Buenos días a todos. Espero que todo vaya bien, más, sabiendo que esta semana es un poco más corta. Vamos a desmenuzar los acontecimientos más importantes ocurridos entorno a la compra de energía: gas y electricidad.
- POOL: Se está comportando realmente bien, teniendo en cuenta las fechas en las que nos encontramos –entrada de otoño, con unas temperaturas, hasta ahora, un poco cálidas -. Dicho esto, hemos tenido días, muy buenos – [Pool, Renovables] -:
- Domingo 04/OCT [37,64 €/Mwh, 45,90%].
- Lunes 05/OCT [41,30 €/Mwh, 54%].
- Martes 06/OCT [44,53 €/Mwh, 51,30%].
- Miércoles 07/OCT [58,88 €/Mwh, 29,80%].
- Jueves 08/OCT [56,60 €/Mwh, 28,90%].
- Viernes 09/OCT [56,02 €/Mwh, 26,20%].
Sin embargo, a nivel general, las conclusiones son realmente positivas. Fíjate en la gráfica:
Siguiendo con las ideas expuestas, hemos de comentar dos noticias más:
- Estamos ante el mes de Octubre más bajo de los últimos dos años – mirando la media a 11 de OCT/15-, tan solo superado por 2012.
- Los intercambios internacionales, tienen una pendiente de crecimiento positiva – recuerda que, valores positivos, significa saldo importador -, lo cual quiere decir que, la interconexión con Francia está funcionando. El año anterior, el cómputo general del mes de octubre fue de -304 Gwh, este año, 2015, ya importamos 127 Gwh. Este hecho, junto a la ayuda de la climatología, esta haciendo que el pool -lo que de verdad nos interesa -, cotice a una media de 50,54 €/Mwh – 8,30% por debajo con respecto a 2014 -.
Vamos ahora a por el mercado de futuros. La noticia : Los futuros han experimentado un leve alza – el brent ha subido -.
- Q1-2016. Tendencia -> bajista. [47,09 €/Mwh – 46,07 €/Mwh]. Si miramos la gráfica, a partir del 23/JUN/2015, estamos ante una tendencia bajista, si bien es cierto que, la última semana ha estado cotizando prácticamente todo el tiempo por encima de 46 €/Mwh – incluso repitiendo cotización de un día para otro -. Tal y como evoluciona el mercado, y pidiendo un poco de ayuda a la renovables, estimamos que el mercado spot, cotice por debajo de estos valores. Recordemos que los ultimos años, salvo 2012, ha cerrado por debajo de la barrera de los 46 €/Mwh.
- Precio Objetivo: Consultar.
- Q2-2016. Tendencia -> bajista. [43,29 €/Mwh – 43,44 €/Mwh]. A vista de pájaro, existe una tendencia claramente bajista. Sin embargo, a partir del martes 29/SEP – cerró a 42,85 €/Mwh – no parado de crecer, bien es verdad que ha ritmo lento, sin ningún abrupto. Como sabes, aquí el pool, tiene «armas» para defenderse, por lo que, debemos seguir esperando, por lo menos, a que se atraviese la barrera de los 42,00 – 42,50 €/Mwh.
- Precio Objetivo: Consultar.
- Q3-2016. Tendencia -> se mantiene. [50,83 €/Mwh – 52,09 €/Mwh]. Se mantiene cerca de los 52 €/Mwh, cerrado el viernes 09/OCT, en 52,21 €/Mwh. Nos repetimos en lo dicho en anteriores ocasiones, siendo lo más importante de todo que, aún falta tiempo para la entrega física.
- Precio Objetivo: Consultar.
- Q4-2015. Tendencia -> Alcista. [47,87 €/Mwh – 46,67 €/Mwh]. Desde 02/OCT , está creciendo, cerrando el viernes en 46,99 €/Mwh. Aún con este repunte, tal y como dijimos la semana pasada, es una buena cota para plantear algún tipo de estrategia aunque, las condiciones son un poco peores.
- Precio Objetivo: Consultar.
La última parte de este informe, lo dejamos para el análsis de dos parámetros: Tipo de Cambio y cotización €/$.
- TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Levemente alcista.[última semana -0,81%].Hay una cuestión que debes saber: los tipos de interés de EEUU, no subirán, por lo menos, hasta que empecemos 2016, y ¿por qué?, pues, principalmente dos son los motivos:
- Datos de paro:Se esperaba que en SEP/2015, se crearan 200.000 empleos, y solo aparecieron 142.000. Recuerda que, por encima de todo, la Fed, tiene dos objetivos: (1) Inflación – 2% -, y empleo. A partir de aquí, hay quien piensa de manera directa que, no habrá subida, por ejemplo: Deutsche Bank.
- China: El caso es que como hemos venido diciendo, la segunda economía del mundo se enfría y eso, es un obstáculo para la subida de los tipos. Esta semana pasada, se han públicas las actas de la Fed que, apuntan ésta, como una de las razones del aplazamiento el 18/SEP.
Si es cierto que, siempre aparece una opinión en sentido contrario. Pero, no hay por qué preocuparse.
- COTIZACIÓN BRENT. Tendencia -> Alcista. [futuros +7,58%, cotizaciones diarias +7,85%]. Volvamos a nuestra ecuación de cabecera: Shale Gas [9*106 barriles/día] +OPEP [30*106 barriles/día] + Irán [0,5*106 barriles/día] = 39,5 *106 barriles/día. ¿cuál qué es el punto más débil?:
- OPEP, está en el otro extremo, capaz de bombear por debajo de 20 $/bbl, y con pozos ociosos, de hecho, su baza está en «aguantar» con los precios bajos.
- Irán, está deseando de bombear, aún a precios bajos, pero más altos que ahora mismo que, no está siendo nada.
- Finalmente está el Fracking, como el eslabón más débil de esta ecuación y, a tenor de lo ocurrido, parece que la desaceleración es un heho. Veamos la cascada de noticias en este sentido:
- 26 instalaciones de EEUU reducen su actividad. ¿Por qué?, muy sencillo, como dijimos en anteriores semanas, los bancos, van cortando el crédito a las plantas, ante la desconfianza de obtener una rentabilidad.«…CEO de Shell cree que los productores de EEUU van a tener serios problemas para refinanciar sus deudas, lo que les obligará a cerrar los pozos más ‘caros’: «Los productores están ahora buscando cash para sobrevivir y probablemente tendrán que ‘pegarse’ para conseguirlo»
- Si que es cierto que, estamos en un pre-escenario, ya que todavía queda en el mercado demasiada sobreproducción, por lo que, esperamos que las subidas no sean abruptas, sino, véase la siguiente opinión:«El rally puede sostenerse en el corto plazo pero perderá algo de fuelle la semana que viene porque estamos en un mercado dominado por un exceso de oferta»
Bien, quedan muy pocas horas para el viernes a las 15:00 horas, de manera que, a trabajar.
PD: Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando el blog de Tempos Energía.