Informe de Mercados Eléctricos y Gasísticos. Semana (20FEB – 26FEB) 2016

Buenos tardes a todos. Espero que todo haya ido magníficamente bien. Ya sabéis que, en este día, una de las cuestiones más importantes, es realizar un análisis, lo más exhaustivo posible, de manera que nos permita tener una visión global certera, y con ello, poder afinar en la toma de decisiones de la compra de energía: electricidad y gas.

  • MERCADO SPOT [POOL]: La estupenda noticia es que el pool, ha cerrado para el mes de febrero en 27,50 €/Mwh. Es éste el segundo mejor mes de la serie historica, siendo un 35,40% más competitivo que 2015 y un 60,63% más caro con respecto al mejor de todos – 2014, 17,12 €/Mwh -. Si tenemos que dar las gracias a alguien, sin duda alguna es al “buen tiempo”, y es que ha sido el responsable de que podamos dibujar la siguiente gráfica:En éste podemos observar los siguientes fenómenos:
    • Se cumple perfectamente lo dicho en el artículo 6, del Real Decreto 413/2014: “ la energía eléctrica procedente de instalaciones que utilicen fuentes de energía renovable y, tras ellas, la de las instalaciones de cogeneración de alta eficiencia,…. tendrá prioridad de despacho a igualdad de condiciones económicas en el mercado “. Significa lo dicho, un hecho muy importante: mientras que haya eólica, ésta se tendrá en cuenta antes que el carbón para fijar el precio marginal horario. Fíjate también que en España, existe una potencia renovable instalada de 51,048 Gw, lo que representa un 48,07% del total, de ahí, que cuando éstas empiezan a funcionar, el mercado experimenta caídas importantes.
    • La existencia de un mes de ENE/2016 y FEB/2016, tan competitivos, se lo debemos al comienzo de año y a la segunda semana de febrero, ya que, es aquí cuando el uso del carbón cayó a mínimos, situándose entorno a un 5% de promedio – cifra muy apetecible -.
    • También, y sin el ánimo de “acertar”, vemos un cierto paralelismo con respecto al mercado de 2014 que, junto a las cotizaciones de los futuros para MAR/2016, nos llevan a pensar que, podríamos estar hablando de un pool para el mes que en breve estrenaremos, de unos 30 €/Mwh: fíjate en la imagen.

    OPINIÓN PERSONAL: MERCADO DE FUTUROS PLANO.

    La semana pasada se ha caracterizado por un OMIP – mercado futuros ibérico energía -, prácticamente plano, el Year-2017, no se ha movido de los 40 €/Mwh. Por su parte, el Tipo de Cambio, sigue con su descenso, iniciado el 11/FEB – 1,1347 -, cerrando el pasado viernes, 26/FEB en 1,1006, lo que supone un 3,01%. El otro pilar, es el Brent, cotizando desdel el 17/FEB en la horquilla de [33-35] $/bbl. Con estos mimbres, quizás debería ser interesante, esperar alguna señal más clara del mercado – hacia arriba, o, abajo -, cara a tomar la decisión de cierre de alguna cobertura y alcanzar unos precios todavía más competitivos. Esta afirmación te la traslado en base a lo siguiente:

    • Estamos en un mercado de futuros bajo y estable: llevamos tres semanas consecutivas donde OMIP, prácticamente no se mueve de los 40 €/Mwh.
    • La resistencia superior del Brent, desde que comenzamos el año, ha estado en 35 $/bbl y muy probablemente, seguiremos disfrutando un 2016 entorno a estos precios baratos.
    • Si se cumple lo anterior, los fondos soberanos – ligados fuertemente al petróleo -, van a seguir necesitando cash, y consecuentemente deberán seguir deshaciendo posiciones, llevando de la mano a la cotización de OMIP.
  • MERCADO FUTUROS [OMIP]:
    NOTICIA:LOS FUTUROS DE 2017, 2018 y 2019, PERMANECEN ESTABLES.

(Media Total [€/Mwh], Media Semanal[€/Mwh], Última Cotización[€/Mwh])
Alertas:

  • Q1-2017. Tendencia -> Bajista. [42,57 – 41,35 – 41,29].
    Tal y como dijimos la semana pasada, sigue centrada en los 41,00 €/Mwh. Sin duda es una buena opción, habida cuenta de que, en la serie histórica, tan sólo 2014 – 25,80 €/Mwh – y 2010 – 25,45 €/Mwh -, tuvieron un pool por debajo de los 40,00 €/Mwh.

    • Precio Objetivo: Consultar.

     

  • Q2-2016. Tendencia -> Bajista. [43,18 – 36,46 – 36,40].
    Esta semana se ha alcanzado el mínimo – 24/FEB, 36,33 €/Mwh -, de toda la serie histórica – ésta se inició el 30/MAR/2015 -. Por su parte, Q2/2017, cotiza en 37,81 €/Mwh, cota que permanece invariables desde 12/FEB/2016. A partir de aquí, habrá que estar atentos cual es la evolución de esta última ventana temporal, ya que aunque falta un año para el momento de la entrega física, hay un mes con caracteres de Q3, que nos debe preocupar: JUN/2017.

    • Precio Objetivo: Consultar.

     

  • Q3-2016. Tendencia -> Bajista. [50,05 – 44,51 – 44,53].
    Responde perfectamente a lo dicho más arriba: en la última semana ha dibujado una horizontal, centrada en los 44,50 €/Mwh, por tanto, aunque los valores son más que aceptables – lo comentamos la semana pasada -, pero, si queremos ser un poco más competitivos, hemos de esperar más señales.

    • Precio Objetivo: Consultar.

     

  • Q4-2016. Tendencia -> Se mantiene [45,23 – 42,60 – 42,50]..
    Los tres últimos viernes, ha cerrado en 42,45 €/Mwh, 42,50 €/Mwh y 42,50 €/Mwh, cotizaciones que son buenas pero, que invitan a la espera e indican a la vez que, hay poca acción – volatilidad -, en esta ventana temporal. Destacar que, Q4/2017, se sitúa en 38,35 €/Mwh, cotización muy buena y que permanece casi constante desde el 12/FEB/2016.

    • Precio Objetivo: Consultar.

MERCADO GAS NATURAL.

  • TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Bajista. [-1,11%]. Hasta tanto se produzcan las dos fechas de las que hablamos la semana pasada, BCE – 10MAR – y Fed – 16/MAR -, el Tipo de Cambio, sigue cayendo, situándose en 1,0888. A partir de aquí, hay quien piensa que, todavía queda recorrido, hasta los 1,07. Desde Tempos Energía, a priori, seguimos pensando en un posible distanciamiento a medio plazo, de las dos divisas: BCE – programa QE -, mientras que Fed – subida de tipos -. Si lees la noticias, verás que la previsión para este 2016, según Bloomberg, es que el cruce se mueva alrededor de la horquilla [1,07-1,08].

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