Buenas tardes a todos. Por el momento, vamos a cumplir una de las tareas principales: analizar la evolución y estado de los mercados energéticos, cara a que nuestra toma de decisiones siempre sea sólida: fundamentada en el conocimiento.
- MERCADO SPOT [POOL]: Fíjate en la siguiente gráfica: sencilla pero mostrando como está transcurriendo este mes de MAR/2016.
La noticia se podría enunciar de la siguiente manera: en esta última semana de MAR/2016, se produjo una crecimiento del pool de 57,69 %, debido a una bajada en la acción del viento de un 52,74%. Para explicar este hecho, fíjate que la figura se divide en dos ventanas temporales, a saber:- [01MAR-11MAR]. Aquí la eólica – principal herramienta de defensa del pool -, ha ido bastante bien, cuyas aportaciones al mix energético han estado siempre por encima del 25% – obteniendo una media de 30,83% -, y consiguiendo que las cotizaciones diarias del mercado spot, se hayan mantenido especialmente bajas, siempre inferiores a la cota de 31 €/Mwh – con un saldo promedio de 22,74 €/Mwh -.
- [12MAR-18MAR]. Sin embargo, esta última semana, se ha producido una bajada de la actividad del viento – 14,57% de media -, siendo el principal consecuencia, el aumento del precio de la electricidad – subiendo a una cota promedio de 35,86 €/Mwh -.
No obstante, a fecha de 20 MAR/2016, el promedio mensual de la lonja eléctrica, se sitúa en 28,68 €/Mwh, lo cual constituye una agradable noticia, ya que, todavía queda margen de mejora, pudiendo incluso batir al mes anterior, FEB/2016, donde el precio de la energía, a nivel promedio se sitúo en 27,50 €/Mwh.
- OPINIÓN PERSONAL: LA LEY DE VASOS COMUNICANTES: BRENT & TC ⇔ OMIP
- Esta semana, se han producido dos noticias que tienen rango de importancia:
- Los principales productores de petróleo se reunirán en Doha el 17 de abril para discutir sobre congelar las extracciones.
- La Fed expresa que solo espera dos subidas de tipos este año.
Como ves, una de ellas tiene que ver con el precio del crudo: la OPEP, se siente obligada a mover ficha, ya que algunos de sus miembros con menos «cash», están viendo como sus economías prácticamente se desmoronan. Este hecho, tiene un realimentación interior, ya que, si varios miembros deciden congelar la producción – que no disminuir -, e inmediatamente otros – por ejemplo, Irán -, cubren ese nicho de mercado, prácticamente no se habrá hecho nada.
La otra noticia, se produjo este jueves, al terminar la reunión de la FOMC – Comité Federal de MercadoAbierto – éstos expresaron que la subida de tipos, pasaría de cuatro, a dos, en el año 2016. La consecuencia es clara: el dólar viaja en el sentido contrario al de la apreciación que, a su vez, ha incidido de manera directa en el precio de las commodities – la más importante, el crudo: si el dólar vale menos, habremos de pagar más por cada barril – y por supuesto, en la razón dólar/euro – vamos, en el Tipo de Cambio -.
Estos dos efectos, se sitúan en un extremo del sistema de vasos comunicantes, siendo el otro, como has de suponer, la cotización en el mercado de futuros de la electricidad, siendo su crecimiento en las últimas dos semanas de un 1,37% : Ayer era mejor momento para realizar coberturas que mañana.
- MERCADO FUTUROS [OMIP]:
NOTICIA: SEGUIMOS CON TENDENCIA ALCISTA EN LOS FUTUROS DE LA ELECTRICIDAD. - (Media Total [€/Mwh], Media Semanal[€/Mwh], Última Cotización [€/Mwh])
Alertas- Q1-2017. Tendencia -> Alcista. [41,96 – 40,29 – 40,35].
La última semana, se ha mantenido, en torno a la cota de los [40,30 – 40,40] €/Mwh. Por supuesto que, si lo comparamos con los diversos cierres del pool en esta ventana, es un buen precio, sin embargo, al quedar un margen de tiempo apreciable para la entrega física, hemos de esperar al comienzo de una tendencia bajista.- Precio Objetivo: Consultar.
- Q2-2016. Tendencia -> Alcista. [42,78 – 36,90 – 36,84].
Este valor de cotización, 36,84 €/Mwh, es bueno, si solo afectase a 1/3 de la ventana temporal: JUN/2016, siendo éste el principal problema de la Q2 (la composición de ésta por meses casi extremos en su comportamiento). Dicho esto, el citado mes, JUN/2016, cotizaba en Meff en 42,79 €/Mwh, que en sí, si que es una cifra atractiva –11,94 €/Mwh, con respecto a JUN/2015 –.- Precio Objetivo: Consultar.
- Q3-2016. Tendencia -> Alcista. [49,57 – 44,26 – 44,60].
Ha vuelto al valor que tenía hace tres semanas – 29/FEB, 44,40 €/Mwh -. Desde luego que, si echas un vistazo a los cierres del mercado spot para esta ventana temporal, es un buen valor, siendo la media mínima en 2010 – 44,09 €/Mwh-. Sin embargo, tal y como está la coyuntura internacional y si tu escandallo se lo puede permitir, esperaría después de la reunión de Doha, para ver la evolución con mayor claridad. Añadir un dato importante: Q3/2017 (OMIP) : 43,90 €/Mwh; Q3/2017 (Meff) : 42,91 €/Mwh, esto es, según dónde compremos y cuándo compremos, la diferencia puede variar de manera importante.- Precio Objetivo: Consultar.
- Q4-2016. Tendencia -> Alcista [44,84 – 42,19 – 42,45].. Al igual que la Q3/2016, estamos en valores de hace tres semanas – 29/FEB, 42,55 €/Mwh -. La visión de nuestro equipo es clara: buen valor, pero, dada la coyuntura y cantidad de tiempo para la entrega física, es preferible echar mano de la quietud. Por su parte, la compra para 2017, se sitúa en valores de 40,58 €/Mwh – atractivo, sin duda -.
- Precio Objetivo: Consultar.
- Q1-2017. Tendencia -> Alcista. [41,96 – 40,29 – 40,35].
- MERCADO GAS NATURAL.
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- TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Alcista [+1,79%]. La noticia de la semana, se produjo el jueves, 17/MAR, en la reunión de los miembros del FOMC. Básicamente, se dijo lo siguiente:
- Se mantienen los tipos de interés, entre el 0,25% – 0,5%.
- Lo más importante, se reducen de cuatro a dos, las «ganas» de subir tipos para el año 2016, de hecho, la estadística, dentro de los 17 miembros son los siguientes:
- 9, se declinan por realizar dos subidas, de 25 puntos cada una.
- 7, piensan que lo correcto es subir tipos entre tres y cuatro veces.
- 1, expresa que lo correcto es mantenerlo tal y como están
- Con respecto al PIB, baja la estimación: del 2,4% al 2,2%.
- El gran objetivo de la inflación queda más bajo: del 1,2% al 1,6%.
La consecuencia más inmediata: el tipo de cambio sube un 2,23% – miércoles (1,1064), jueves (1,1311) -, con lo cual, cara a cubrir el gas, hemos de tenerlo claro: Numerador – brent sube -, y en el denominador – TC sube -. Es más, podemos ahondar en los pronósticos:
«…Pero algunas firmas lo llevan mucho más allá. HSBC revisó ayer su pronóstico para el cruce y lo sitúa en los 1,16 dólares para el mes de junio, un 2,6% por encima del nivel actual…»
«…Una tendencia al alza que prevé continúe durante el resto del año, hasta situarse en los 1,20 dólares en el mes de diciembre, lo que supondría un alza del 6% desde ahora. No es el único, el banco polaco Dom Maklerski también revisó ayer sus pronósticos, según los caules un euro se cambiará a 1,15 dólares en junio y a 1,18 para finales de año…»
Desde TEMPOS ENERGÍA, creemos que hemos de esperar que el mercado digiera un poco los acontecimientos de las últimas semanas: (1) Artillería de Draghi y (2) Quietud de Janet Yellen.
- TIPO CAMBIO [€/$]. Tendencia -> Alcista [+1,79%]. La noticia de la semana, se produjo el jueves, 17/MAR, en la reunión de los miembros del FOMC. Básicamente, se dijo lo siguiente:
- COTIZACIÓN BRENT. Tendencia -> Alcista. [Futuros = 43,55 $/bbl, +0,80%]. Como habrás visto más arriba, la noticia están en Doha – Qatar -, donde el 17 ABR/2016, se reunirá el 73% de la producción mundial de petróleo. Varios aspectos «coyunturales» a esta reunión:
- Irán exportará 2 millones de barriles crudo al día a partir del 20 de marzo. Evidentemente, Irán no puede pensar en recortar y/o congelar la producción, además, Rusia, acepta esta decisión – como no puede ser de otra manera -.
- La mitad del petróleo de EE UU viene ya del “fracking” El literal de noticia dice: «… por primera vez en 2015 la producción de petróleo a través de fractura hidráulica supuso la mitad de la producción total del país.«. Este hecho, tiene consecuencias trascendentales: cualquier movimiento de la OPEP, será aprovechado por el Shale Gas, para dejar las cosas tal y como están.
Esta semana se supone que es más corta: hemos de trabajar más.
PD: Sabes que puedes estar diariamente informado, simplemente consultando el noticias de Tempos Energía.