Buenos días, esperamos sobre todo que tengas un buen arranque de mañana. Por nuestra parte, hemos analizado y estudiado la evolución de los mercados eléctrico y gasístico, con una idea muy clara: trabajar por la optimización de la cuenta de resultados de TEMPOS ENERGIA, siendo ese nuestro gran logro.
- MERCADO SPOT: CAMINAMOS POR EL MEJOR VERANO DE LA HISTORIA.
Una de las grandes características de nuestro país, en lo que a mercado eléctrico se refiere, es la importante diversificación que tiene implementada en el mix de generación energética: en la actualidad – datos de JUN/2016 -, existen 105.320,62 Mw de potencia instalada, de los cuales, 59.428,52 Mw, son de origen renovable – hidráulica + nuclear (entra a precio aceptante) + hidroeólica + eólica + fotovoltaica + solar térmica -, suponiendo por tanto, un 56,43% del total. Este hecho, unido a que la energía eléctrica, a día de hoy, no se puede almacenar – hecho por el cual, en la determinación del precio marginal de la energía, son las primeras tenidas en cuenta, art. 6 del RD 413/2014 -, da como resultado un mercado spot muy competitivo. Si aplicamos una visión no-cortoplacista – máxima a cumplir en la compra de energía -, las cotizaciones promedio, desde el año 2010 – inclusive -, se sitúan en 45,09 €/Mwh.
- Precisamente, este escenario que acabamos de dibujar – también anunciado en su momento, por el equipo de Tempos Energía -, es el que se está proyectando en este mejor JUL/2016 de la historia reciente. La consecuencia de este razonamiento, sé que la tienes clara: hay que estar en el pool, y, hay que hacerlo con la mejor ecuación de indexado, para ello, el único camino es establecer la simulación completa y no solo focalizar la atención en unos parámetros concretos de ésta.
La noticia este JUL/2016, está en la confluencia de tres vectores:
- Los consumos – imagen de la izquierda -, a nivel nacional, con respecto a JUL/2015 se han reducido un 5,29%: 759 Gwh – 2015 -, vs, 718 Gwh – 2016 – => Al consumir menos, las posibilidades de cubrir la energía demandada con energías baratas crece.
- Las energías verdes – figura de la derecha -, están tirando muy bien, aportando al mix un 4,85% más: 31,16% – 2015 -, vs, 36,01% – 2016 -. Existe un «factor multiplicador»: (1) Menos consumos – 5,29% – x (2) Aportación Mayores – 4,85% – => la conclusión es fantástica, hemos pasado de un pool de 59,35 €/Mwh – 2015-, a 40,30 €/Mwh – 2016 -, es decir, 19,05 €/Mwh – 32,09% – menos.
- Como hemos venido indicando, el mercado francés, ha cotizado este primer tramo de JUL/2016 a una media de 27,48€/Mwh, provocando que las importaciones internacionales demanden una potencia promedio diaria de +36,93 Gw – 2016 -, frente a -9,13 Mw – 2015 -, saldo exportador , dando la vuelta por completo al escenario del ejercicio pasado: un 504,49% más de media.
- OPINIÓN PERSONAL: CONTRATO CON DESVÍOS APANTALLADOS, o, ASUMIENDO DESVÍOS.
Una las condiciones de ligadura que hemos de resolver en la gestión de toda compra de energía, está relacionada con los llamados desvíos de consumo. En el terreno del gas, acudimos al término anglosajón «take or pay», esto es, nos comprometemos a consumir una determinada cantidad de energía, siendo penalizados por defecto – pagando aún cuando no demandemos -, y también por exceso – añadiendo un extra al precio pagado normalmente -. Nos solemos mover en una horquilla take or pay de 80,00% – 120,00%, si bien es cierto que, estos parámetros son motivo de acuerdo entre ambas partes y deben quedar claros, de manera explícita, antes de la firma del contrato.
En el capítulo de energía eléctrica, podemos aceptar la siguiente definición para el término desvíos: DSV = abs (Energía Medida – Energía Programada)/Energía Programada. A partir de aquí, existen multitud de opciones para llegar a un acuerdo con respecto a este parámetro:
- La forma más común, es ir a un contrato con los desvíos incluidos, esto es, la compañía proveedora, será la que asuma los posibles desvíos en los que la planta pueda incurrir. Realmente, te ofrece un precio cerrado por estas desviaciones, moviéndonos en cotas de 0,30€/Mwh – 0,40 €/Mwh, llegando incluso a los 0,60 €/Mwh. Esta opción, puede que nos aleje del óptimo, ya que, estamos cubriendo a «precio fijo» un parámetro que, por su dinámica puede estar próximo a cero – plantas con un consumo muy lineal -.
- Otra de las opciones, es recibir bonificaciones en el fee de gestión por desvíos: por ejemplo, si los desvíos se mueven en la horquilla del 5,00% – 7,00%, el coste de gestión, queda reducido en 0,20 €/Mwh.
- Hay ocasiones en las que, los desvíos quedan divididos en dos términos: (1) Desvíos Medidos a Subir -DMS – = Energía Medida < Energía Programada. (2) DesvíosMedidos a Bajar – DMB – = Energía Medida > Energía programada. De esta manera, se puede negociar al 50,00%, esto es, tú asumes los excesos – DMB – y la compañia los defectos – DMS -.
- Finalmente, un suministro, puede asumir totalmente los desvíos. Consiste por tanto, en hacerse cargo de la diferencia de programación entre la energía lanzada a mercado y aquella que realmente indica el contador. Si es así, es fundamental que quede de manera explícita, la forma de calcular dichos desvíos, dicho de otra manera, por qué matriz multiplicamos la diferencia de energías. Siguiendo con el razonamiento hay compañías que solamente utilizan la matriz de DSV de Red Eléctrica Española (REE), otras añaden la correspondiente al Saldo de Desvíos, SDE, y existen aquellas que tienen cuantificados el coste de sus desvíos globales, utilizando esta cifra.
Conclusión – resumen: En contratos con un margen muy ajustado, pudiera ser un buen ejercicio, con el fin de alcanzar el óptimo, determinar qué desvíos estamos dispuestos a soportar, y realizar la operación para ver si resulta interesante su asunción. Es cierto que, en la mayoría de las ocasiones, hablamos de cuantías pequeñas, comparadas con otras, por ejemplo, el fee de gestión.
- MERCADO FUTUROS [OMIP]:
NOTICIA:– Gratis para Clientes -.
Alertas – Gratis para Clientes -.
- Q1-2017. Tendencia -> Estable [41,22 – 41,32 – 41,25]. Se produjo una pequeña bajada a principios de semana – viernes 08 JUL/2016 = 41,60 €/Mwh, lunes 11 JUL/2016 = 41,33 €/Mwh -, suponiendo 0,27 €/Mwh – 0,65% -, permaneciendo estable el resto. Hemos de esperar y ver cómo evoluciona, con el fin de poder atisbar una tendencia bajista clara. Aún permanece a distancia del mínimo marcado el 14 ABR/2016 – 39,33 €/Mwh -.
- Precio Objetivo: Gratis para Clientes.
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- Q2-2017. Tendencia -> Estable [39,59 – 40,12 – 40,16]. Sus oscilaciones son siempre controladas, dentro de la horquilla [40,00€/Mwh – 40,25 €/Mwh], dibujando esta forma las dos últimas semanas. También hay que remarcar la falta de volatilidad en esta ventana, con valores muy próximos unos de otros – siempre dentro de la décima -, lo cual denota la falta de interés en estos momentos. Por su parte, Q2/2018, ha atravesado el soporte de los 39,00 €/Mwh, situándose en estos momentos en la cota de los 38,89 €/Mwh, existiendo 1,27 €/Mwh – 3,16% – , de diferencia con respecto al actual.
- Precio Objetivo: Gratis para Clientes.
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- Q3-2017. Tendencia -> Alcista -. [46,10 – 46,13 – 46,42]. La noticia ha estado en la importante escalada y perforación inclusive del techo de 46,00 €/Mwh: en unas cuantas sesiones ha subido desde los 43,97 €/Mwh – 06 JUL/2016 -, hasta los 46,14 €/Mwh – 12 JUL/2016 -, esto es, 2,17 €/Mwh – 4,93% -. Es muy importante que sigas la cotización de esta ventana, aunque este verano el comportamiento del pool está siendo más que excelente, es un tramo donde históricamente hemos asistido a cotizaciones altas o muy altas del mercado spot.
- Precio Objetivo: Gratis para Clientes.
- Recomendación: Gratis para Clientes.
- Q4-2016. Tendencia -> Estable [44,03 – 42,95 – 43,00]. Después de dibujar una línea prácticamente en vertical – comentario de la semana pasada -, se ha estabilizado en la cota de los 43,00 €/Mwh, apostando por este valor durante las últimas tres sesiones. Hemos de esperar cuál es en realidad su evolución, esto es, si se produce un rebote alcista, o por el contrario, continua con la pendiente bajista.
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- Recomendación: Gratis para Clientes.
- MERCADO GAS NATURAL.
- TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Oscilante [Promedio Semanal -> 1,1100 , -0,01%]. Hemos de destacar dos cuestiones, en la relación Euro/Dólar – siempre después del acontecimiento del Brexit -:
- El Tipo de Cambio, se mueve de manera sostenida, dentro del gap [1,1000 – 1,1150], lo cual es una buena noticia, ya que no se está produciendo la volatilidad que se esperaba.
- La siguiente noticia, creemos que resume bastante bien el escenario actual, fíjate:
- «…¿Qué ha cambiado en estos últimos siete días? Las buenas noticias provienen de Estados Unidos. Su economía crea más empleo del previsto, las ventas minoristas crecen a buen ritmo, como signo de la fortaleza del consumo, y los resultados empresariales del segundo trimestre del año baten las previsiones de los analistas. ¡Hasta China empieza a ofrecer síntomas de mejora, con un crecimiento en los primeros seis meses que cumple a rajatabla el objetivo del 6,7 por ciento anual! …»
- TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Oscilante [Promedio Semanal -> 1,1100 , -0,01%]. Hemos de destacar dos cuestiones, en la relación Euro/Dólar – siempre después del acontecimiento del Brexit -:
Conclusión resumen: Hemos de esperar los movimientos del Banco Central Europeo para este jueves, 21 JUL/2016 – evolución del programa QE -, y ver como la relación Reino Unido – Unión Europea se ha hilvanando. De momento, el Tipo de Cambio, está aguantando relativamente bien.
- COTIZACIÓN BRENT. Tendencia Bajista [Futuros = 50,04 $/bbl, +1,83%]. Esta semana pasada, hubo dos noticias que destacaron sobre las demás, toma nota:
- El récord de reservas amenaza la estabilidad de los precios del petróleo, según AIE.
- «…Las reservas de petróleo acumuladas por las economías desarrolladas alcanzaron el pasado mes de mayo un récord de 3.074 millones de barriles y siguieron incrementándose durante junio, según la Agencia Internacional de la Energía (AIE), que considera estos grandes inventarios de crudo como una amenaza para la estabilidad de los precios…»
Esta noticia, se contrapone de manera frontal a lo dicho por la OPEP:
- La OPEP predice para 2017 el fin del exceso de crudo almacenado en reserva.
- «… Confirma que la demanda mundial será este año de 94,18 millones de barriles diarios (mbd), es decir, la deja sin cambios respecto a las estimaciones de hace un mes, y prevé que crecerá en 1,15 mbd- o un 1,22%-, hasta una media de 95,33 mbd, en 2017…»
- El récord de reservas amenaza la estabilidad de los precios del petróleo, según AIE.
Conclusión – resumen: Si la OPEP sigue con la estrategia de bombeo barato, todo va a depender de cuanto tiempo tarde la industria del Shale Gas en volver a ser competitiva, cuestión que no aparece en el informe OPEP. Ahora mismo, el nivel de precio es relativamente barato, por debajo de los 50,00 $/bbl.
Bien, después de todo esto, toca trabajar…
PDA: Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando las noticias de Tempos Energía.