Comenzamos la semana, hablando de energía: gas y electricidad.
- POOL: La semana pasada 18/MAY 24/MAY ,el mercado físico ha respondido bien, teniendo en cuenta estas fechas, ya que cerró a una media 41,98 €/Mwh. Recordemos que el año pasado 2014 cerró a 42,41 €/Mwh y el anterior 2013 a 43,45 €/Mwh. Es debido al buen comportamiento de la renovables su participación ha estado en un 53,04%, a que el carbón, se ha mantenido en la cota del 11,48% y por supuesto, con la ayuda de la nuclear, esta vez ha sido de un 18,16%. Con todo esto, la media del mes se sitúa en 43,69 €/Mwh, no está mal.
El mercado de futuros, en cambio, va «in crescendo»: esta última semana ha aumentado la cotización un 0,51% de media con respecto a la anterior, con lo cual, a priori, no vemos nada interesante a corto plazo. Vamos a verlo:
- Q1-2016. Una vez que pasó por encima de los 47€/Mwh, se mantiene en esta cota, cerrando a una media de 47,01 €/Mwh. Por tanto, teniendo en cuenta los precios a los que OMIE acostumbra a cerrar en esta ventana la media de los últimos cinco años está 38,91 €/Mwh pensamos que estamos alejados de nuestros targets.
- Precio Objetivo: 40,5 €/Mwh..
- Recomendación: No entrar..
- Q2-2016. El viernes 22/MAY, cerró cerca de 44 €/Mwh 43,96 €/Mwh , subiendo un 1,02% con respecto a la semana pasada de hecho, ha sido la que más ha subido. Desde primeros de marzo2015, su tendencia es totalmente alcista, alejándonos de cualquier esperanza de cerrar alguna operación interesante aquí el mercado, con la eólica al frente, nos suele hacer algún pequeño favor.
- Precio Objetivo: 40 €/Mwh..
- Recomendación: No entrar..
- Q3-2016. Instalada en una media de 52,64 €/Mwh, y por lo tanto alejada de nuestro target. Seguimos pensando lo mismo que la semana pasada: no creemos, dada la proximidad de la entrega física, que se produzca una bajada en la cotización.
- Precio Objetivo: [45,5 ‐ 46] €/Mwh.
- Recomendación: No entrar..
- Q4-2015. Está estabilizada cerca de los 48,00 €/Mwh. Es aquí, donde tenemos que seguir expectanntes, ya que ante una posible bajada, hemos de aprovechar la oportunidad que se genera.
- Precio Objetivo: 45,5 €/Mwh..
- Recomendación: No entrar..
Veamos ahora como han estado y qué es lo que se espera para el mercado de gas.
La primera noticia a destacar es la aprobación de la nueva Ley de Hidrocarburos : Ley 8/2015, de 21 de mayo, publicada en Boletín Oficial del Estado, número 122, de 22 mayo de 2015. En lo que a mercado de gas se refiere, y
tal y como comentábamos en nota de prensa, hemos de destacar:
Impulso a la extracción de hidrocarburos no convencionales de gas y petróleo mediante la técnica de fracking.
Crea el nuevo operador único del mercado organizado del gas, que será el encargado de gestionar el llamado ‘hub’ gasista, una plataforma de compraventa destinada a mejorar los intercambios y los precios de este producto. Destacando lo siguiente extraído del artículo 3. Modificación del título IV de la Ley 34/1998, de 7 de octubre, del Sector de Hidrocarburos :
«El Gobierno establecerá la estructura y condiciones de aplicación de los peajes y cánones de acceso a las instalaciones gasistas». Por tanto, hemos de estar pendientes, ya que la activación de este «pool»
parece que es inminente.
- TIPO CAMBIO [€/$]. Hay dos noticias que nos parecen interesantes:-El BCE insiste: habrá compras hasta septiembre de 2016.»El Banco Central Europeo (BCE) considera que las adquisiciones de grandes cantidades de deuda pública y privada han tenido “un impacto significativo” en los mercados financieros y “reafirma su intención de seguir con las compras hasta finales de septiembre de 2016”…»»…El BCE destaca la caída de las rentabilidades de la deuda soberana, la depreciación del euro y la bajada del coste de la financiación externa para el sector privado, empresas y hogares, como consecuencia de las compras de deuda…»-La Fed no prevé subir los tipos en junio ante el escaso apoyo interno.
«…Hasta que los objetivos de inflación y empleo no se cumplan por completo los tipos no se moverán del rango objetivo del 0 – 0,25%…»
«…Cuando la creación de empleo y la tasa de inflación alcancen los objetivos habrá llegado el momento de ir deshaciendo las políticas monetarias expansivas y acomodaticias…»
En gran parte, explica el revés que ha dado el tipo de cambio, como antesala de las noticias comentadas, cuando el martes 19/MAY, bajó a los 1,118 €/S desde los 1,1389 €/$, esto es, un 1,84%. Ahora mismo, está estabilizado en 1,11 €/$.
- COTIZACIÓN BRENT. Los futuros han caído un 2,29% con respecto a la semana pasada y las cotizaciones han hecho lo propio, bajando un 1,32%. Creemos que se abre una ventana, donde no existe demasiada demanda, entramos en época estival todavía el frío europeo va a tardar en llegar y por lo tanto, el mercado, está «embebiendo» esta situación. Es buen momento, para cerrar contratos y/o establecer algún tipo de coberturas.