Analicemos los mercados de electricidad y gas de esta semana:
- POOL: Este mes de mayo, el mercado físico ha cerrado en 45,12 €/Mwh. He de decir que, mejor de lo que esperaba ‐ no hemos tenido un invierno energéticamente muy bueno ‐ y durante el mes, la observación directa de su cotización ha tenido altibajos ‐ lucha entre eólica y el carbón ‐ . Si miramos atrás, el año pasado cerró a 42,41 €/Mwh [‐6,39%]. Caso de que hubiéramos querido realizar alguna
cobertura, ésta dejó de tener sentido a partir de mediados de marzo ‐ una vez sabido el precio de cierre ‐ , cerrando los futuros en un promedio de 44,60 €/Mwh ‐ ojo, más bajo que el pool físico ‐ , lo cual
invita a estar pendiente, a la vez, de los dos mercados: futuro (OMIP, OTC) y físico (OMIE).
Con respecto a los futuros, la noticia es que prácticamente no hay noticias, permaneciendo estables en las cotas señaladas la semana pasada. Vamos a verlo, a ver qué tal:
- Q1-2016. Se ha movido un 0,19% para arriba, cerrando en un promedio de 47,10 €/Mwh. Lógicamente si pensamos que el pool, en 2016, va a cerrar en torno 47 €/Mwh ‐ valor alto para un invierno ‐ ,prescindimos de cubrirnos y vamos «todo a pool».
- Precio Objetivo: 40,5 €/Mwh..
- Recomendación: No entrar..
- Q2-2016. Tremendamente alejada de los 40 €/Mwh, cerrando el pasado viernes, 29/MAY, en 44,43 €/Mwh. Aquí hemos de estar tranquilos, ya que hay tiempo para la entrega física y seguro que las oportunidades aparecerán ‐ la corazonada está a mediados del otoño ‐ .
- Precio Objetivo: 40 €/Mwh..
- Recomendación: No entrar..
- Q3-2016. Ha aumentado un 0,25% con respecto a la semana anterior. Se presenta más o menos estable, por encima de la cota de 53,50 €/Mwh. Ante esta tesitura: futuro por encima de 53 €/Mwh e incertidumbre de pool, es preferible esta segunda opción. También, hemos de añadir que el mercado físico ha cerrado en 52,33 €/Mwh [2014], 49,81 €/Mwh [2013] y 49,07 €/Mwh [2012], con lo cual, tiene cierta lógica lo dicho anteriormente.
- Precio Objetivo: [45,5 ‐ 46] €/Mwh.
- Recomendación: No entrar..
- Q4-2015. Ha subido un poquito: 0,16%, y sigue por encima de los 48 €/Mwh. Hemos de seguir esperando la llegada de oportunidades: a mediados de enero, estaba por debajo de 44,50 €/Mwh, ahí está nuestro «target».
- Precio Objetivo: 45,5 €/Mwh..
- Recomendación: No entrar..
- TIPO CAMBIO [€/$]. El promediado del mes de mayo, ha cerrado en 1,1150 €/$, abril de 2015, lo hizo en 1,0779 €/$, lo cual supone una subida de un 3,44%. Dicho esto, la semana pasada, se oberva una tendencia bajista: el lunes, cerró en 1,0978 €/$ un 1,67% más bajo que el viernes anterior. Habrá que esperar acontecimientos para ver una tendencia clara, aunque es un valor cerca de lo aceptable ‐ por encima de 1,10 €/$ ‐ para cerrar una cobertura.
- COTIZACIÓN BRENT. Los futuros prácticamente se han mantenido ‐ 67,49 $/bbl ‐ , subiendo un 0,21% con respecto a la semana pasada. Por su parte, las cotizaciones diarias, han caído un 2,23% ‐ 64,08 $/bbl ‐ . Dos noticias, una de ellas importantísima:
- El viernes que viene, 05/JUN/2015, se vuelvel a reunir en Viena los señores del oro negro.
- ¿Volverá de desplomarse el crudo?