Informe de Mercados Eléctricos y Gasísticos. Semana (05DIC – 11DIC) 2015

Buenos días a todos. Seguimos encaminados, de manera inexorable, hacia el fin de año. Mientras tanto, lo mejor que debemos hacer, es realizar un análisis pormenorizado del mercado eléctrico y gasístico. Vamos allá:

    • MERCADO SPOT [POOL]: La semana bajo análisis, ha cerrado a un valor, muy, muy alto, siendo su promedio 56,92 €/Mwh. Vamos a seguir la pista a este valor:
      • Otro tema que nos gustaría poner de manifiesto es el retraso que llevamos: recuerda que estamos en un periodo, donde el mercado debería estar, razonablemente barato, desde luego, arrojando valores por debajo de 50 €/Mwh, y no estar en cotas por encima de los 55 €/Mwh.Desde Tempos Energía, ciframos este desfase, en más de un mes. Fíjate en la gráfica, y verás las ventanas “virtuales”, diferencia entre aportación del carbón y la aportación de la eólica, siendo esto el origen del problema -> sin viento, el mercado mira hacia arriba. Así pues, el secreto mejor guardado, es que, hasta ahora, la eólica no ha plantado cara al carbón. Es cierto que, el escenario está preparado para que el mercado baje, pero necesitamos materia prima: existen 23.003 Mweólica -, 7.866 Mwnuclear -, 2.109 Mwhidráulica fluyente -, 4.674 Mwfotovoltaica -,2.300 Mwsolar térmica -, 989 Mwtérmica renovable -, los cuales suman, 40.952 Mw de potencia instalada, esto es, un 38% de la total. A este dato, no hemos sumado la gran hidráulica, 18.646 Mw, que elevaría el anterior porcentaje a un 55%, ya que, en situaciones normales, es el productor, quien decide abrir para turbinar.
      • MERCADO FUTUROS [OMIP]:
        NOTICIA:La mayoría de los trimestres para 2016, cotizan a la baja.

(Media Total [€/Mwh], Media Semanal[€/Mwh], Última Cotización[€/Mwh])
Alertas: CUARTO QUARTER 2016-.

      • Q1-2016. Tendencia -> Diente Sierra. [46,98 – 47,07 – 46,90].
        Su último valor como podrás ver, es muy próximo a 47,00 €/Mwh. Es una cota alta, aunque todo es relativo, dependerá de como venga el pool en este trimestre que, a su vez, estará en función del comportamiento de las renovables. Si miramos cinco años atrás, OMIE, tan solo superó el valor de 46,00 €/Mwh, un año, fue en 2012 –50,70 €/Mwh -.

        • Precio Objetivo: Consultar.

         

      • Q2-2016. Tendencia -> Bajista. [43,83 – 43,79 – 43,53].
        Bien, la tendencia se ha invertido, aunque todavía falta camino por recorrer, hasta llegar a valores que nos hagan sentir confortables, situándose los mínimos, en la ventana temporal del (10/ENE-30ENE) 2015, por lo tanto, todavía hay esperanzas de cerrar un buen valor.

        • Precio Objetivo: Consultar.

         

      • Q3-2016. Tendencia -> Bajista. [51,58 – 49,96 – 49,70].
        La noticia es que la pendiente sigue en negativo: si somos un poco ambiciosos, debemos seguir esperando, ya que, el valor que ves a la derecha, todavía es un poco alto. Si miramos con cierta perspectiva, las cotizaciones del pool, en los últimos cinco años, siempre estuvieron por encima de 49,00 €/Mwh.

        • Precio Objetivo: Consultar.

         

      • Q4-2015. Tendencia -> Bajista [46,50 – 46,13 – 45,72]..
        Sabes?, el 45,72 €/Mwh, nos gusta. Aunque, todo depende del perfil de compra que se desee, y más, teniendo presente que la tendencia es bajista, con una pendiente importante.

        • Precio Objetivo: Consultar.

MERCADO GAS NATURAL.

        • TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Alcista. [+2,16%]. Pues parece que, tal y como dijimos la semana pasada, la gente esperaba más de Draghi, no basta con gastar 60.000 millones de euros mensuales en el Quantitative Easing, los mercados, esta señal, la han interpretado como débil, fíjate los que nos dice Goldman Sachs:
        • “… El banco de inversión estadounidense, que también elevó sus perspectivas para el euro en 2017, revisó sus proyecciones debido a que el paquete de estímulo anunciado la semana pasada por el Banco Central Europeo para combatir la deflación no fue tan enérgico como se esperaba…”
        • Añade,
          “…Goldman ahora prevé que el euro alcance 1,07, 1,05 y 1,00 dólares en tres, seis y doce meses, respectivamente, frente a1,02, 1,00 y 0,95 dólares, previamente. También elevó su pronóstico para finales de 2017, a 0,90 dólares, desde 0,80 dólares…”
      • Desde Tempos Energía, vemos todo esto, con cierta cautela, a la espera de Janet Yellen – reunión 15 y 16 de diciembre -, se pronuncie, ya que la paridad, la que inerviene en el precio del gas, está compuesta, como bien sabes, por dos factores.
      • Hay quien piensa que, el mercado, ya ha descontado cualquier cosa que pase a futuro, lo cual, nos sorprende:
      • “…la paradoja puede ser que una vez que la Fed empiece a subir los tipos de interés, el dólar empiece a depreciarse frente al euro o al menos tienda a estabilizarse. La lógica detrás de ese comportamiento aparentemente ilógico es que en sus niveles actuales el dólar ya “ha descontado” los movimientos de la Fed y el BCE en los próximos meses….”.

 

        • COTIZACIÓN BRENT. Tendencia -> Bajista. [futuros -9,47%, cotizaciones diarias -9,05%].
          En este punto pesamos de manera idéntica a la semana pasada: la dispuesta interna de la OPEP, en la que cada uno tira para sus intereeses, sin querer perder cuota de mercado, está teniendo una conclusión clara: elevar la palabra sobreabundancia hasta la enésima potencia y, por consiguiente, hundir el precio del barril brent, cotizando, en estos momentos, por debajo de la barrera de los 40$/bbl.

Dicho esto, tenemos dos “mouse”, para manejar el precio del gas: cotización del brent – en estos momentos, valores más que aceptables, cuanto más bajos mejor -, y, tipo de cambio €/$ – ahora mismo, buenos valores, cuanto más altos, mejor -, ¿y si nos pudiésemos llevar este escenario a 2017? -> coberturas.

PD: Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando el Noticiario de Tempos Energía.

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