- 1.- MERCADO SPOT: El POOL SE POSICIONA EN LA HORQUILLA [50,00 – 55,00] €/Mwh
La noticia, sigue estando ahí, casi inamovible y perdurable con el paso del tiempo: estamos transitando por el pool más caro de toda la historia reciente. En un abrir y cerrar de ojos, las cotizaciones se han dado la vuelta y, tal y como dice el titular, se han ubicado por encima de los 50,00 €/Mwh. Fíjate en las cotizaciones medias de los últimos años:
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- Las renovables no están empujando lo suficiente – habida cuenta de que estamos en un periodo históricamente fuerte -. La última semana, la media de aportación al mix energético se ha situado en un 32,99%, y dentro de éstas, la eólica parece «casi parada», con un promedio del 16,49%.
- La interconexión con Francia, no está trayendo precios baratos. En la última semana, hemos importado 323,00 Gwh – casi la mitad del consumo diario en España -, a unos precios realmente altos: 47,88 €/Mwh de media.
- Miramos demasiado a las centrales térmicas – Carbón – y los Ciclos Combinados – Gas Natural -. Para la ventana temporal bajo análisis, los combustibles fósiles han puesto de media un 29,17% de la energía consumida – 19,80% para Carbón y 9,37% Gas Natural -, es decir, casi se han equiparado a todas las energías verdes juntas.
- Energía Nuclear. Está desarrollando un magnífico trabajo, con aportaciones diarias que se sitúan entre el 24,00% y casi el 26,00%. Recuerda que, esta energía, a la hora de determinar el precio horario – precio marginal -, entra a «precio aceptante», con lo cual, te diré que su trabajo se ve la mayoría de las veces «minusvalorado», en tanto en cuanto, las energías dominantes sean las convencionales.
- Inputs financieras y/o precios de materias primas. Realmente el problema, esta aquí, te explico: Al no entrar las renovables, hemos de contar con las tecnologías fósiles, y éstas están cotizando a unos precios desorbitados – aquí está el quid de la cuestión -.
- Gas Natural – materia prima de las centrales de Ciclo Combinado -: En nuestro país, las ecuaciones de compra del Gas, se componen de un parámetro principal: la referencia al barril de Brent. Ésta se «sostiene» por encima de la cota de los 55,00 $ por barril y sin pensamientos de una posible baja. La OPEP, esta poniendo todo lo que puede encima de la mesa y ya se habla de un segundo apriete – recorte de la producción – .
- Carbón. La subida de esta materia prima ha sido espectacular: el 26 FEB/2016, cotizaba por debajo de los 45,00 $/ton, hoy lo hace cerca de los 75,00 $/ton.
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Ciertamente, una gran tentación, viendo el mercado spot de nuestro país – altamente prohibitivo -, suele ser mirar con detenimiento las cotizaciones del mercado de futuros – compra a precio fijo -, con el fin de poder cerrar un precio para los doce meses siguientes.
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MERCADO FUTUROS [OMIP]NOTICIA: Gratis para Clientes.
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[/vc_column_text][vc_column_text]- Q1-2018. Tendencia ->Alcista Suave. [43,81 – 46,63 – 46,69]. Q1-2019 [Meff -> 37,64, +0,80%]. Como puedes observar en la gráfica, está afectada por una volatilidad importante, sobre todo a partir de principios de año. En cierta medida todos los eventos que han ido sucediendo en el mercado spot de 2017, se han ido «mapeando» en las cotizaciones de esta ventana temporal. En estos momentos, prácticamente no hay oportunidades de entrada: (1) La tendencia es totalmente alcista, (2) Cotiza en precios elevados, aproximándose a los 47,00 €/Mwh, (3) Lo más importante, se trata de un periodo en los que solemos ver valores de pool eléctrico relativamente bajos.
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[/vc_column_text][vc_column_text]- Q2-2017. Tendencia ->Alcista [40,06 – 45,41 – 45,15]. Q2-2018 [Omip -> 38,17 €/Mwh, -3,12%]. Dos cuestiones a resaltar: (1) Para este año, 2017, las cotizaciones siguen dibujando una función ascendente, alcanzado el lunes, 20 FEB/2017 los 45,60 €/Mwh. Además, JUN/2017, se dispara, situándose ahora mismo en los 49,92 €/Mwh. Por tanto, pocas esperanzas de realizar alguna compra. (2) La noticia está en la Q2/2018, que ha bajado hasta los 38,17 €/Mwh, por tanto, hemos de seguir observándola ya que, una vez atraviese los 35,00 €/Mwh, se volverá interesante.
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[/vc_column_text][vc_column_text]- Q3-2017. Tendencia ->Alcista. [46,24- 49,43 – 49,38]. Q3-2018 [Omip -> 47,07 €/Mwh, +0,38%]. Tanto la Q3/2017 – 49,38 €/Mwh -, como la Q3/2018 – 47,07 €/Mwh -, se comportan como dos rectas paralelas con una pendiente positiva. Hemos de seguir esperando, ya que, «coger» una cotización a esas alturas, resulta un poco imprudente.
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[/vc_column_text][vc_column_text]- Q4-2017. Tendencia ->Alcista [44,42 – 47,52 – 47,50]. Q4-2018 [Omip -> 44,06 €/Mwh, +0,39%]. Salvando los órdenes de magnitud, Q3 y Q4, tanto en 2017 como 2018, dibujan trazos idénticos, lo cual nos lleva a la siguiente conclusión: el mercado está viendo a estas dos cotizaciones afectadas por las mismas inputs, dicho de otra manera, la Q4 no se presentará competitiva y adquiere rango de ventana temporal cara.
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[/vc_column_text][vc_column_text]- TIPO CAMBIO (TC) [€/$] – EL TIPO DE CAMBIO APARECE CONFINADO EN LA HORQUILLA DE [1,0500 – 1,0600]-. Tendencia -> Bajista muy suave. [Promedio Semanal -> 1,05696 €/$, -0,49%. Ultima cotización -> 1,0609 €/$]. Para dar comienzo esta sección, fíjate en la siguiente noticia: «Iberdrola se protege del alza de tipos: convierte en fijo el interés variable del 12% de su deuda», cuyo parte del literal te extraigo: José Sainz – director financiero – «…Los tipos de interés aumentarán gradualmente…«. Aunque, a corto plazo – por lo menos, en este lado del Atlántico -, no veremos una subida de tipos, da una idea de cómo los demás ven este escenario. Dicho esto, analizamos lo que está pasando en los dos bancos centrales. Toma nota por favor:
- BANCO CENTRAL EUROPEO (BCE).
- Incertidumbre – Populismo. Fíjate en el literal de la noticia y lo vulnerable que se presenta el Euro: «El euro ha recuperado por la tarde todo lo que había cedido durante las primeras horas en la negociación europea, después de que los movimientos políticos en Francia hayan mejorado las opciones como candidato a la presidencia del proeuropeo Emmanuel Macron…«
- La Inflación de la Eurozona, ya está aquí. El equipo de Tempos Energía, coincide totalmente con el siguiente literal: «… No es consecuente crecer por encima del 2,00%, observar precios creciendo casi al objetivo del BCE (2%) y seguir “imprimiendo” 60.000 millones de euros al mes. El BCE anunciará un ‘tapering‘ – posiblemente hacia verano, antes de las elecciones alemanas – (reducción de los volúmenes de compra) y las subidas de tipos de interés, y por lo tanto del Euribor, llegarán mucho antes de lo que se anticipaba…«.
- RESERVA FEDERAL (Fed).
- Janet Yellen, subirá los tipos en Mayo. Esta semana se han publicado las actas de la Fed, referente a la reunión que celebraron el 01 FEB/2017, siendo lo más destacado que, la gran mayoría de miembros daban su apoyo a una subida de los tipos federal «muy pronto«. Bien, la noticia está en que los mercados ya están descontando esa subida para MAY/2017.
- La Reforma Fiscal de Trump. Fíjate lo que dijo esta semana Steven Mnuchin – secretario del Tesoro de EEUU -, en referencia a las políticas que pretende implementar Trump – algunas antes de AGO/2017 -: (1) Especial énfasis en la rebaja de impuestos para las empresas. (2) Su objetivo es que la economía estadounidense crezca a un ritmo sostenido del 3,00% o más. (3) Emisión de bonos de deuda pública a 50 y 100 años.
- COTIZACIÓN BRENT – LOS FUTUROS EN «STAND BY «. – . Tendencia -> Línea plana. [Futuros Anual = 56,50 $/ por barril, +0,20%]. Ahora mismo, el mercado está entrando en un momento de «in pass», veamos las dos posiciones «encontradas», toma nota, por favor:
- Organización de Paises Productores de Petróleo (OPEP). El cártel, está poniendo todas sus fuerzas en el mercado, fíjate: (1) Los recortes de la producción Intra – Opep, se elevan al 90,00%, así lo señala la Agencia Internacional de la Energía – lee aquí> -. (2) El pacto Out – Opep, se eleva en un 60,00%, pero además, no se conforma, ya que está empujando para que se cumpla en su totalidad.
- Fracking. Mientras que la OPEP, se afana en cumplir los acuerdos y en sostener la cotización del crudo por encima de los 55,00$ por barril, el gas de esquisto sigue creciendo, fíjate en el literal de la noticia: «… El número total de equipos de perforación de petróleo y gas activos en los Estados Unidos es ahora de 754, según Baker Hughes. El número de equipos de perforación de petróleo aumentó esta semana por 5 -pasando de 597 la semana pasada a 602 esta semana…«, esto ha hecho que las reservas de EEUU suban en 600.000 barriles, y se sitúen 518,70 millones.
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