INFORME de COMPRAS ENERGÍA. (29ABR-05MAY)

[vc_row][vc_column][mk_fancy_title tag_name=”h1″ font_family=”none” el_class=”intro”]Buenos días, todos los que formamos parte de TEMPOS, queremos desearte una feliz mañana. En nuestra ilusión y pasión por alcanzar la excelencia en la compra de energía – gas y electricidad -, seguimos trabajando en el análisis y estudio de los mercados. Esta semana, nos hemos fijado en las siguientes outputs: (1) Pool MAY/2017 prácticamente en la misma cota que ABR/2017 – se ha alcanzado el mínimo anual -. (2) Los Futuros de Electricidad comienzan a correlacionarse. (3) La cotización diaria del Barril de Brent, traspasa la barrera de los 50,00 $/bbl. (4) El Tipo de Cambio, sigue en la senda alcista, apunto de entrar en el escalón de 1,1000 €/$. Toma nota de todo:

  • 1.1- MERCADO SPOT ELECTRICIDAD. NUESTRO POOL FUNCIONA, 30 ABR/2017 = 16,90 €/Mwh.  y ABRIL/2017 [43,69 €/Mwh] ≈​ MAYO/2017 [45,35 €/Mwh]. Dentro de la ventana temporal bajo análisis, la noticia, sin duda alguna, ha estado en el último día de ABR/2017 – domingo -, donde el mercado eléctrico spot alcanzó el mínimo anual – ahora mismo, la media está en 52,36 €/Mwh -, situándose éste en los 16,90 €/Mwh. Conviene hacer un ejercicio, y preguntarse a qué se debe éste valor, sobre todo en un año, 2017, dónde hemos vivido uno de los momentos más críticos en toda la historia del pool – miércoles, 25 ENE/2017, 91,88 €/Mwh . Toma nota, es fácil caer en la cuenta:
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[/vc_column_text][/vc_column_inner][/vc_row_inner][mk_fancy_title tag_name=”h1″ font_family=”none” el_class=”intro”]La figura que ves, está compuesta por dos imágenes: (1) La aportación por tecnologías – en megavatio por hora – que hubo el 30 ABR/2017 – el parámetro Demanda Peninsular, está escalado un 50,00% -, al mix energético nacional, y, (2) Qué tecnologías se encargaron de fijar el precio de la energía y, cuántas veces fueron capaces de ser determinantes – en tanto por cien –. Varias conclusiones:

  • Solamente la energía eólica, inyectó 265.930,10 Mwh, justamente el 47,36% de 561.412 Mwh (280.706 *2). Es decir, la tecnología verde más determinantes, aportó casi el 50,00% de la demanda nacional. Este hecho, le posibilitó fijar el precio de la energía – al final, es lo que interesa -, un 75,00% de las ocasiones.
  • En cuanto a las tecnologías menos competitivas – Carbón y Ciclos Combinados -, aportaron 30.039,20 Mwh5,35% -, y 24.696 Mwh4,40% -, respectivamente, lo que condujo a que el primero quedase fuera en la fijación del precio, y que, el Gas Natural – ciclo combinado -, solamente participase un 7,14% de las veces.
  • También, dentro del escenario casi ideal, hemos de mencionar el papel de la Gran Hidráulica: tan sólo aportando 43.803,10 Mwh7,80% -, es capaz de elevar su capacidad de fijar el precio un 17,86% de las ocasiones.
    Conclusión Importante: El escenario analizado, lo he utilizado como hilo conductor para hacerte llegar la siguiente conclusión: (1) En nuestro país, hay instalados 105.301,96 Mw de potencia, de los cuales, 38.354,41 Mw son de origen renovable – 36,42% -. Aquí, he sumado la nuclear, ya que ésta entra a precio aceptante, y por lo tanto, sirve de palanca a las renovables, así como, he descartado a la energía hidráulica, ya que, aunque es considerada “verde”, es muy poco competitiva a la hora de fijar el precio de la energía. (2) Según el artículo 6, del RD 413/2014, las energías renovables son las primeras que entrarán en el mix energético – ha quedado demostrado -, y por lo tanto, ante unas condiciones “deseadas” su determinación es indiscutible, dicho de otra manera, tenemos las herramientas suficientes y necesarias, para tener unos precios competitivos. Es ésta la clave para pensar que, en un proyecto de compra de energía, a medio – largo plazo, debemos estar en el pool, y pagar por la energía el precio que ésta tiene, añadiendo a esta estrategia “principal”, la posibilidad de realizar coberturas según las diferentes cotizaciones que se presenten en el mercado de futuros.

    Con respecto al comienzo de MAY/2017, está siendo un poco menos competitivo que el mes anterior. De seguir así, estaríamos ante el segundo MAY más caro de toda la historia del pool, solamente por detrás de MAY/2011 – cerró en una media de 48,90 €/Mwh -. Fíjate en la tabla, refleja los parámetros más importantes del mercado spot:

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[/vc_column_text][mk_fancy_title tag_name=”h1″ font_family=”none” el_class=”intro”]Como estarás observando, hay dos inputs que llaman la atención: (1) La participación de la energía eólica ha disminuido de manera considerable (-19,55%), y, (2) El carbón, está teniendo un trabajo más activo (+ 43,23%). El resto de variables, aunque cambian, si que es cierto que, de alguna manera, tienen que dejarse modular por el aumento de consumo (+2,56%). Llegados hasta aquí, quiero detenerme en la energía nuclear. Fíjate que en el mes de ABR/2017, ha aportado un 27,70% por encima de la cuarta parte – de la demanda eléctrica nacional. Dentro de este periodo, todas las centrales han estado operativas, con las siguientes excepciones: Almaraz II [10ABR-14ABR] y Ascó I [27 ABR]. Sin embargo, y esto es importante, para MAY/2017 y JUN/2017, el escenario se presenta más adverso, toma nota del mapping de funcionamiento nuclear hasta 31 DIC/2017:[/mk_fancy_title][vc_column_text]

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Conclusión Importante: Efectivamente, perdemos 2.000 Mw [13MAY-05JUN] 2017, de potencia instalada, de una tecnología muy importante para el mercado spot – por los matices que hemos señalado anteriormente -. Por lo tanto, a partir del 13 MAY/2017, el pool depende de manera muy especial, de la aportación de las renovables – excluida la gran hidráulica -, con el fin de no alcanzar los 50,00 €/Mwh de promedio mensual.
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  • 2.- MERCADO FUTUROS [OMIP]
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    • Q1 [2018-2019].Tendencia ->Inicio bajista-. [44,44 46,29 – 46,00]. Q1-2019 [Omip -> 45,06 €/Mwh, +0,09%]  A partir del miércoles – 03 MAY/2017 -, ha comenzado a bajar, muy tímidamente, la Q1/2018 (-0,82%), situándose como puedes ver en los 46,00 €/Mwh. Hay dos aspectos que me sorprenden de este “quarter”: (1) Están a niveles prohibitivos, tanto la Q1/2018, pero también, la Q1/2019 – siendo esto lo interesante, faltando tanto tiempo para la entrega física -. (2) La incertidumbre es muy poca – diferencia entre Q1/2018 y Q2/2019 -. Tendremos que seguir a la espera de mejores oportunidades.
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    • Q2 [2018]. Tendencia -> Inicio bajista[38,68 – 39,14 – 38,89]. Es una de las que más baja, junto con la Q3/2018. Con respecto al viernes, 28 ABR/2017, desciende 0,34 €/Mwh (-0,87%). Queda tiempo para la entrega física, por lo tanto, también recorrido para esperar bajadas más importantes. Aquí, hemos de esperar dos fechas: 01 DIC/2017 – comenzará a cotizar JUN/2018 -, y 01 DIC/2018.
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    • Q3 [2017-2018]. Tendencia ->Inicio bajista [47,00 – 51,37 – 51,03] Q3-2018 [Omip -> 46,51 €/Mwh, -0,81%] Uno de los quarter más importantes, inicia su bajada, pero como ves, todavía estamos muy lejos de ser suficientemente competitivos. El año 2017, se presenta inalcanzable, cotizando a 51,03 €/Mwh, y 2018, aún le queda recorrido. Recuerda que el último mínimo relativo para ésta, se ubicó en 44,51 €/Mwh24 MAR/2017 -.
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    • Q4 [2017-2018]. Tendencia ->Inicio bajista.[45,40 49,02 – 48,90]. Q4-2018 [Omip -> 43,92 €/Mwh, -0,84%].  La atención está centrada en la Q4/2018, en dos semanas, ha descendido 0,67 €/Mwh (-1,50%). Aún está lejos de la cota competitiva, 42,00 €/Mwh, por lo que tenemos que seguir esperando.
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  • 3.- MERCADO GAS NATURAL, MERCADOS FUTUROS ELECTRICIDAD = función (TIPO DE CAMBIO, COTIZACIÓN BRENT). 

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    • TIPO CAMBIO (TC) [€/$] – EL TC A UN MILÍMETRO DE LOS 1,1000 €/$. -. Tendencia -> Alcista [Promedio Semanal -> 1,09305 €/$, +0,38%. Cotizaciones. [Martes = 1,0915; Miércoles = 1,0919; Jueves = 1,0927; Viernes =  1,0961] €/S. La noticia de la semana, sin duda es ésta: “el dólar, moneda que acumula una caída del 4,5% frente al euro desde que Donald Trump ganara las elecciones en Estados Unidos en el mes de noviembre…“. Se trata por tanto, de desgranar las claves e inputs que han llevado a los mercados a esa posición. Por favor, toma nota de todo:
      • EUROPA [ELECCIONES FRANCIA + NEGOCIACIONES REINO UNIDO + DATOS ECONÓMICOS].
        • El euro roza los 1,10 dólares antes de las elecciones en Francia.  Parece que todo está encarrillado de cara a las elecciones en Francia, para este domingo, 07 MAY/2017, toma nota de las encuestas: “Emmanuel Macron, afianza la distancia que mantiene frente a la ultraderechista Marine Le Pen a cuatro días de las elecciones, con porcentajes respectivos del 59,00 % y del 41,00 % de las intenciones de voto…“. Ante este escenario de “certidumbre”, los mercados han dado dos respuestas claras: (1) La Prima de Riesgo de Francia se ha desplomado, traspasando la barrera de los 40 puntosal cierre del 12 ABR/2017, se situó en 75,40 -. (2) El euro se ha situado en máximos anuales – 1,0961 €/$ -, estando justamente por debajo, de otro máximo alcanzado en 09 NOV/2016 – 1,1022 €/$ -.
          Comentario Importante: Teniendo en cuenta el escenario en el que se mueve el Tipo de Cambio, se nos comienza a abrir un horizonte propicio para realizar coberturas: Un TC alto, sin duda favorece a la recta/ecuación que nos sirve para acceder al mercado gasístico – está en el denominador, sin ningún coeficiente que sirva de ponderación -, a la vez, harán que los futuros de electricidadOMIP, OTC, Meff Power -, comiencen una tendencia bajista – los futuros, están nominados en euros -. El único inconveniente, será que la cotización del Brent se presentará más altaésta está nominada en dólares -, aunque, también es verdad que no afecta de la misma forma, supuesto que la cotización del crudo, siempre va acompañada de la pendiente.
        • REINO UNIDO vs UNIÓN EUROPEA. Poco a poco, cumpliendo con la hoja de ruta marcada, se van conociendo los detalles de la negociación entre Theresa May y  Jean-Claude Juncker, fíjate en dos noticias importantes: ​
          • ABANDONAR EUROPA CUESTA 100.000 M€. El primer capítulo, dentro de la senda de desconexión, será determinar el coste por apretar el botón. La semana pasada, te apuntaba que la carga estaría dentro de la horquilla de [40.000 – 60.000] M€.  Francia y Alemania han exigido nuevas compensaciones que tienen como objetivo hacer aportaciones para el sector agrícola, así como cubrir gastos administrativos comunitarios en 2019 y 2020. Ante este escenario, la respuesta del ministro británico – David Davis – , ha sido clara: ” mi país no pagará 100.000 millones, sino que todo se negociará en las reuniones“. Otra cuestión que Bruselas pone encima de la mesa, es un calendario de entregas anuales concreto.
          • PRIMER APRIETE: LAS CÁMARAS DE COMPENSACIÓN. Una vez que se celebren las elecciones británicas – jueves, 08 JUN/2017 -, Bruselas prepara su primera estrategia: repatriar o someter a estrecha vigilancia el multimillonario negocio de las cámaras de compensación y liquidación de operaciones en euro. Esta actividad, se desarrolla íntegramente en la City de Londres y supone nada menos que el 7,20% de PIB británico. ​Fíjate lo que apunta Goldman Sachs “Londres se va a “estancar” por el Brexit “.
            Comentario Importante: A día de hoy, dado que no han comenzado formalmente las negociaciones, el tándem Reino Unido – Unión Europea, no está afectando a las cotizaciones del Tipo de Cambio. Por tanto, si que existe incertidumbre en el horizonte – después del 08 JUN/2017 -, pero pensamos que de magnitud controlada. Por ahora, la baza principal con la que cuenta Reino Unido, es la fijación del estatus, de los ciudadanos europeos en suelo británico.  ​
        • EUROPA en CIFRAS. He querido abrirte este párrafo, con el fin de mostrarte que, el hecho de que el Tipo de Cambio se sitúe prácticamente en los 1,1000 €/$, no solamente es debido a las perspectivas de las elecciones en Francia, o, la dinámica de la política en EEUU, toma nota de los parámetros aparecidos esta semana: (1) Tasa de Desempleo: en MAR/2017 se situó en el 9,50%, su nivel más bajo desde abril de 2009. (2) Sector manufacturero aumenta hasta máximos de seis años: El índice Purchasing Manager´s Index (PMI),  registró en ABR/2017 el nivel más alto de los últimos seis años, situándose en los 56,70 puntos frente al dato MAR/2017 – 56,20 -. (3) PIB, en Europa estamos creciendo al 0,50%medida de los tres primeros meses de 2017 -.
          Comentario Importante: Personalmente, desde TEMPOS,  me quedo con la siguiente noticia – Los beneficios crecen en Europa casi el triple que en EEUU -: “… los resultados de las empresas de Europa están confirmando esta estimación: 204 firmas del Stoxx 600 han presentado sus cuentas para el primer trimestre, mejorando sus beneficios a una media del 43,70% frente al mismo trimestre del año pasado. En su homólogo estadounidense, el S&P 500, 317 firmas ya han presentado, y el avance de sus ganancias es casi 3 veces menor, del 14,80%“. Es una buena señal para la inflación, y por ende para Mario Draghi, y más tarde como sabes, para la subida de tipos – previa retirada de los estímulos. Esta conclusión, está en línea con las palabras del todopoderoso ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble: “ ve señales para el fin de la política de bajos intereses del BCE“.
      • ESTADOS UNIDOS [RESERVA FEDERAL + POLÍTICA TRUMP]. En la ventana temporal bajo análisis, las fuerzas que han manejeado al dólar son las siguientes, fíjate:
        • Jueves, 04 MAY/2017 [jueves = 1,0927 €/$; viernes = 1,0961 €/S; +0,31%]: La Reserva Federal, no sube los Tipos de Interés. Como estaba previsto, el pasado jueves, hubo reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC, en inglés)  – las próximas citas son el 14 JUN/2017, 26 JUL/2017, 20 SEP72017 -, siendo lo más interesante de todo la decisión – unánime -, de mantener las tasas en la horquilla [0,75%1,00%]. Dos inputs, han hecho al equipo de la presidenta , esperar a más adelante, antes de dar el paso de la siguiente subida: (1) PIB: Entre ENE/2017 y MAR/2017, creció un 0,70%cuatro décimas inferior a lo esperado -, y un  1,40% más bajo que el que se registrara en DIC/2016. (2) Inflación: Concluyó en MAR/2017 en el 1,80%, por debajo del objetivo del 2,00%. Sin embargo, hay perspectivas favorables para esperar una próxima subida de tiposse baraja JUN/2017 y SEP/2017 o DIC/2017, como los meses más preferidos -, sobre todo mirando a la Tasa de Desempleo: “... generó 211.000 nuevos empleos no agrícolas durante el pasado MAR/2017, por encima de los 98.000 empleos creados durante FEB/2017. La tasa de paro ha bajado, de este modo, hasta el 4,40%
          Comentario Importante: Fíjate como los mercados, ya habían descontado que, Janet Yellen, no movería los tipos, supuesto que, el Tipo de Cambio, lejos de bajar – apreciación del dólar -, siguió por la senda inversa – alcista -. Hemos de estar atentos a los acontecimientos que se produzcan antes del verano – JUN/2017 -, o, inmediatamente después – SEP/2017 -, ya que todos pensamos en que a este 2017, aún le quedan dos subidas de tipos.
        • Jueves, 04 MAY/2017. Cámara de Representantes => Obamacare [off]. La noticia esta ahí: La cámara de representantes con 217 votos a favor y 213 en contra, inicia la reforma de la Ley de Salud impulsada por Barack Obama – 2009 -. Básicamente, tiene tres vectores importantes: (1) Apuesta por eliminar la obligatoriedad de tener un seguro médico, (2) Potencia un sistema de créditos fiscales para ayudar a la gente a pagar sus seguros médicos, (3) Exime a las empresas de tener que ofrecer una cobertura a sus empleados. Una cuestión muy importante es que, este es el primer paso, ya que ahora tiene que pasar al senado – aquí es donde se pactará la contrarrefroma definitiva -.
          Comentario Importante: Es una victoria de Donal Trump, sobre todo psicológica. Por primera vez, desde que fue investido presidente, ha sido capaz de negociar – pactar incluso con los suyos – para sacar un proyecto adelante. Además, tal y como te comentaba la semana pasada, era éste – la reforma sanitaria – , un primero paso para dar credibilidad a la reforma fiscal que inicio hace pocos días.  
Conclusión – resumen:  Desde TEMPOS, pensamos que Europa, en estos momentos, tiene mayor peso específico en el gobierno del Tipo de Cambio – notándose este efecto en la evolución del euro con respecto al dólar -. En definitiva, los movimientos en el viejo continente – políticos y económicos -, ofrecen mayor credibilidad que los que acontecen al otro lado del Atlántico. Sobre todo, los mercados ven a las políticas de Donald Trump, con gran escepticismo – fíjate que, el dólar día a día, pierde valor -, por ejemplo, toma nota del extracto de las palabras de Alan Greenspanexpresidente de la Reserva Federal -: “Trump ha dicho que tiene la intención de reducir los impuestos corporativos e individuales en un esfuerzo por hacer que los EE.UU. más competitivo e impulsar el crecimiento económico. El presidente también se ha comprometido a aumentar gastos militaresEl problema es que Trump no parece dispuesto a hacer los cortes proporcionales en el gasto federal para compensar sus planes fiscales y de defensa… => His arithmetic is the problem…”. 
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    • COTIZACIÓN BRENT –  SE ABRE LA PUERTA: HEMOS TRASPASADO LA BARRERA DE LOS 50,00 $/bbl – .  – . Tendencia -> Muy Bajista.  [Futuros Anual = 50,17 $/ por barril, -4,80%]. Cotizaciones diarias [Lunes = 51,52; Martes = 50,46; Miércoles = 50,79; Jueves = 48,38; Viernes = 49,20] dólares por barril. 

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      Esta semana, la noticia sin duda es ésta: El Brent cae a mínimos de noviembre. Te he extraido un párrafo que nos servirá de hilo conductor dentro de esta sección: “El problema que están encontrando la OPEP y países como Rusia es que los efectos de sus medidas se están viendo neutralizados por el auge de producción de ‘shale oil’ en Estados Unidos y Canadá. La amenaza de una mayor pérdida de cuota de mercado planea en las negociaciones previas a la cumbre de la OPEP…

      Comentario Importante: Desde TEMPOS,  siempre lo hemos tenido claro: el mundo del petróleo, en estos momentos, está gobernado por una ecuación, con dos variables – OPEP y Fracking -, y un resultado, en nuestro caso, la cotización del brent. Se da la circunstancia que entre los dos parámetros hay una relación “inversa”. Cuando la OPEP se movió en NOV/2016recortes 1,131 Millones de barriles al día -,  y DIC/20160,558 Mbd -, creando una tendencia alcista, no estaban solos. Precisamente estaban dando un doble “par de fuerzas” a las compañías de gas esquisto: (1) Volvían a ser rentables –  Por cada barril de petróleo que recorten, pondremos medio en el mercado -, y, (2) Se cubrieran a precio fijo, para evitar depender de los movimientos del contrario: “… Las empresas de shale aprovecharon la subida del petróleo en noviembre y diciembre para vender futuros de petróleo y cubrir gran parte de sus riesgos…“, al igual que lo hizo Pemex la semana pasada. Todo hace indicar que, esas fuerzas transferidas a la fracturación hidráulica, esta creando en estos momentos un escenario bajista que, debes aprovechar – siempre mirando la quietud -, máxime cuando el Tipo de Cambio – divide a la ecuación -, está rozando los 1,1000 €/$.

      Siguiendo el razonamiento realizado, un buen ejercicio, será desglosar en qué estado se encuentra la OPEP – y sus posibilidades de dar la vuelta a la situación -, y cuáles son las perspectivas el Fracking, por favor, toma nota de todo:

      • OPEP – inputs negativas. La Organización de Países Exportadores de Petróleo, tiene encima de la mesa, una situación adversa, fundamentalmente por:
          •  Mercados. Una idea está clara: los inversores ya han descontado que la OPEP vaya a prorrogar los recortes, ya que, a ojos de todo el mundo, es una herramienta que no les ha funcionado. Lo que está en duda/juego, es si el 25 MAY/2017, en Viena, el cártel será capaz de avanzar más en los recortes, algo que, se antoja una tarea difícil – hay países importantes como Rusia, que en ABR/2017, han alcanzado el objetivo pactado por primera vez -.
          • China. Existe gran preocupación por la caída en la demanda en China, fíjate, toma nota del literal: “Metals have come under pressure after data this week signaled a slowdown in China’s manufacturing, with the LMEX Index of six major metals tumbling 2.5 percent on Wednesday and a further 0.8 percent...”
          • Arabia Saudí. De todos los países que firmaron el pacto, éste es el que ha hecho más y mejor los deberes – al cumplido el 100,00% -, incluso a costa de perder cuota de mercado. La situación hubiera sido muy distinta si los “Sauditas” no hubieran tirado del carro como lo han hecho. La cuestión es, ¿hasta cuándo aguantarán en esa situación?. Parece que, de momento tienen una coartada suficientemente importante: La petrolera estatal de Arabia Saudí, Aramco, realizará una Oferta Pública de Venta (OPV), previsiblemente en 2018, que podría valorar Aramco en 2,00 Bill$.
          • Libia. Tal y como te comenté la semana pasada, el mayor productor de África, que mantenía su mayor planta de crudo inactiva por problemas con rebeldes, ha vuelto a reactivarla en mayo, lo que supone 700.000 bd. Recuerda que, este país, junto a Nigeria, quedaron fuera de los acuerdos.
        Comentario Importante: De todo lo dicho, la cuestión más importante es la pérdida de fe en la OPEP, toma nota de lo que apunta el Financial Times: “Oil prices found support on Friday as Brent crude bounced up from its lowest level since November, but remained under $50 a barrel amid a lack of confidence in Opec’s ability to overpower a resurgent US shale industry and ease a global surplus…
      • OPEP – parámetros positivos.
        • Rusia está cumpliendo. -. Ten en cuenta el siguiente literal: “…Rusia en abril bombeó 11,00 Mbd, en línea con el cupo fijado en los recortes pactados con la OPEP…“. Si haces las cuenta, serán 11.000.000/30 = 366.666 bd, y su compromiso era alcanzar los 300.000 bd. Esta es una gran noticia, cara a la reunión que se va a celebrar en Viena, supuesto que un país no perteneciente a la OPEP, pero con gran peso específico, aparece con los deberes hechos.
        • Emiratos Árabes Unidos (UAE). El ministro de energía de UAE, crece que la solución al equilibrio entre producción-demanda, está ubicada en el segundo semestre: “We have an increasing demand in the second half of the year, and refineries will conclude maintenance work and start consuming oil and draw from inventories…“.
      • FRACKING.  Las cifras de la técnica de fracturación hidráulica son excelentes, fíjate: ​
          • La producción aumentó de 28.000 bdla semana pasada -, la cifra más grande desde 2012.
          • Los inventarios cayeron en 930.000 barriles, en comparación con la estimación de una caída de 3,00 Mb, situándose en 527,789 Mb. 
          • Las refinerías procesaron 17,20 Mbd de crudo al día la semana pasada, ya que utilizan el 93,30 por ciento de su capacidad.
          • Número de plataformas activas, se sitúa en 703 – seis más que la semana pasada -.

         

        Conclusión – resumen: Ahora comienza el trabajo: se trata de mirar la cotización de brent – futuros -, y todas las inputs que afectan a éste, haciendo justamente lo mismo, con el Tipo de Cambio €/$, de manera que, consigamos cuadrar los números y realizar una buena cobertura – compra a precio fijo -. Dicho esto, desde TEMPOS, pensamos que es pronto – dado el nuevo escenario que se ha presentado – para cuestionase una incursión, ya que, por lo comentado, pensamos que queda todavía recorrido.
[/mk_fancy_title][vc_column_text]Es una verdadera satisfacción, esforzarse y conseguir metas, pero la mayor, viene por el reconocimiento de éste.
PDA: Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando las noticias de Tempos Energía.[/vc_column_text][/vc_column][/vc_row]

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