INFORME de MERCADOS ELÉCTRICO y GASÍSTICO. SEMANA (03SEP-09SEP) 2016

Buenos días, espero que la mañana haya tenido un buen comienzo. Lo primero de todo, en esta mañana, será prestar atención a una de las partidas más importantes de vuestra cuenta de resultados: los costes de energía – éstos tienen una frecuencia de una hora -. La mejor manera, es realizar un análisis exhaustivo del mercado eléctrico y gasístico, de manera que las decisiones estén basadas en el conocimiento.

• MERCADO SPOT: AGO/2016 => CONSUMO SE DISPARA Y SIN EMBARGO EL POOL AGUANTA
  Esta semana, hemos asistido a una subida de las temperaturas muy importante, siendo la consecuencia inmediata: la demanda de energía ha alcanzado la punta máxima mirando el histórico de seis años. Concretamente, el consumo, a nivel de promedio, ha pasado de 717,43 Gwh/día – 27/AGO-02SEP -, a 753,86 Gwh/día – 03SEP-09SEP -, subiendo por tanto un 5,08%. La noticia, no obstante, desde el punto de vista de compra de energía no ha estado ahí, sino en como se ha comportado en pool ante esta embestida, fíjate en las cuatro figuras que a continuación aparecen:

Las figuras 1 y 2, representan las curvas de demanda de energía [Gwh/día] – a nivel nacional -, junto con el precio de cierre diario del pool [€/Mwh], tanto para el ejercicio presente, como para el pasado. En este caso, se ha desplazado la línea de tiempos, con el fin de hacer coincidir los fines de semana – sabes que aquí, la dinámica de consumo y mercado, son a menudo diferentes – de las dos ventanas temporales. Por su parte, las imágenes 3 y 4, dibujan cómo han respondido las importaciones/exportaciones internacionales, saldo positivo/negativo respectivamente, para los dos periodos mencionados. Apreciando todo ello, desde Tempos Energía, concluimos lo siguiente: como hemos subrayado, el consumo se ha disparado un 5,08%, empujando qué duda cabe, a la cotización diaria del pool – observa como las curvas prácticamente dibujan el mismo recorrido -, al igual que ocurrió en el ejercicio pasado, sin embargo, mientras que en 2016, el conductor internacional ha inyectado en Red Eléctrica Española (puedes ver el siguiente enlace), una energía de 553 Gwh – todos los días tienen saldo positivo -, en el periodo anterior, se produjo una salida de 211,00 Gwh, sumando una diferencia total de 764,00 Gwh, un 362,08% – prácticamente el consumo diario de nuestro país -. Este escenario descrito, ha tenido una consecuencia: el pool, no ha rebasado la barrera de los 50,00 €/Mwh – para nosotros representa la línea roja, a nivel de precios -, aún estando manejando consumos por encima de los 800,00 Gwh/día – el 23 JUL/2015, el consumo diario fue de 803 Gwh, cerrando el pool a 64,50 €/Mwh -. Observa como los demás parámetros, teniendo en cuenta la última semana – para ambos años -, se encuentran prácticamente al mismo nivel: aportación renovables [26,04%, 2015 – 26,81%, 2016], carbón [26,34%, 23,54%], nuclear [25,05%, 23,33%], eólica [10,11%,9,20%], pool [57,09 €/Mwh, 45,59 €/Mwh].

• MERCADO FUTUROS [OMIP]:

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• Q1-2017. Tendencia -> Inicio Bajista [41,19 – 40,74 – 40,25]. Es la ventana temporal que más baja con respecto a la semana anterior, viernes 02 SEP/2016, 0,75 €/Mwh – 1,83% -. A día de hoy y viendo el escenario de comportamiento del mercado spot – precio muy competitivos -, sería difícil tomar una decisión de cobertura, máximo teniendo en cuenta que este quarter, está compuesto por dos meses relativamente baratos: FEB y MAR. Por su parte, Q1-2018, ha roto la resistencia de los 40,00 €/Mwh, situándose en 39,98 €/Mwh. Hemos de seguir perseverando en la observación.
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• Q2-2017. Tendencia -> Inicio Bajista [39,11 – 37,92 – 37,65]. Con una baja de 0,34 €/Mwh – 0,89% –, se sitúa muy cerca del mínimo alcanzado el 15 AGO/2016 – 37,36 €/Mwh -. Asimismo, el segundo trimestre de 2018, cotiza en 37,40 €/Mwh, a muy poca distancia: la incertidumbre en esta ventana es mínima, y todo hace ver que iremos a un escenario de precios bajos. En el año 2015, solamente se abrió un hueco de unos pocos días, donde la cotización estuvo alrededor de los 40,00 €/Mwh, sin embargo, en este ejercicio, desde que comenzara a cotizar, ha estado por debajo de la cota de los 41,00 €/Mwh.
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• Q3-2017. Tendencia -> Levemente oscilante. [45,39 – 44,54 – 44,30]. Cierto es que se ha producido una bajada, 0,40 €/Mwh – 0,89% -, en concordancia con el comportamiento del resto. Sin embargo, dada la dinámica del mercado spot, lo aconsejable será seguir esperando a un escenario más próximo a la realidad actual, ya que, la entrega física, aún está lejana.
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• Q4-2016. Tendencia -> Inicio Bajista [43,82 – 42,48 – 41,90]. En cuatro sesiones, se ha dejado 0,78 €/Mwh – 1,88% -, caminando hacia el mínimo alcanzado en ABR/2016 – 41,15 €/Mwh -. El mensaje de los brókers es claro: el cuarto trimestre de 2016, será a precios competitivos, dependiendo en gran parte, de cómo se comporte el mercado francés, en cuanto a consumo – excedentes, de manera que podamos importar – y precios.
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• MERCADO GAS NATURAL.
  • TIPO CAMBIO (TC) [€/$]. Tendencia -> Alcista.   [Promedio Semanal ->1,1123%, +0,55%]. Aquí, has de tener la mirada puesta en las dos orillas:
    • Reunión Banco Central Europeo (BCE) el 08 SEP/2016. La única noticia es que todo sigue igual, toma nota del literal de la noticia:»... Se ha ajustado al guión previsto al evitar cualquier cambio en los tipos de interés y en la tasa de facilidad de depósito. Continuarán en el 0% y en el -0,4%, respectivamente.La reunión del BCE ha acordado igualmente mantener en 80.000 millones de euros la cuantía de su programa de compra de deuda. El banco matiza que estas inyecciones se mantendrán, como estaba previsto, hasta finales demarzo de 2017, pero que se podrían prolongar después de esta fecha si fuera necesario...»
    • Reunión de la Reserva Federal, 20 y 21 de SEP/2016. Hemos de seguir a la espera de acontecimientos. Si echamos un vistazo al índice de subida de tipos, éste los sitúa en DIC/2016. También, tal y como expresa la noticia, existe una ventana de incertidumbre: las elecciones americanas, serán en NOV/2016.

Conclusión resumen: Esta semana el TC, se ha movido exactamente un 1,00% al alza: lunes 05 SEP/2016 – 1,1156 – y viernes 09 SEP/2016 – 1,1268 -, lo cual quiere decir que el mercado, no tiene del todo claro la subida de tipos «programada» para este mes de SEP/2016.

• COTIZACIÓN BRENT. Tendencia Alcista [Futuros = 52,27 $/bbl, +6,70%]. Esta semana la noticia ha estado en la volatilidad del crudo, y sobre todo, en lo vulnerable y sensible que es su cotización antes inputs de toda índole: económicas, logísticas, sociales y por supuesto políticas. Tres son las noticias que ponen de manifiesto de manera nítida lo dicho:
  • Rusia y Arabia Saudí agitan el mercado del petróleo con su pacto. «… dio paso a una brusco rally en el precio del petróleo. Los avances superaron por momentos incluso el 5%, acercando el barril de Brent al borde de los 49 dólares…«.
  • Rusia y Arabia Saudí escenifican el día de la marmota del mercado del petróleo. «… A principios de la semana, el barril se disparó un 5% para acariciar los 50 dólares y después corregir hasta los 47 dólares como reacción al anuncio de acuerdo por parte de Rusia y Arabia Saudí para «actuar conjuntamente» tras reconocer la necesidad de frenar la excesiva volatilidad del mercado…«. 
  • El crudo que guarda EEUU cae como no lo hacía desde 1999. La última noticia, y la razón por la que los futuros hayan alcanzado los 52,27 $/bblha estado en los inventarios de los EEUU:  el total de petróleo almacenado en el país cayó durante la semana pasada en 14,5 millones de barriles, siendo la segunda mayor caída, siendo superada por el descenso de 15,2 millones de barriles que se vivió en la última semana de 1998.

Conclusión – resumen: Desde Tempos Energía, estamos pendientes a la reunión de Argel, a finales del presente, como prólogo a lo que ocurrirá en Viena en DIC /2016. Será difícil ver a los países, cuyas economías dependen mayormente del crudo, llegar a un acuerdo acerca de poner freno a la producción, ya que en sí mismo, el razonamiento es una reducción al absurdo.

A partir de aquí: a trabajar con ilusión…

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