Informe de Mercados Eléctricos y Gasístico. Semana (27ABR – 01MAY) 2015.

Veamos como se han comportado los mercados eléctrico ‐ físico y futuro ‐ y gasístico.

      • POOL: Este mes que acaba de terminar, abril‐2015, ha cerrado en un promedio de 45,34 €/Mwh, lo cual quiere decir que, el precio de la energía se ha encarecido un 71,48% con respecto al año anterior ‐ cerró a 26,44 €/Mwh ‐ . Por su parte, el mercado de futuros, para este mes de abril, tuvo su mejor cotización el 02/ENE/2015, cerrando a 28,75 €/Mwh, estando su valor promedio en 36,64 €/Mwh ‐ en esta ocasión, cerrar una cobertura habría sido más rentable ‐. Para Persán, como sabemos, el 28/ENE/2015, se dió orden a Axpo de cerrar una cobertura para la Q2, siendo sus parámetros los siguientes: Suelo: 39,60 €/Mwh. Techo: 43 €/Mwh. Consumo: 30%. Bonificación: 3,40 €/Mwh. Dicho esto, la reducción de costes ha sido de: 0,3*2.296,904 Mwh* 3,40 €/Mwh = 2.342,84 €. Por desgracia, estos valores de “ahorro”, creemos que se van a alcanzar y/o mejorar en los meses de mayo y junio.

Las razones para explicar este alza de precios, hemos de buscarla en el gobierno del mercado: mientras que este año, han sido las energías no renovables las que han servido de brújula, el año pasado, para bien de todos, fueron las energías limpias45,34 €/Mwh vs 26,44 €/Mwh ‐ .

 

Siguiendo con el razanomiento, la última semana ‐ 27ABR‐30ABR ‐ , el mercado ha cerrado tres veces por encima de los 50 €/Mwh ‐ 55,52 €/Mwh, 59,27 €/Mwh, 53,77 €/Mwh ‐ el protogonismo del carbón está claro: ‐ 21%, 25,40%, 24,60% ‐.

En otro orden de cosas, observando a los futuros ‐ con la intención de realizar algún tipo de cobertura ‐ la noticia es que la cotización de OMIP ha crecido, con lo cual, las esperanzas parecen alejarse, vamos a verlo:

  • Q1-2016. El 30/ABR/2015, cerró en 46,92 €/Mwh creciendo la última semana con respecto a la anterior, a nivel de promediado, en un 0,20%. Mirando la gráfica desde principios de año, diremos que se mantiene estable entorno a los 47€/Mwh, a partir de últimos de febrero.
    • Precio Objetivo: Consultar.
    • Recomendación: No entrar.
  • Q2-2016. La curva ha pasado por tres zonas: zona 1, por debajo de 41 €/Mwh ‐ hasta inicio de FEB/2015 ‐, zona 2, por encima de 42 €/Mwh ‐finales de MAR/2015 ‐, y zona 3, de nuevo por debajo de los 41 €/Mwh. La semana pasada tuvo un repunte, cerrando el jueves, 30/ABR/2015 a 42,75 €/Mwh. Nosotros, seguimos pensando que la cobertura sería aceptable, si se acerca “decididamente” a un buen precio de cobertura.
    • Precio Objetivo: 45,5 €/Mwh..
  • Q3-2016. Nada ha cambiado: sigue oscilando entorno a los 51,70 €/Mwh, aunque con algún repunte, por ejemplo, el martes 28/ABR/2015, cerró a 52,30 €/Mwh. Como sabemos, son valores que, nos alejan bastante del pensamiento de realizar alguna cobertura.
    • Precio Objetivo: Consultar.
    • Recomendación: No entrar.
  • Q4-2015. Las cotizaciones dentro de esta ventana temporal, situadas entorno a los 48,50 €/Mwh, y sin apenas volatilidad, nos invitan a seguir esperando, de manera que se produza una baja que la haga entrar en nuestra zona de influencia.
    • Precio Objetivo: 45,5 €/Mwh..
    • Recomendación: No entrar.

En lo que se refiere al mercado de Gas: cotización Brent y Tipo de Cambio €/$, hemos de resaltar lo siguiente:

    • TIPO CAMBIO [€/$]. Esta semana el TC, se ha dado la vuelta. Veníamos de una tendencia claramente bajista: el 02/ENE/2015, cerró a 1,2043, cotizando el lunes, 27/ABR/2015 a 1,0822. Sin embargo, el
      débil PIB de estados unidos ‐ véase la noticia ‐ ha hecho que la moneda única haya cogido fuerza, cerrando el jueves, 30/ABR/2015 a 1,1215. Sin embargo, seguimos pensando en la paridad, por lo siguiente ‐ resumen de la noticia‐ :“…EEUU seguirá liderando el crecimiento de las economías avanzadas mientras Japón y la zona del euro se quedarán cortas a la hora de lograr una expansión autosostenible…”

      “… aunque la subida del dólar haya sido importante durante los últimos meses, todavía tiene espacio para seguir subiendo mientras esta tendencia suele durar varios años si echamos la vista atrás. Entre 1980 y 1985, el billete verde se revalorizó un 60 por ciento mientras entre 1995 y 2002 el ascenso fue del 40 por ciento…”
      “…la mayor parte de países ha decido retener dólares y deshacerse de sus euros y yenes en lo que a divisas extranjeras se refiere…”
    • COTIZACIÓN BRENT. Seguimos en una tendencia, claramente alcista: la semana pasada, la cotización ha experimentado un crecimiento de un2,53% con respecto a la anterior, y los futuros, han hecho lo propio, subiendo un 1,04%. Aparte de esta noticia, la incertidumbre en este escenario, puede venir, tal y como dijimos, por el regreso de Irán a los mercados.Con todo esto, es conveniente cuestionarse la posibilidad de adelantar la gestión del contrato, ya que, la ventana de subidas está por llegar ‐septiembre suele ser el inicio del invierno centro‐europeo ‐.

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