INFORME de MERCADOS ELÉCTRICO y GASÍSTICO. SEMANA (07MAY-13MAY) 2016

Buenos días: El equipo de Tempos Energía, ha trabajado con una única meta: la compra de energía debe correr bajo una estrategia óptima de compra, y para ello, el conocimiento de los mercados eléctricos y gasísticos, es capital.

• MERCADO SPOT: EL POOL DE MAYO, ES IRRECONOCIBLE.
  Ahora mismo, con los datos hasta domingo, 15 de Mayo de 2016, la noticia no está en el promedio de cotización del presente, 22,66 €/Mwh, sino en que, ésta cota, es todavía más baja que el periodo justamente que le antecede, ABR/2016, el cual cerró finalmente a 24,11 €/Mwh, es decir, compramos la energía un 6,01% más barata, con respecto a una referencia que, como detallamos en anteriores informes, era del todo competitiva. La razón, ya la explicamos: el carbón, ni está, ni se le espera, por el momento. Este hecho, se convierte en crucial, y está desplazando, de manera muy importante, la banda de cotización de horas, por favor, fíjate en la siguiente imagen: Representa el número de horas – eje de ordenadas -, que han cotizado dentro de un determinado gap – eje de abscisas -. Se puede ver, nítido y claro que, en los primeros quince días de MAY/15, compramos a la derecha – 46,09 €/Mwh, de media -, mientras que, para este MAY/2016, estamos totalmente ubicados en el margen de la izquierda – con un promedio 22,66 €/Mwh -. Este hecho, seguirá así, para el bien de todos, si y solo si, el carbón no entra a fijar en precio marginal de la energía.El motivo por el cual no se le permite la entrada, es bien conocido por ti: artículo 6, del Real Decreto 413/2014 «... la energía eléctrica procedente de instalaciones que utilicen fuentes de energía renovable …. tendrán prioridad de despacho a igualdad de condiciones económicas en el mercado ...». Es ésta la frase, que toda compra de energía debe tener presente, cuando se trata de elegir, entre cerrar el 100% del consumo a precio fijo – una vez al año -, o, comprar vía indexación a mercado spot – claro está que, para estar aquí, hemos de conocer la ecuación y simularla correctamente -.

  Conclusión – resumen: Seguimos comprando la energía, a precios muy competitivos: un 6,01% más barato que el mes de ABR/2016, siendo la razón de este hecho, la no aparición del carbón, acompañado de la utilización masiva de fuentes de energía de origen renovable – 57,14% en la primera quincena del presente -. Este hecho, no hace más que retrasar, la llegada de precios altos. Recordemos que, por ejemplo, a España, llegaron 68,10 millones de turistas en 2015, siendo la ventana temporal más importante, la estival.

  • OPINIÓN PERSONAL: LOS FUTUROS DE BRENT CRECEN y CRECEN.

  La figura que ves, representa la cotización de los futuros, desde ABR/2015, hasta MAY/2016, prácticamente un año. Lo más sorprendente es que, a partir de ENE/2016 – 32,52 $/bbl -, la curva de cotización se presente totalmente ascendente, sin ningún atisbo de bajada. A partir de aquí, fíjate en las siguientes cuestiones:

  • • Condiciones de Ligadura:
      • Irán, ya produce crudo al ritmo previo a las sanciones comerciales. Éste ha alcanzado una producción de 3,56 millones de barriles diarios, de media durante el mes de ABR/2016, aumentando en 198.200 barriles con respecto a MAR/2016.
      • La OPEP incrementa de nuevo la producción de ABR/2016. La organización, aumentó su producción en 188.200 barriles/día, y puso un total de 32,44 millones barriles/día en el mercado.
      • En el primer trimestre del año, la demanda aumentó en 1,4 millones barriles/día: la razón de este hecho, según la AIE, se debe fundamentalmente a la India, absorbió 400.000 barriles/día más.

   

  • Aparte, existen matices coyunturales, propios de la situación del momento:
    • El petróleo roza máximos anuales tras una inesperada caída de los inventarios de crudo en EEUU.
    • Libia podría dejar de producir petróleo en un mes por incapacidad de almacenamiento.

  Entonces, ¿por qué los futuros están creciendo?, si todo apunta a un incremento de la oferta y a una demanda, que no está en correlación con ésta. Desde Tempos Energía, pensamos que la industria del Fracking, se está resintiendo, esto es, la producción fuera OPEP está muy a la baja, como prueba de esto, te extraigo un literal de la siguiente noticia: El nuevo ‘rey’ del petróleo en Arabia Saudí intentará dar la puntilla al fracking>

  » La industria de este país ha pasado de producir un máximo de 9,61 millones de barriles diarios en verano de 2015 a los 8,82 millones que está produciendo en la actualidad. Es decir, la industria petrolera de EEUU bombea unos 780.000 barriles menos al día porque a muchas empresas ya no les resulta rentable producir petróleo a los precios actuales…»

  Conclusión: Seguimos en «guerra», OPEP vs Fracking. Ahora mismo todo apunta a que la OPEP está ganando batallas: los futuros poco a poco se están recuperando, llegando hasta el punto de afirmar que, en 2017, el exceso de oferta quedará borrado. Llegados hasta aquí, y recordando las clases de «Servomecanismos», no estamos ante un sistema de Entrada/Salida, sino un sistema con realimentación – Fracking -, ya que, si se llegase a borrar la sobreoferta, haría que la cotización del brent se disparase, y por consiguiente habría cash para la industria del Shale Gas.

   

  • MERCADO FUTUROS [OMIP]:
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    • Q1-2017. Tendencia -> Dientes Sierra [41,23 – 40,12 – 40,12].   Sigue jugando a tocar la barrera de los 40,00 €/Mwh, sin sufrir una variación significativa en las sucesivas cotizaciones de la semana: comenzó en 40,10 €/Mwh, y ha acabado en 40,12 €/Mwh. Como decíamos, hemos de tener quietud, y ver el horizonte más despejado: hay tiempo para el momento de la entrega. Por su parte, ya ha comenzado a cotizar – podemos comprar -, la Q1/2018, situándose en una cota de 40,02 €/Mwh – no hay incertidumbre alguna en esta ventana, el mercado lo tiene meridianamente claro -.
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    • Q2-2017. Tendencia -> Bajista [ 39,23 – 38,63 – 38,62]. Tras la importante bajada que protagonizó la semana pasada, se ha quedado estabilizada en un cota que está rozando los 38,50 €/Mwh. Importante noticia la que hemos destacado más arriba: lo más caro de la Q2/2016, vuelve a caer, y su última cotización se sitúa en 39,20 €/Mwh. Sin duda es el mejor valor – a precio fijo -, que hemos tenido, sobre todo, teniendo presente que el año pasado, el mercado spot, cerró en 54,73 €/Mwh –39,61% – y el anterior 50,95 €/Mwh – 23,06% -.
      • Precio Objetivo: Gratis para Clientes.
      • Recomendación: Gratis para Clientes.

     

    • Q3-2017. Tendencia -> Bajista [48,65 – 43,63 – 43,55]. Ahora mismo, haciendo zig -zag, está bajando,  situándose en valores de mitad de ABR/2016. La Q3/2017, cotiza en 45,18 €/Mwh – hace lo propio debido a la incertidumbre -. Desde luego que, tratándose de la ventana temporal más peligrosa que se puede presentar, es un buen valor. La sensación que tenemos en Tempos Energía, es que se producirá un «mirrored» en cuanto el pool comience a crecer
      • Precio Objetivo: Gratis para Clientes.
      • Recomendación: Gratis para Clientes.

     

    • Q4-2016. Tendencia -> Dientes Sierra[44,20 – 42,40 – 42,35]. La cota que ves a tu izquierda, refleja un mercado a precio fijo barato, para el cuarto trimestre de 2016, no habiendo lugar para la duda. Con respecto a la tendencia, no está muy clara, ya que se mueve alrededor de 42,50 €/Mwh, dando pequeños saltos. Habrá que esperar para ver una dirección clara. Si piensas en 2017, está un poco más cara, a 43,01 €/Mwh, pero no deja de estar competitiva, sobre todo, poniendo sobre la mesa el valor de cierre de 2015 – 51,23 €/Mwh -, o, 2014 – 49,79 €/Mwh -.
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  • MERCADO GAS NATURAL.
    • TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Bajista [-0,90%]. Desde el 03/MAY – 1,1569 -, hasta el 13/MAY – 1,1348 -, el tipo de cambio ha caído un 1,91%. Veamos las razones:
      • Europa – BCE -. En este caso, no se está haciendo nada, más que esperar que las medidas que se pusieron en marcha en MAR/2016, surtan efecto, al menos, es lo que nos traslada el Vicepresidente del Banco Europeo:El BCE no hará nada más durante los próximos meses: «Tenemos que dejar pasar el tiempo».
      • EEUU – la fed -. Parece que todo indica que el mercado está comenzando a descontar una subida de tipos por parte de la fed, fíjate en el extracto de la noticia: La enorme burbuja financiera toca a su fin… evidencias de que los tipos van a subir. Cierto es, en un país como Estados Unidos, donde prácticamente hay pleno empleo, una subida de salarios, tiene un eco directo en la subida de la inflación, y este hecho, inevitablemente empujará a la fed a actuar.

   

  Conclusión: Desde Tempos Energía, aún no lo tenemos claro, nos estamos refiriendo a la subida de tipos de Junio, ya que hay otras cuestiones sobre la mesa: el estado de los emergentes, Brasil por ejemplo, las dudas sobre China. Si que es cierto que, Janet Yellen – en la reunión de 16/MAR -, redujo de cuatro a dos, las subidas, y parece que, a tenor de lo dicho, una de ellas podría producirse en JUN/2016, dejando la otra para DIC/2016. Desde luego, hay quien afirma que este año de 2016, ya no habrá paridad euro/dólar.

   

  • COTIZACIÓN BRENT. Tendencia -> Alcista. [Futuros = 49,31 $/bbl, +3,94%].Después de lo dicho más arriba, hemos de seguir expectantes a la relación entre la OPEP – IRÁN- FRACKING, al final, la cotización del crudo, va a depender de la cantidad de peso que sean capaz de soportar cada uno de los pilares mencionados. Si bien es cierto que, los mecanismos de realimentación a los que hemos hecho referencia, van a impedir una escala del Brent, muy por encima de los 50,00 $/bbl.¿Sabes?, hace tiempo descubrí uno de los secretos mejor guardados: trabajar.PDA: Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando las noticias de Tempos Energía.