre los hombros del presidente de la Reserva Federal: por ejemplo, reduciendo el ritmo de alzas de tipos si los aranceles provocan pérdidas de empleos y garantías de que EE UU sigue siendo el lugar más seguro para poner el dinero.
      • Viernes 09 MAR/2018.  La economía sumó 313,000 empleos en febrero, superando las expectativas, pero el crecimiento salarial se estancó. La economía de Estados Unidos agregó 313.000 empleos en FEB/2018, según el informe de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales, rompiendo las expectativas de los analistas. Sin embargo, el fuerte crecimiento impulsado por la contratación en el comercio minorista después de los despidos del año pasado y los aumentos en las manufacturas y la construcción, no aumentó los salarios. La tasa de desempleo se mantuvo estable por quinto mes consecutivo en 4,10% – un mínimo de 17 años. El salario promedio por hora creció en un 2,60% con respecto al mismo periodo del año pasado, una caída respecto de la mejora interanual de ENE/2018 de una 2,90%.
        Comentario importante:  En resumen, los datos de empleo de FEB/2018, anticipan una segura subida de tipos en la reunión que la Reserva Federal (Fed) celebrará el 21 MAR/2018. En cambio, disipan parte de los temores, de que un excesivo incremento de los sueldos, obligue a la Fed a aplicar más de las tres subidas de tipos de las previstas en 2017 para frenar un acelerón de la inflación. Fíjate que, esta input/notcia, si que ha fortalecido al dólar: Jueves = 1,2421 €/$; Viernes =  1,2291 €/$. 
      • Sábado 11 MAR/2018. Las conversaciones con Corea del Norte serán un éxito. El sorprendente anuncio sobre la reunión entre ambos mandatarios lo hizo el jefe de la Oficina de Seguridad Nacional de Corea del Sur, Chung Eui-yong, quien se reunió el jueves con Trump en la Casa Blanca para transmitirle un mensaje de Kim Jong Un, a quien había visto el lunes en Pyongyang.
      Conclusión importante: La pregunta es: ¿1,2000 €/$, o, 1,2500 €/$?. Hay muchas incertidumbres y preguntas en el horizonte. De momento, los mercados no se han inmutado por las palabras de Draghi – otras veces se han tenido muy en cuenta, recordemos por ejemplo, Sintra -, y si por la subida de empleos en los EEUU, anticipando una segura subida de tipos. En cualquier caso, el TC en el medio plazo, estará “encorsetado” en el gap que hemos señalado anteriormente.
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    • COTIZACIÓN BRENT.- EE UU copará el 80% del aumento en la demanda de crudo en 2020, según la AIE – Oscilaciones en torno a los 65,00 $/bbl.  [Futuros Anual = 63,86 $/bbl, +1,85%]. Cotizaciones diarias – contado –  [Lunes = 65,54; Martes = 65,79; Miércoles = 64,34; Jueves = 63,61; Viernes = 65,52] dólares por barril. Mercado en CONTANGO => FUTUROS [63,86 $/bbl] < CONTADO [65,52 $/bbl] => A medio plazo NO se prevé sobreabundancia. 
      •  Datos Reservas Crudo EEUU – miércoles 07 FEB/2018 -. Han aumentado en 2,408 Millones de barriles (Mb), siendo la previsión de un incremento de 2,723 Mb. En término absolutos, los inventarios de crudo se sitúan en 425,923 Mb.
      • Inventarios Gasolina miércoles 07 FEB/2018 -: : Han disminuido en 0,788 Millones de barriles (Mb), siendo la previsión de una bajada de 1,201 Mb. En estos momentos, el nivel de los inventarios se sitúa en 250,985 Mb.

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      • Producción Crudo EEUU – viernes 02 MAR/2018 -, Exportaciones Crudo – viernes 02 MAR/2018 -, y plataformas Fracking – viernes 09 MAR/2018 : El bombeo de petróleo para la semana pasada, se sitúa en 10,369 Millones de barriles al día (Mbd), aumentando en +0,09 Mbd. Las exportaciones, han aumentado en +0,73 Mbd, con respecto a la semana anterior, situándose en los 6,403 Mbd. Por otra parte, el número de pozos activos ha disminuido con respecto a la semana pasada, ubicándose en 796,00 (-4,00).

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      Situación del Fracking. Esta semana, se han producido dos noticias, desde nuestro punto de vista importantes, que ayudan a vislumbrar la senda por la que camina la producción de esquisto.

      • Miércoles 07 MAR/2018. El shale de EEUU podría cubrir todo el crecimiento de la demanda mundial de petróleo hasta 2020.  La Agencia Internacional de la Energía (AIE) ha publicado su informe anual sobre el mercado de petróleo. El resumen que se puede extraer de este documento y de las palabras de Fatih Biroldirector ejecutivo de la AIE -, son las siguientes:
        • Ha llegado el cambio de era en el petróleo: EEUU dominará el mercado mientras la OPEP claudicará por falta de inversión.
        • Sólo el aumento del bombeo de petróleo en EEUU será suficiente para cubrir el incremento de la demanda mundial hasta 2020. Si la producción crece en Brasil, Canadá y Noruega, se producirá un exceso de oferta.
        • Gracias al shale oil, la producción de EEUU se incrementará en unos 2,70 Mbd hasta los 12,10 Mbd en los próximos cinco años. Estas previsiones pueden ser revisadas al alza si el crudo se mantiene por encima de 60,00 $/bbl.
        • Más allá de conflictos bélicos con países productores involucrados o catástrofes naturales, la única esperanza que le queda a la OPEP (salvo sorpresa muy positiva por el lado de la demanda) es que la debacle petrolera de Venezuela lleve a la producción de crudo de ese país por debajo de los previsiones expuestas por la AIE – que ya son de por sí duras para Caracas -.
      • Viernes 09 MAR/2018.  Los líderes petroleros más activos de EE. UU. registran gastos récord. ​​​El epicentro del auge de la pizarra se dirige a un gasto récord este año. La Cuenca del Pérmico, en el oeste de Texas y el sureste de Nuevo México, el campo petrolífero más activo del país, reclama casi 2,00$ de cada 10,00$ gastados en servicios y equipos petrolíferos en todo el mundo. Se espera que el gasto en el polvoriento terreno – un área más grande que todo el estado de Florida– aumente un 50,00% este año desde el auge de 2014 a un récord de 45.000 Mill$Richard Spearsvicepresidente de Spears & Associates -: “El petróleo se encuentra a media jornada de las oficinas centrales de la mayoría de las compañías petroleras, se encuentra justo en el medio de la nación consumidora más grande del mundo, los nativos son amigables y la toma del gobierno es liviana … estamos seguros de que el Pérmico crecerá desde aquí“.

      Comentario Importante: Quizás esta noticia sea una de las más importantes de las últimas semanas y/o meses, por una razón muy sencilla: si algo necesita el fracking para crecer, para realizar nuevas perforaciones, es inversión, en definitiva, apostar por esta vía para la producción de petróleo, y no parece que 45.000 Mill$ sea una cifra baja para acometer este tipo de proyectos.

      Viernes 09 MAR/2018. Estado de los mercados. Para la semana bajo análisis, las cotizaciones del barril de Brent – referencia del crudo en los mercados europeos -, ha sido dirigida por los siguientes vectores: (1) Aumento de los inventarios de los EEUU y, (2) Disminución de las plantas perforadores de Shale Gas.

      • Miércoles 07 MAR/2018. El petróleo pierde casi un 3% tras un nuevo incremento de las reservas en EEUU.  Las reservas de petróleo de Estados Unidos crecieron la semana pasada en 2,40 Mb, hasta alcanzar los 425,90 Mbd. En el nivel actual, las reservas de petróleo se mantienen dentro del rango medio histórico para esta época del año. Por su parte, las reservas de gasolina para automoción quedaron prácticamente invariables, situándose en los 251,80 Mb. Las refinerías operaron a un 87,80% de su capacidad instalada, por debajo del 88,10% de la semana anterior. El total de existencias de crudo y productos refinados, incluida la Reserva Estratégica de 665,50 Mb, se situó en 1.868 Mbcifra muy cercana a la de la semana anterior -.
      • Miércoles 07 MAR/2018. La mayor caída del crudo en tres semanas. Las existencias en el centro de almacenamiento clave de EE. UU., en Cushing – Oklahoma – cayeron por undécima semana al nivel más bajo desde 2014. Por otra parte, la OPEP y sus socios, incluido Rusia, continúan recortando la producción según lo prometido. Los envíos del cártel caerán en 230.000 bd en cuatro semanas – hasta 24 MAR/2018 -. Khalid Al-Falih – ministro de Energía e Industria de Arabia Saudita -:  “… el acuerdo evolucionará en 2019 y que el grupo hará lo que necesita para preservar la estabilidad del mercado petrolero“.
      • Viernes 09 MAR/2018. Los perforadores de petróleo reducen la flota de la plataforma de EE.UU., por primera vez desde ENE/2018. Los exploradores estadounidenses redujeron la actividad por primera vez desde ENE/2018 debido a que la escalada de la producción de los campos de esquisto, redujo la recuperación por la caída de los precios del crudo. Los exploradores detuvieron cuatro plataformas petrolíferas en funcionamiento esta semana, elevando el total a 796.
      Conclusión importante: En estos momentos, los mercados necesitan la “constatación” de que el Fracking funciona: (1) Aumento de la producción, como primera condición de ligadura – esta semana se ha vuelto a producir un nuevo récord -. (2) Incremento del número de plataformas perforadoras – la última semana se produjo un pequeño descenso – . (3) Freno de las exportacioneséstas se mantienen en el rango de los 6,00 Mbd, un poco por encima de la media desde SEP/2016 -. (4) Crecimiento de las reservas, sobre todo en el mayor centro de almacenamiento del país, Cushing en caída libre desde 10 NOV/2017 -. Como ves, no todos los parámetros están posicionados en la misma dirección, con el fin de cumplir la ecuación de precios bajos del crudo, pero se atisba una tendencia bajista en el medio plazo, razón por la cual, hemos de seguir mirando a la quietud, con respecto a la realización de algún tipo de coberturas – compra a precio fijo -.
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Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando las noticias de Tempos Energía.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

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