INFORME de COMPRAS ENERGÍA (22ABR-28ABR)

[vc_row][vc_column][mk_fancy_title tag_name=”h1″ font_family=”none” el_class=”intro”]Buenos días, desde TEMPOS, te deseamos una feliz mañana. En el comienzo de esta semana, nos hemos propuesto analizar y clarificar los siguientes temas: (1) El pool de ABR/2017, cierra en 45,14 €/Mwh, cumpliéndose las estimaciones que te trasladé en el informe (01ABR-14ABR) 2017, “…casi con toda probabilidad que ABR/2017, cierre con una cotización pegada a los 45,00 €/Mwh“, ¿cuáles han sido finalmente las causas?. (2) ¿Cuál es el mejor momento para batir al Bróker Contraparte (BC)?. (3) El Tipo de Cambio (TC), mira a los 1,1000 €/$, ¿qué input han impulsado a este binomio?, (4) La cotización de Brent, vuelve a acercarse a los 50,00 $/bbl, ¿qué está ocurriendo con la OPEP?, ¿y con el Fracking?. Por favor, toma nota de todo, es capital todo el trabajo desarrollado, nos permitirá seguir en la senda del conocimiento – crucial para la toma de decisiones -.

  • 1.- MERCADO SPOT ELECTRICIDAD. ¿POOL 2015 y 2017, prácticamente sincronizados?. Si prestas atención a la figura que aparece seguidamente, la cual refleja las cotizaciones promedio mensuales del mercado eléctrico de nuestro país, llegarás a la conclusión que, a partir del tercer mes – ENE/2017 y FEB/2017, han tenido unas connotaciones muy especiales -, los años 2015 y 2017, comienzan a ser muy parecidos – 2015 es considerado como el año, donde el mercado alcanzó su mayor cotización media anual, ubicándose ésta en 50,26 €/Mwh -. Dicho esto, el objetivo de esta sección, es estudiar y descubrir si las causas para llegar a esos valores son las mismas, de manera que, si es así, podamos estimar/vislumbrar cómo será el comportamiento del mercado spot en los próximos meses.
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[/vc_column_text][/vc_column_inner][/vc_row_inner][vc_row_inner][vc_column_inner][mk_fancy_title tag_name=”h1″ font_family=”none” el_class=”intro”]
  • 1.1.- APORTACIÓN ENERGÉTICA y FIJACIÓN DE PRECIO – marginal – POR TECNOLOGÍA.
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[/vc_column_text][/vc_column_inner][/vc_row_inner][mk_fancy_title tag_name=”h1″ font_family=”none” el_class=”intro”]Una de las tareas más fascinantes, a la hora de ver quién es quién, en el mercado eléctrico spot, es analizar qué tecnologías están aportando al mix energético – cuánto -, y cuáles son aquéllas que están determinando el precio marginal de la energía. La primera pregunta está respondida en la imagen que representa el nivel de generación –
en Mwh– para los meses que van a ser objeto de estudio: MAR/2015/2017 y ABR/2015/2017, siendo la segunda cuestión, esbozada en la figura, que señala el número de veces, que cada tecnología se ha encargado de fijar el precio marginal para una hora determinada. En el análisis, tomaremos en consideración, solamente aquellas tecnologías que, en última instancia, entran a participar en la definición del precio marginal horario, ya que, aunque existen otras con un peso específico importante, no tienen trascendencia alguna –más que aportar energía para satisfacer la demanda-, por entrar a precio aceptante –price taker-, ejemplo de ello, es la nuclear. A partir de aquí, fíjate en fundamento y luego en sus conclusiones:

  • MAR/2015 [43,11 €/Mwh] vs MAR/2017 [43,18 €/Mwh]. 
      • GENERACIÓN. Diferencia (MAR/2015 – MAR/2017). ​Hidráulica (+1.255.657 Mwh, +32,48%). Eólica (+14.490 Mwh, +0,30%). Hidráulica Bombeo (+69.623 Mwh, +24,31%). Ciclo Combinado (+196.889 Mwh, +12,26%). Carbón: (+765.636 Mwh, +29,94%). Internacionales (-1.852.046 Mwh, -456,23%). Consumo (+28.760 Mwh, +3,40%).
      • FIJACIÓN PRECIO [2015-2017]. Hidráulica [35,09% – 43,20%]. Eólica [24,79% – 22,82%]. Hidráulica Bombeo [15,09% – 14,81%]. Ciclo Combinado [0,61% – 6,31%]. Carbón [24,42% – 12,74%].
    Conclusión Importante:  Asumiendo que: (1) El consumo – en la gráfica he tenido que utilizar un escalado de un 20,00% – ha permanecido estable, siendo su variación mínima (28.760 Mwh, 3,40%), y, (2) El promedio del pool, prácticamente es el mismo, te diré que, el detrimento de aportación de las tecnologías nacionales, 2.302.295 Mwh  = 1.255.657 Mwh + 14.490 Mwh + 69.623 Mwh +196.889 Mwh + 765.636 Mwh, ha sido cubierto prácticamente en su totalidad por los intercambios internacionales (80,44% = 1.852.046 Mwh / 2.302.295 Mwh) – Francia, principalmente -. Fíjate que hay tres tecnologías que han elevado su rentabilidad de manera muy, muy importante: (1) Hidráulica, aporta un 32,48% menos y fija el precio un 8,11% (43,20% – 35,09%) más, (2) Bombeo, deja de inyectar un 24,31% de energía, y su capacidad de determinación permanece intacta. (3) Ciclo Combinado que, trabajando un 12,26% menos, consigue aumentar su efectividad en un 5,60% (6,31% – 0,61%). La idea es clara: si no hubiéramos tenido el sostén de los intercambios internacionales, el pool de MAR/2017, podría estar perfectamente en 50,00 €/Mwh, ya que, hubiéramos tenido que obligar a la hidráulica principalmente, y después Carbón y Ciclo Combinado a trabajar más – las renovables no tienen más margen de maniobra -, con las consecuencias que te podrás estar imaginando.
  • ABR/2015 [45,34 €/Mwh] vs ABR/2017 [43,69 €/Mwh].
    • GENERACIÓN. ​Diferencia (MAR/2015 – MAR/2017). Hidráulica (+837.682 Mwh, +31,37%). Eólica (-327.613 Mwh, -8,22%), Hidráulica Bombeo (+47.858 Mwh, +22,31%), Ciclo Combinado (+457.453 Mwh, +27,52%), Carbón (+1.041.255 Mwh, +35,49%). Internacionales (-1.339.952 Mwh, – 440,25%). Consumo (+1.253 Mwh, +0,17%).
    • FIJACIÓN PRECIO [2015-2017]. Hidráulica [36,99% – 38,71%]. Eólica [20,66% – 25,64%]. Hidráulica Bombeo [12,50% – 13,68%]. Ciclo Combinado [4,46% – 4,76%]. Carbón [25,38% – 17,22%].
Conclusión Importante:  Aquí, también estamos antes unos consumos nacionales prácticamente idénticos (0,17% de diferencia), siendo el cierre mensual del mercado spot, un poco más elevado en 2017, con respecto a 2015 – 1,65 €/Mwh de diferencia -. Dicho esto, fíjate en las dos sumas siguientes: (1) 837.682 Mwh + +457.453 Mwh + +1.041.255 Mwh = 2.336.390 Mwhes la energía que dejaron de poner las tecnologías menos competitivas en 2017 con respecto a 2015 -. (2) 327.613 Mwh + 1.339.952 Mwh = 1.667.565 Mwhenergía procedente de las renovables e intercambios internacionales -, y llegarás a la conclusión que, en este caso, el nivel de cobertura se sitúa en un 71,37% = 1.667.565 Mwh / 2.336.390 Mwh, siendo la conclusión prácticamente la misma: si no hubiera habido trasvase de Francia, posiblemente estaríamos hablando de un pool, cotizando por encima de los 50,00 €/Mwh. Todo esto, me lleva a realizarte un razonamiento: No hay tal correlación entre los dos años, 2015 y 2017, simplemente casualidad, supuesto que en 2015 no teníamos habilitado la interconexión con Francia, siendo esta herramienta, la que en estos momentos está frenando al Pool, ante una hidráulica nada competitiva – ABR/2017, ha vuelto a ser un mes hidroeléctricamente seco, y van 09 meses, desde JUL/2016 – , y unas materias primas, Carbón y Ciclos Combinados – gas natural – muy alejadas de precios bajos. Por lo tanto, existe la posibilidad de que podamos ver valores de pool más competitivos que aquellos que se dieron en 2015 – pienso sobre todo en JUL/2015 -, ya que la activación de la interconexión se produjo en OCT/2015.
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  • 2.- VISIÓN PERSONAL: ¿CUÁL ES EL MEJOR MOMENTO PARA BATIR AL BRÓKER CONTRAPARTE?
    Es la eterna pregunta, en qué momento es mejor realizar una cobertura a precio fijo. Para responder a esta cuestión, antes que nada, por favor, fíjate en la figura que ves más abajo, detalla exactamente el proceso, la hoja de ruta seguida, una vez que, tomas la decisión de solicitar una cotización a tu proveedor de energía – comercializadora -, o, en su caso, al bróker de confianza – consumos superiores a 1 Mw y siempre en carga base -.
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[/vc_column_text][mk_fancy_title tag_name=”h1″ font_family=”none” el_class=”intro”]Los pasos, brevemente esbozados son los siguientes: (1) Solicitas cotización – en función del estado del mercado de futuros, y nunca mirando a la finalización de tu contrato de energía -, (2) Si tu proveedor de energía es una comercializadora – suele ser lo habitual -, ésta simplemente hará de correa de transmisión y le trasladará la petición a varias mesas de bróker, de otra manera, la petición pasa directamente a un bróker. (3) Esta oferta de compra – bid -, estará en la pantalla del bróker, hasta que se encuentre una “contraparte” y ofrezca un precio de venta – ask -, que haga cerrar la operación – click -.  Por tanto, como en todo negocio, si queremos una cobertura a precio fijo – deseamos comprar precio fijo -, la clave está en encontrar alguien que nos lo ofrezca a buen precio. Ten en cuenta lo siguiente – en una serie histórica amplia, el Bróker Contraparte (BC) siempre gana, si no tenemos especial cuidado -:

    • Si la oferta BC > Pool, entonces perderemos.
    • Si oferta BC < Pool, ganaremos.
Conclusión Importante:  Si queremos optimizar la compra de energía, tenemos que jugar con la misma “incertidumbre” que el Bróker Contraparte – mismas herramientas, él y nosotros -, y este objetivo, solamente lo conseguiremos, si nos alejamos suficientemente de la entrega física de la energía. De otra manera, él – por la parte que le conviene -, tendrá un plus de información más que nosotros y, en esa serie amplia de cierres que te acabo de comentar, nos ganará la partida.
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  • 3.- MERCADO FUTUROS [OMIP]
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    • Q1 [2018-2019].Tendencia ->En modo Espera-. [44,38 – 46,27 – 46,38]. Q1-2019 [Omip -> 45,02 €/Mwh, +0,38%]  Los primeros trimestres de 2018 y 2019, se presentan inasumibles, de cara a cuestionarse cualquier entrada en el mercado de futuros. Excepto en 2017 – 55,47 €/Mwh -, y 2012 – 50,70 €/Mwh -, el mercado spot de nuestro país ha cerrado por debajo de los 50,00 €/Mwh. Por lo tanto, de seguir así, es preferible estar en el pool.
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    • Q2 [2018]. Tendencia -> En modo Espera [38,67 – 39,15 – 39,23]. Estamos lejos de un target competitivo, aunque por debajo de 40,00 €/Mwh. Dentro de algo menos de dos meses, comenzará a cotizar Q2/2019, y ahí veremos cuánta incertidumbre hay embebida en los 39,23 €/Mwhviernes, 28 ABR/2017 -.
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    • Q3 [2017-2018]. Tendencia -> En modo Espera [46,91 – 51,53 – 51,50] Q3-2018 [Omip -> 46,89 €/Mwh, -0,68%] Prácticamente la compra para este año – 2017 -, está perdida, ya que su última cotización se situó como puedes ver en los 51,50 €/Mwh.  Pensando en 2018, no observamos una mejoría clara, ya que, aunque el martes 25 ABR/2017, cayó 0,69 €/Mwh – 1,46% -, situándose en 46,52 €/Mwh, días después ha ido recuperando el terreno perdido.
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    • Q4 [2017-2018]. Tendencia -> En modo Espera.[45,31 – 48,88 – 48,90]. Q4-2018 [Omip -> 44,29 €/Mwh, -0,67%].  Si te fijas, Q3 y Q4, son dos funciones completamente iguales – pintadas por la NO competitividad -, siendo el último trimestre del año, un poco más barato que el tercero. Es aquí – Q3 y Q4 -, donde se concentran todos los esfuerzos de compra a precio fijo. Dicho esto, hoy por hoy, nos hemos de mantener a la espera de mejores oportunidades.
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  • 3.- MERCADO GAS NATURAL, MERCADOS FUTUROS ELECTRICIDAD = función (TIPO DE CAMBIO, COTIZACIÓN BRENT).

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    • TIPO CAMBIO (TC) [€/$] – TC TIENE FUERZA… HACIA ARRIBA. -. Tendencia -> Alcista [Promedio Semanal -> 1,08886 €/$, +1,64%. Cotizaciones. [Lunes = 1,0848 ; Martes = 1,0891; Miércoles = 1,0893; Jueves = 1,0881; Viernes =  1,0930] €/S. La serie de cotizaciones semanales, arroja una noticia muy clara: El euro, en estos momentos, tiene un magnífico motor que lo empuja hacia cotas altas. Esta idea, de manera técnica, se podría expresar según el siguiente literal: “El optimismo en Europa refuerza al euro y el escepticismo sobre el mayor recorte de impuestos de la historia de EEUU mantiene el freno en el dólar “. Dicho esto, mi objetivo en esta sección, es desglosarte todas las inputs que afectan al binomio euro/dólar. Toma nota por favor:
      • EUROPA [FREXIT + DRAGHI + BREXIT]. 
        • Lunes, 24 ABR/2017 [viernes = 1,0698 €/$; lunes = 1,0891 €/S; +1,40%] : Macron y Le Pen lucharán por la presidencia de Francia. Cumpliendo con casi todos los pronósticos, Marine Le Pendirigente del Frente Nacional ultraderechistay Emmanuel Macroncentrista -, han pasado a la segunda vuelta – 07 MAY/2017 – y se disputarán al presidencia de Francia. De esta noticia, hay un denominador común, todo el mundo está con Macron, fíjate: (1) Fillon y Hamon ya hacen campaña por Emmanuel Macron. (2) La CE rompe con su histórica neutralidad electoral y pide el voto para Macron. (3) Sarkozy votará a Macron.
          Comentario Importante: La semana pasada te trasladaba el siguiente literal “… muy poco probable que un partido con un 22,50% de probabilidad de votos y que no cuenta con posibles socios de viaje pueda ganar…”, y así parece ser. Lo cual, ha sido acogido magníficamente bien por todos los mercados financieros, empujando a la moneda única de manera muy importante. A tenor del escenario que se nos presenta, para que las elecciones en Francia, lejos de ser un problema, supondrán una inyección de unidad y apuesta por la moneda única, lo cual, como sabes, constituye una buena oportunidad para la compra de Gas Naturalel TC [€/$] dividiendo en la ecuación, y en tendencia ascendente, supone una rebaja importante de esa commodity -.
        • Jueves, 27 ABR/2017 [jueves = 1,0881 €/$; viernes = 1,0930 €/S; +0,45%]: Mario Draghi: ahora la recuperación es sólida y amplia. Después de la reunión del BCE, hay dos cuestiones que afectan a la cotización del Euro que he de trasladarte, fíjate:
          • Se sigue con la hoja de ruta: (1) Tipos de referencia en el 0,00%desde 16 MAR/2016 -. (2) Tipo de la facilidad de depósitos en el -0,40%. (3) Quantitative Easing (QE) – volumen de compra mensual de deuda –  en los 60.000 Mill€/mes, después de recortarlo desde los 80.000 Mill€/mes en ABR/2017.
          • Mantenimiento de QE. NO Retirada Gradual (tapering). NO Subida de tipos. Por lo menos hasta final de 2017, que es cuando el actual QE finalizada, no habrá cambio alguno, fíjate en las palabras del presidente del BCE: ” debemos continuar con un elevado grado de política monetaria acomodaticia, sobre todo para asegurar la vuelta de la inflación hacia el objetivo del 2,00%….la inflación subyacente continúa siendo muy moderada, mientras que la inflación general es volátil por los precios energéticos“.
            Comentario Importante: Es un titular que se repite desde hace tiempo: Mario Draghi, no se fía de la inflación interanualsituada en ABR/2017 en el 1,90%, cuatro décimas por encima de la lectura del 1,50% en el mes de MAR/2017 ​ -, sino de la subyacente (descontando la energía y los alimentos frescos) – subió al 1,20% desde el 0,80% de MAR/2017 -, y mantendrá el rumbo fijado hasta que ésta  – la subyacente -, se ubique en el 2,00%. Dicho esto, hay dos cuestiones positivas en todo este escenario: (1) La política del BCE es bastante predecible – nos ayudará a vislumbrar la tendencia del Tipo de Cambio -, en contraposición con las políticas de Donald Trump, y, (2) ha dado alas a los mercados, al manifestar su confianza en la economía – de ahí la subida del euro -. ​
        • Sábado, 29 ABR/2017. Los Veintisiete aprueban por unanimidad las directrices para negociar el ‘Brexit’. Tal y como te adelantaba en el informe de (25MAR-31MAR) 2017, este sábado se produjo una reunión, fructífera, de los 27 países que conformarán la Unión Europea, saldándose con una idea principal: se negociará en serie, y no en paralelo. Significa esto que, hasta que no se llegue a un acuerdo en las tres cuestiones siguientes que te indico, no dará comienzo la negociación de un pacto comercial – aquí es donde Londres tiene puesto verdadero interés, como podrás comprender -. :
          • Dinero. Aquí hay dos preguntas que aclarar y resolver: (1) ¿Cuánto ha de pagar Renido Unido?. Parece que la cifra que tendrá que abonar por su salida de la Unión, podría estar en 40.000 Mill€, un tercio menos, de lo previsto inicialmente – 60.000 Mill€ -. A todo esto, Londres, está dispuesta a pagar solamente 15.000 Mill€. ¿Cómo se ajustará el presupuesto comunitario?. Reino Unido, aporta 10.000 Mill€, y cuando este país nos deje, esta cantidad deberá ser abonada igualmente, Alemania ya se ha pronunciadoministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble -, “… Alemania no va a poner un solo euro más en el presupuesto europeo cuando se vayan los británicos”.
          • Ciudadanos Europeos en Suelo Británico. El documento aprobado exige a Londres que se ofrezca a esos ciudadanos garantías, efectivas, vinculantes, no discriminatorias y completas, incluido el derecho de adquirir la residencia permanente tras un período ininterrumpido de cinco años de residencia legal.
          • Frontera entre Irlanda del Norte con al República de Irlanda. 
      • ESTADOS UNIDOS [IMPUESTO SOCIEDADES + TRATADOS COMERCIALES + GUERRA]. Esta semana, el dólar, ha sido gobernado por un vector principal. Toma nota de ello, por favor:
        •  Miércoles, 26 ABR/2017 [miércoles = 1,0893 €/$; jueves = 1,0881 €/S; -0,11%]: Trump plantea “el mayor recorte de impuestos” en la historia de EEUU. La reforma impulsada por el presidente de los EEUU, pivota en tres ejes, fíjate:
            • Impuesto de Sociedades. Bajará del 35,00% al 15,00%. Este descenso fiscal, no será solo para las grandes corporaciones, sino también para las pequeñas y medianas empresas, desde empresas unipersonales a vehículos de inversión, que ahora contribuyen por medio del IRPF, y que pasarán a hacerlo por el Impuesto de Sociedades, es decir, su tipo máximo irá del 39,60% actual al 15,00%.
            • Impuesto sobre la Renta. Habrá una disminución del IRPF desde los actuales tramos del 10,00%-15,00%-25,00%-28,00%-33,00%-35,00%-39,60% a unos del 10,00%-25,00%-35,00%. También, se formalizarán  las siguientes deducciones: (1) Las parejas casadas, no tributarán nada por los primeros 24.000$ que ingresen anualmente, una cifra que se sitúa actualmente en los 12.600$. (2) Eliminación del impuesto de sucesiones que, por aplicarse sólo sobre herencias superiores a 5,5 Mill$, sólo afecta a un 0,20% de la población del país.
            • Impuesto de Repatriación. Se aplicará una tasa del 10,00% sobre los beneficios que las empresas estadounidenses repatrien en forma de dividendos. Fíjate que las las 50 mayores empresas de EEUU, tienen 1,60 Bill$ en paraísos fiscales, que no quieren llevar a EEUU porque deberían pagar un 35,00% de impuestos.
          Comentario Importante:  Si te fijas en los movimientos del dólar, el plan no ha generado un ímpetu desmesurado, siendo varios los motivos: (1) Los mercados ya tenían descontado este efecto, ya que, fue una herramienta bastante usada por Trump en su campaña electoral. (2) No hay muchos detalles sobre el plan, aparte, está el temor de que  provoque un agujero en el déficit2,00 Bill$ en la próxima década – , aumentando el actual se situó en 2016 en el 3,20% del PIB, alcanzando los 587.000 Mill$ -. (3) Tampoco existe certeza alguna, de que la citada reforma pueda ser aprobada, habida cuenta de los apoyos que Trump dispone en el congreso y en su propio partido. Por el momento, el Partido Demócrata considera que es demasiado favorable a los contribuyentes más ricos y que beneficia más a las rentas del capital frente a las del trabajo.
Conclusión – resumen:  Como ves, los mercados están claramente con Europa y distanciándose de EEUU. Hay motivos para ello, ya que , tal y como dice la noticia, el optimismo echa raíces en la zona euro: (1) El paro cayó al 9,50%, el mejor dato registrado en la eurozona en los últimos ocho años. (2) El déficit en la unión monetaria descendió el año pasado al 1,50%, el porcentaje más bajo desde el inicio de la crisis en 2008. (3) La inflación, el termómetro que marca la temperatura de la economía, ha vuelto a hacer acto de presencia. Sin embargo, en Estados Unidos, existen muchas incertidumbres en el horizonte: (1) No se sabe si la gran reforma fiscal que te he contado, al final será aprobada – será este MAY/2017, cuando comience su negociación -, como también está pendiente de aprobación la revisión al “Obamacare”. (2) Los tratados comerciales sigue estando en el aire – ahora, de repente, Trump ha decidido renegociar el NAFTA -, y, (3) Los conflictos bélicos siguen presentes, sobre todo el de Corea del Norte: Trump asegura que EEUU podría entrar en un ‘gran conflicto’ con Corea del Norte. Desde TEMPOS, seguimos pensando que la horquilla estable de oscilaciones del Tipo de Cambio, siguen estando en [1,0500 – 1,1000] €/$, ya que, en el momento que, EEUU consiga “encarrrilar” su actual legislatura y Janet Yellen, se “acompase” con ella – subida de tipos -, podemos estar viendo el TC de nuevo tocando los 1,0500 €/$.
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      •  COTIZACIÓN BRENT – EL MUNDO, POCO A POCO, COME TERRENO A LA OPEP…  – . Tendencia -> Bajista.  [Futuros Anual = 52,70 $/ por barril, -0,92%]. Cotizaciones diarias [Lunes = 51,60; Martes = 52,10; Miércoles = 51,82; Jueves = 51,44; Viernes = 51,73] dólares por barril. 

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        Comentario Importante:  Fíjate en tres números: (1) La cotización diaria del barril Brent, del viernes 28 ABR/2017, cerró en 51,73 $/bbl, y (2) el cierre en el ICE Brent Crude futures, se situó en 52,70 $/bbl, a un año. (3) Falta menos de un mes, para que la OPEP, decida alargar los recortes. La conclusión como puedes ver, es bien sencilla: la idea de retirar 1,689 Millones de barriles diarios (Mbd), parece que no está provocando los resultados esperados, lo cual queda claramente de manifiesto si miramos para el 09 DIC/2016 – semana en la que OPEP llegan al pacto -: la cotización diaria cerró en 54,33 $/bbl y los futuros se situaron en 56,17 $/bbl -. Sé que lo piensas y llevas razón: la compra de gas, ha de seguir esperando un poco más.

        Teniendo en cuenta lo descrito, el objetivo que me propongo en este momento, es desglosarte y detallarte la situación de los mercados, para la compra de Gas Natural. Toma nota de todo, por favor:

        • ¿Cómo van los número del Fracking?. Hay dos vectores que nos indican que la técnica de fractura hidráulica, está funcionando, perfectamente, haciendo de importante contrapeso a cualquier decisión y/o especulación que se produce en torno a la OPEP. Fíjate en las dos noticias siguientes:
          • Oil Falls to Four-Week Low as U.S. Drilling Seen Boosting Output -…We had another rise in the rig count, which will send output higher... -.  Esta semana, el número de plataformas extractivas, han aumentado hasta llegar a las 697,00, arrojando una pendiente de un 1,308% con respecto a la semana anterior – toma nota de la gráfica que hay más arriba -. De esta manera, el siguiente literal parece bastante lógico: “…rising U.S. crude output will offset efforts of the Organization of Petroleum Exporting Countries to trim a global glut…“.
          • Crude Rebounds as Supply Slips While Refiners Use Record Volume. Hay dos inputs que también debes conocer:
            • El miércoles, 26 ABR/2017, la Energy Information Administration (EIA), hizo publico que las reservas cayeron en 3,641 Millones de barriles (Mb) – se esperaba un descenso de 1,661 Mb -, situando los inventarios en 528,70 Mb.
            • Inventarios de Combustible – gasolina -. El mismo día, la agencia señaló que las reservas de gasolinas, habían aumentado en 3,369 Mb se esperaba un descenso de 1,020 Mb -.
              Comentario Importante: Estas cifras, han tenido una buena acogida en los mercados, ¿por qué?, muy sencillo – te extraigo parte del literal -: ” Refineries processed 17,3 Mbd last week as they utilized 94,10% of their capacity, the most since November 2015, according to the agency. U.S. refiners typically boost crude processing at this time of year as they prepare for the summer surge in gasoline demand. El gas de esquisto, está operando perfectamente, de modo que lo que se extrae, rápidamente se refina, en previsión de un aumento del consumo de gasolina, con las miras puestas en la época estival. A todo ello, te he de añadir el impulso que Donald Trump dió el viernes, 28 de ABR/2017 al fracking, fíjate: “Trump revisa los límites a la explotación de petróleo y gas en alta mar “.
          • ¿ Qué está haciendo la OPEP?. Dentro del cártel del petróleo, existen parámetros positivos – van encaminados a sostener la precipitación del crudo -, e inputs totalmente en contra de los intereses creados. Te las desgloso para tu comodidad:
            • En la Dirección Correcta. Lo más positivo de todo, es que, tal y como te trasladaba la semana pasada, la OPEP, está cumpliendo los acuerdos, en un 104,00% – datos de MAR/2017 -, pero además, está indicando al resto de los países participantes el “único” camino a seguir: “La OPEP recomienda a países productores extender el acuerdo“. La respuesta, parece en consonancia con lo solicitado: (1) Arabia Saudí y Kuwait => OK. (2) Irak => OK. (3) Rusia, se lo está planteando.
              Comentario Importante:  Pocas opciones tiene la OPEP encima de la mesa, cara a la reunión que se celebrará el 25 MAY/2017 en Viena. De no continuar los acuerdos, el miedo a una sobreabundancia se apoderaría de los mercados y haría que la cotización del crudo se aproxime a los 40,00 $/bblen el mejor de los casos -. Así que, con toda probabilidad, la decisión acerca de los recortes, se prorrogará hasta el 31 DIC/2017, posibilitando que el Fracking, disfrute de una rentabilidad confortable. Por tanto, si miramos a la adquisición de Gas, toda la atención debe estar fijada en la perforación de la cota de los 50,00$/bblcotización Brent -, será en ese momento, cuando haya que sopesar diversas estrategias de compra y elegir aquélla que consideremos más adecuada. 
            • Inputs Negativas.
              • North Sea Oil Floods to Asia Like Never Before on OPEC Cuts. Así es, la OPEP, una vez que decidió recortar, también asumió la idea de perder cuota de mercado, fíjate en parte del literal extraído: “Traders shipped at least 42,00 Mb of North Sea oil for delivery to Asian buyers this year, up from 20,00 Mb a year earlier. In April alone, tankers carrying a record of at least 16.3 million barrels…”.
              • Saudis Seen Losing Market Share to Iran, Iraq on Oil Cuts. Tal y como te trasladaba la semana pasada, no todos los países dentro del cártel, están realizando el mismo esfuerzo, en este caso – se esperaba -, la cuota de mercado del principal productor va desapareciendo en favor de otros.
Conclusión – resumen:  Esta semana, se ha producido un aviso a navegantes: La Petrolera Estatal Mexicana (Pemex), se ha cubierto en el mercado de futuros, ante una potencial caída de los precios.  También, el jueves 27 ABR/2017, se ha reanudado la actividad en el mayor campo de Libia – informe (01ABR-14 ABR) 2017 -, dicho esto, por favor, fíjate en el extracto siguiente: “The market is technically weak and the Libya headline was the excuse we needed to sell off, Phil Flynn, senior market analyst at Price Futures Group in Chicago, said by telephone. “We don’t know how long it will be online though, but as long as it’s operating it adds to the perception of an oversupplied market“. Si, lo has leído, “percepción de un mercado sobresaturado“, por tanto, toca esperar un poco más, y dejar que el Fracking, siga haciendo su trabajo.
[/mk_fancy_title][vc_column_text]¿Sabes?, siento gran admiración por las personas que triunfan, utilizando una única herramienta: su trabajo.
PDA: Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando las noticias de Tempos Energía.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

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