Buenos días. Espero que el fin de semana os haya ido bien, y os permita un magnífico comienzo. Como sabéis, lo primero de todo, será analizar como ha sido la evolución de los mercados energéticos, en sus dos vertientes: electricidad y gas.
- MERCADO SPOT [POOL]: Quizás, muy probable – espero equivocarme -, estemos ante la semana más barata del año, ésta ha cerrado a una media de 21,91 €/Mwh. Este pensamiento que acabo de expresarte, tiene varias causas, pongámoslas de mayor a menor:
- Desde el 06/FEB al 12/FEB, el promedio de aportación del carbón, ha sido de un 4,86%. Esto es lo más importante, si las tecnologías caras, no entran a fijar el precio de la energía, éste por axioma, cae.
- El viento, ha trabajado muy bien, como lo hiciera en los primeros días de ENE/2016, alcanzado un media muy buena: 45,24%, sobre todo en los últimos días, donde ha estado muy próximo al 50% – no sé si te acuerdas de aquellos días de JUL/2015 – AGO/2015 -, donde la eólica prácticamente no existía – valores oscilando en torno al 10% -.
- Las temperaturas cálidas para estas fechas, han hecho que el consumo se estabilice en la cota de los 700 Gwh/día, concretamente, en 706,43 Gwh/día.
Todo lo dicho, tiene una conclusión: estamos ante el segundo mejor febrero – media de 27,80 €/Mwh – de los últimos años –comenzando un histórico desde 2013 -. Si te fijas en la imagen, el mejor fue para 2014, donde todos los días el mercado spot estuvo cotizando a una media igual o por debajo de la cota de los 30 €/Mwh, mientras que en el otro extremo, se encuentra el año 2015, donde hubo ocasiones – días -, donde el mercado cerró a una media por encima de los 60 €/Mwh – valores propios de la época estival -.
CONTEXTO INTERNACIONAL.
Vivimos un escenario de precios bajos, miremos donde miremos, estamos ante un mercado que, está cotizando en mínimos: (1) Futuros de Electricidad, (2) Mercado de Petróleo. (3) Bolsas. La idea, parece estar clara: China se está enfriando, consume menos, y necesita menos, pero, el verdadero culpable de esta situación, sin duda, es el petróleo que, sigue cumpliendo su máxima: gobernar el mundo. Ahora mismo, el problema está en el lado de la sobresaturación, por cuestiones que, más abajo analizaremos, está forzando a que el brent cotice en precios que no se veían desde 2003 – 13 años -, y esto ha hecho que, muchos países productores – los que antaño, invertían y movían cash -, tengan que malvender fondos soberanos, que estaban indexados de alguna manera al petróleo – vamos, en activos financieros -, provocando un efecto en cascada: desde la banca de inversión, hasta el IBEX, pasando por el mercado de futuros de la electricidad – mercado, como sabes, puramente financiero y especulativo -. Por lo tanto, la idea ahora es quietud : ojo avizor.
- MERCADO FUTUROS [OMIP]:
NOTICIA:El mercado de futuros está cayendo de manera importante.
(Media Total [€/Mwh], Media Semanal[€/Mwh], Última Cotización[€/Mwh])
Alertas: Consultar.
- Q1-2017. Tendencia -> Bajista. [42,98 – 41,33 – 41,25].
No cabe duda que, 41,25 €/Mwh, es un buen valor, si bien es cierto que, la tendencia es claramente bajista, por lo que, la paciencia aquí, nos puede traer buenas noticias. Por otra parte, hay cierta semejanza inversa entre ENE y ABR: abril es un mes barato que, temporalmente está junto a meses relativamente caros – MAY y JUN -, por su parte, ENE, cotiza relativamente alto – ha habido años, que ha alcanzado los 50 €/Mwh -, y se sitúa junto a FEB y MAR, que suelen cotizar bajo, por lo que, una segmentación aquí, sería lo más prudente.- Precio Objetivo: Consultar.
- Q2-2016. Tendencia -> Bajista. [43,47 – 38,01 – 37,30].
Sigue cayendo, además de manera clara y sin titubeos. Añadir que, el segundo trimestre de 2017, ya está en valores de 37,82 €/Mwh. Dicho esto, y viendo el panorama, sería bueno esperar a señales-rebote, ya que, no está muy claro, donde puede estar la resistencia de esta ventana. Es cierto que, es la que menos debe preocuparnos, ya que, caso de no cubrirnos, el mercado dispone de una buena artillería para defenderse – ahora mismo la está utilizando -.- Precio Objetivo: Consultar.
- Q3-2016. Tendencia -> Bajista. [50,39 – 44,58 – 44,35].
Después de unas semanas en las que ha dibujado dientes de sierra, esta última, ha dibujado un perfil, claramente bajista, con lo cual, y dado el contexto internacional, convendría esperar e intuir en algún momento, donde podría estar su soporte. Si bien es cierto que, una estrategia muy positiva, es entrar con algún porcentaje de la curva de carga, ya que el precio, no deja de ser interesante. También, destacar el mercado de 2017, cotizando en 42,56 €/Mwh.- Precio Objetivo: Consultar.
- Q4-2016. Tendencia -> Bajista [45,65 – 42,97 – 42,83]..
La curva de esta ventana, para las últimas semanas, transcurre de manera casi paralela a la Q3/2016. También, destacar que el 2017, está cotizando en 38,37 €/Mwh, creemos que, todavía queda recorrido: hemos de seguir viendo como evoluciona todo en su conjunto, si bien es cierto que, la estrategia descrita anteriormente, puede aplicarse aquí perfectamente.- Precio Objetivo: Consultar.
MERCADO GAS NATURAL.
- TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Muy Alcista. [+1,94%]. El 06/ENE/2016, el Tipo de Cambio, se sitúo en 1,0742, el pasado jueves, 11/FEB/2016, en 1,1347, esto es, 5,63% en tan solo, 37 días. La razón a este hecho es que, el mercado, por su parte, está descontando que, dado el contexto internacional, no habrá subidas de tipos por parte de la Fed , y por lo tanto, la distancia con respecto a la paridad, no hará otra cosa que aumentar. Vamos a ver lo que dijo Janet Yellen en su comparecencia:
- Los tipos negativos no están descartados. Fíjate que, la preocupación se hace palpable:
«A la luz de las experiencia de países europeos y otros que han decidido irse a tipos negativos, estamos viendo esa posibilidad, porque queremos estar preparados en el caso de que necesitásemos aumentar la expansión» - Las subidas de tipos van a depender de las turbulencias actuales.
«Los acontecimientos económicos internacionales – referencia a la incertidumbre sobre la situación de la economía de china -, conllevan riesgos para el crecimiento económico estadounidense…Si algunos de estos riesgos a la baja se materializan, la actividad internacional y la demanda de exportaciones estadounidenses podría debilitarse y las condiciones financieras del mercado podrían endurecerse aún más…”
- COTIZACIÓN BRENT. Tendencia -> Bajista. [Futuros -2,95%, cotizaciones diarias +7,33%].
Con la idea de ser concretos y precisos, han ocurrido dos noticias que resumen, perfectamente la situación en torno al petróleo – recuerda que tiene una gran proyección en el contexto internacional descrito -:- La Agencia Internacional de la Energía, advierte que el petróleo no ha tocado fondo.
- El exceso de oferta será de 1,75 millones de barriles diarios durante la primera mitad del año, frente a la estimación de 1,5 millones de hace solo un mes.
- Reduce la estimación de demanda global de petróleo para este 2016 en 100.000 barriles diarios, dejando sus previsiones de crecimiento sin cambios en 1,2 millones de barriles diarios hasta una media de 95,6 millones diarios. Este incremento es menor que los 1,6 millones que se llegaron a alcanzar en 2015, y refleja la debilidad económica de China, EEUU y Europa
- Irán, ya está aquí.
«…El país necesita recuperar el mercado perdido antes de sentarse a negociar con los saudíes. El régimen de Teherán quiere incrementar su número de clientes para aprovechar de forma más eficiente la futura subida del precio del crudo, si esta se termina produciendo…»
- La Agencia Internacional de la Energía, advierte que el petróleo no ha tocado fondo.
Claro que, siempre hay alguien dispuesto a «acertar»: BP traslada que el petróleo volverá a estar cerca de los 100 $/bbl.
Nada más, es nuestro deseo que la semana os vaya magníficamente bien.
PD: Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando el Noticiario de Tempos Energía.
- Los tipos negativos no están descartados. Fíjate que, la preocupación se hace palpable: