Buenos días: Es un placer para todos los que formamos el equipo de Tempos Energía, poder compartir contigo, nuestro conocimiento, trabajo y esfuerzo, con una única obsesión: la optimización de tu cuenta de resultados, es ahí donde se dirigen todas nuestras miradas.
- MERCADO SPOT: JUN/2016, SIGUE MARCHANDO BIEN.
Aunque las cotizaciones diarias del mercado están evolucionando, ya que, se está produciendo un cambio en los actores que fijan el precio de la energía – en términos formales, podríamos decir que las incógnitas son las mismas, pero, con distinto peso específico -. La noticia es que, asistimos a precios moderados , teniendo presente que comenzamos un mes, no competitivo para el precio de la energía. Fíjate en la siguiente imagen,
La imagen refleja, para la ventana temporal que va desde el 01/ABR hasta el 10/JUN, las aportaciones para las energía verdes –renovables -, y una de las tecnologías que suele fijar el precio de la energía, cuando aparece en escena, dado sus altos costes de oportunidad: el carbón. A partir del 22/MAY, día en el que la aportación de estas tecnologías «competitivas», ascendió a la cota de60,80% – una cifra fantástica -, su protagonismo comienza a desdibujarse – fíjate en la pendiente de descenso -, siendo a partir del 02/JUN, cuando bajan del 50,00% de aportación. Es en la última semana, con la subida brusca de las temperaturas, cuando el combustible fósil se ha disparado en su utilización, pasando de una media del 6,49% – 28/MAY-03/JUN -, a un promediado del 13,3% – 04/JUN-10/JUN -, esto es, ha subido en una semana un 105,29%.
La noticia positiva es que todavía – prácticamente estamos agotando los primeros quince días de un mes caro -, los valores del mercado spot, se mueven en cotizaciones «agradables», siendo el mejor arranque de un mes de junio de toda la serie histórica. Por favor, toma nota – promedios desde 01/JUN-12/JUN -: 2016 – 40,59€/Mwh -, 2013 – 42,25 €/Mwh -, 2010 – 43,38 €/Mwh -, 2011 –47,84 €/Mwh -, 2014 – 49,01 €/Mwh -, 2012 – 52,40 €/Mwh -, 2015 – 55,27 €/Mwh-.
Conclusión: Es cierto, el mercado está cambiando, ya que el carbón está comenzando a aparecer, pero, y esto es lo importante, seguimos conservando «inercia hidráulica», concretamente un 18,40%, consiguiendo este hecho, que la cotización del pool, rara vez sobrepase la barrera de los 45,00 €/Mwh – línea naranja -. Dicho esto, queda la mitad del mes de JUN/2016 que, atenor de las noticias, podría ser bastante menos competitivo que esta primera parte, aunque seguimos pensando en la horquilla de 40,00 – 45,00 €/Mwh, como valor promedio a 30/JUN.
- OPINIÓN PERSONAL: EJERCICIO DE CLASE => CERRAR PRECIO FIJO
Sabes que la mejor estrategia de compra de energía es aquella que cumple la máxima de pagar por ésta realmente el precio que tiene. Este hecho, lo consigues si y solo si, eres capaz de dilucidar la mejor ecuación de indexado – (1) pass through, (2) indexado horario por periodos, (3) indexado promediado lineal periodos -, para la curva de carga de tu suministro. Otra opción, menos interesante, qué duda cabe, es ir a un precio fijo, si es así, al precio real del mercado, estarás añadiendo tres componentes más: (1)Prima por Volumen + (2) Prima Perfil de Consumo + (3) Prima Aseguramiento Precio.
Descrito el escenario de actuación, la mayoría de las ocasiones, tendemos a establecer una correlación entre la ventana de negociación del precio fijo y la fecha de finalización del contrato, cuestión que, resulta del todo errónea. La razón es muy sencilla: se puede dar el caso – será lo más probable -, que la fecha de cumplimiento de contrato, coincida con un mercado de futuros alto, y por tanto, nos aboque a tener que soportar un escenario alto de precios todo un año. El ejemplo más cercano lo tenemos en este momento: el mercado de futuros aparece disparado, con una tendencia fuertemente alcista. Cerrar un precio fijo en este momento, significa apostar que, éstos, van a ser más competitivos que el pool real que nos encontremos a partir de 01/ENE/2017 – sin contar las otras primas -, la pregunta es, ¿lo harías?, ¿dada la situación de precios fijos altos, elegirías la opción de indexado? y, otra pregunta, ¿hubieras adelantado la gestión, por ejemplo, cuando OMIP estaba a 40,00 €/Mwh, si efectivamente la intención real era cerrar un precio fijo?. Las respuesta conducen a una idea: la compra de energía, depende básicamente del control de los «Tempos«.
- MERCADO FUTUROS [OMIP]:
NOTICIA:– Gratis para Clientes -.
Alertas – Gratis para Clientes -.
- Q1-2017. Tendencia -> Alcista [41,17 – 41,72 – 41,35]. Está dibujando un diente de sierra ascendente – marcada por la volatilidad -, desde que cotizó en el mínimo anual el 15/ABR – 38,75 €/Mwh -. Por supuesto que, el valor último de cotización – 41,35 €/Mwh – es el mejor comparado con todos los promedios de esta ventana temporal, mirando hasta el año 2010. Sin duda aquí, una buena estrategia es mantener la quietud, ya que el pool, puede darnos mejores noticias. Por su parte, la compra para 2018, apenas se ha movido, cerrando en 40,59 €/Mwh.
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- Q2-2017. Tendencia -> Dientes de Sierra [39,94 – 40,16 – 39,52]. Esta última semana, las cotizaciones han ido bajando unas tras otra, rebasando la resistencia de 40,00 €/Mwh. Es evidente, que aún queda tiempo para el momento de la entrega física, y por lo tanto, probabilidades de que aparezcan cotas más bajas. El mínimo para la Q2/2016, llegó el 04/MAR/2016 –35,95 €/Mwh-. Hemos de estar atentos para ver si la confirmación de la tendencia es bajista.
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- Q3-2017. Tendencia -> Alcista [48,31 – 45,19 – 44,80]. Se comporta de manera muy volátil: la semana arrancó en 45,90 €/Mwh, y ha cerrado en 44,80 €/Mwh, esto es, 1,10 €/Mwh – 2,39% -. Aunque si lo comparamos con los cierres del pool, siguen siendo buenas cotizaciones, pero poco a poco, nos alejamos del mínimo alcanzado, 08/ABR/2016 – 43,10 €/Mwh -, dicho de otra forma: los deberes deben haber sido realizados. Por otra parte, para 2017, el escenario es aún más adverso, cotizando en 48,17 €/Mwh – 3,37 €/Mwh de diferencia -.
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- Q4-2016. Tendencia -> Alcista [44,09 – 44,00 – 43,60]. A menor escala, pero como ocurre últimamente, dibuja una función paralela a la Q3. Ahora mismo, estamos en valores de ENE/2016. Siguen siendo buenos – no hemos dejado de estar en cotizaciones competitivas -, aunque alejados del mínimo alcanzado – 41,15 €/Mwh, 15/ABR -. Tal y como te adelantaba, creemos que va a seguir creciendo, sobre todo, por la correlación con el pool – en estos momentos en tendencia alcista -.
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- MERCADO GAS NATURAL.
- TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Plano [+1,64% ]. En este apartado, la principal noticia, está en lo que podrá suceder el 15 JUN/2016, día en el que finalizará la reunión del Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal (en inglés, FOMC) y sabremos si, finalmente hay subida de tipos – revalorización del dólar, y por lo tanto, caída del TC -. Por otra parte, hablando del presente más reciente, esta semana, hemos asistido a una depreciación continua del euro frente al dólar, siendo dos los motivos principales:
- Banco Central. La noticia ha estado en Mario Draghi, ha comenzado a comprar deuda privada, siendo la condición básica, que posea el grado de inversión, en otras palabras, que no hablemos de bono basura. El problema aquí viene, por el hecho de que algunas agencias de calificación, consideran inversión y otras, bono basura, creando un espacio de incertidumbre que, revierte en una depreciación de la moneda única
- EEUU. Se ha conocido el buen dato semanal de empleo: se reduce en 4.000 solicitantes. Sabes que, este hecho da alas a una posible subida de tipos, y por consiguiente, a una cotización del dólar más alta.
- TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Plano [+1,64% ]. En este apartado, la principal noticia, está en lo que podrá suceder el 15 JUN/2016, día en el que finalizará la reunión del Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal (en inglés, FOMC) y sabremos si, finalmente hay subida de tipos – revalorización del dólar, y por lo tanto, caída del TC -. Por otra parte, hablando del presente más reciente, esta semana, hemos asistido a una depreciación continua del euro frente al dólar, siendo dos los motivos principales:
Conclusión: Si atendemos al literal de la noticia: «… El mercado ya ha rebajado drásticamente las probabilidades: de un 22% a un 4%…«, parece que lo sucedido la semana pasada en relación a los datos de empleo, van a forzar a una espera más. También, si hacemos caso al Federal Funds Rate, no se espera una subida de tipos hasta DIC/2016.
- COTIZACIÓN BRENT. Tendencia -> Alcista. [Futuros = 52,15 $/bbl, +1,95%]. Ahora mismo, todo el mundo piensa que la sobre-oferta se está acabando y esto, sin duda, da alas a las especulaciones de crudo que, se sitúan por encima de los 52,00 $/bbl y, ¿por qué ocurre este hecho?, fíjate bien:
- La EIA estima que la demanda va a aumentar, cifrando este aumento en 1,45 millones de barriles día: (1) Buena situación económica de India, (2) Aumento de la demanda de USA, (3) La encomia China parece que se mantiene.
- Del lado de la oferta: (1) Por ahora el fracking está entrando en hibernación – 700.000 barriles día menos -, (2) Interrupciones en el suministro – Canadá, Nigeria, Libia -, pueden alcanzar unos 3 Mill barriles diarios.
Teniendo en cuenta lo dicho, te traslado el literal anunciado por Barclays:
«La revisión al alza responde a una tendencia al encarecimiento en el segundo trimestre superior a la prevista. Para 2017, el precio del barril ha quedado fijado en 57 dólares, frente a la previsión anterior de 55 dólares, mientras que en 2018 ascenderá a 70 dólares«
Conclusión: Para ser exactos, hemos de esperar a entrar en un espacio estructural, más que coyuntural – cuando el suministro se restablezca, y esos 3 Mil fluyan -, para ver una tendencia clara, aunque hay una situación que tiene mucho peso: la hibernación del fracking.
Pues, nada más, toca seguir descubriendo una verbo: trabajar.
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